Российская нефтяная добыча растет: что говорят аналитики и как это отразится на рынке.
Согласно ежемесячным данным, в сентябре текущего года добыча нефти в Российской Федерации достигла 9,32 миллиона баррелей в сутки обзора ОПЕК+.
Объём производства составил на 0,15 млн б/с больше, чем в августе (рост на 1,6%), и на 0,32 млн б/с (рост на 3,6%) превысил показатель сентября 2024 года.
ОПЕК подтвердила свой прогноз относительно увеличения мирового потребления жидких углеводородов: в 2025 году ожидается рост на 1,3 миллиона баррелей в сутки (б/с) до 105,1 млн б/с, а в 2026 году – еще на 1,1 млн б/с. Это связано с ожидаемым ростом мировой экономики на 3% в 2025 году и на 3,1% в 2026 году.
Данные о колебаниях коммерческих запасов в странах, входящих в ОЭСР, публикуются с задержкой в один месяц. В частности, в августе наблюдалось уменьшение запасов на 0,5 миллиона баррелей нефти, что составило 2,8 миллиарда. Этот показатель на 46 миллионов баррелей меньше, чем в августе предыдущего года, и на 192 миллиона баррелей ниже среднего значения за период с 2015 по 2019 год.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Россия увеличивает объемы добычи нефти, однако не выполняет установленные ОПЕК+ квоты, отставая от них на 1%. В соответствии с договоренностями ОПЕК+, установленная квота на добычу нефти на сентябрь составляет 9,449 млн баррелей в сутки (что на 0,11 млн б/с превышает показатель августа). В связи с избыточным производством в 2024 году для Российской Федерации предусмотрена корректировка, снижающая объем добычи на 0,34 млн б/с. Следует отметить, что в октябре и ноябре темпы увеличения добычи в ОПЕК+ замедлятся (+0,42 млн б/с) по сравнению с августом и сентябрем (+0,55 млн б/с).
Улучшение показателей объемов, несмотря на уменьшение денежного потока, оказывает положительное влияние на настроения. По предварительным оценкам, объем добычи жидких углеводородов в России в 2025 году останется сопоставимым с показателями 2024 года и составит около 516–517 млн тонн. В будущем году существует возможность увеличения добычи на 6% в годовом сопоставлении, до 550 млн тонн, в отличие от 560 млн тонн, добытых в 2019 году. Если бы не было очередного увеличения квот ОПЕК+, объем добычи достиг бы 531 млн тонн, что на 3,5% меньше.
Наибольшую выгоду от увеличения добычи нефти получает компания «Транснефть» («Позитивный» взгляд) . По оценке, основанной на коэффициенте цена/прибыль на 2025 год, стоимость привилегированных акций компании, составляющая 3,5х, ниже исторического среднего значения в 5,3х.
