Лонг ЕвроТранс: как получить 10% дохода за три месяца
💡Идея «Лонг ЕвроТранс» предполагает доходность 10% за три месяца и рассматривается нами в качестве торговой стратегии. ЕвроТранс обновил прогнозы на период с 2025 по 2027 год и утвердил дивиденды за второй квартал 2025 года, которые почти на 90% превышают показатели аналогичного периода прошлого года. Основания для ожидания сохранения позитивного импульса остаются после завершения второго полугодия 2025 года. В связи с ситуацией на внутреннем рынке нефтепродуктов рекомендация по выплате высоких дивидендов за третий квартал 2025 года может стать подтверждением устойчивой динамики положительных результатов осенью.
Главное
• Три причины покупать:
руководство компании планирует представить отчетность по РСБУ за третье квартальное период, а в конце ноября ожидается обнародование рекомендации совета директоров относительно размера дивидендов за этот же квартал, который, вероятно, превысит показатели прошлого года.
благоприятная обстановка на отечественном рынке нефтепродуктов оказывает положительное воздействие на деятельность компании: руководство представило прогноз чистой прибыли на 2025 год, который составит 8,8 млрд рублей (+60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), после получения прибыли в 3,2 млрд рублей за первое полугодие.
реестр владельцев акций, дающих право на получение дивидендов в размере 8,18 рубля на акцию за второй квартал с доходностью 6%, закроется на следующей неделе, 17 октября. Возможно быстрое формирование разрыва между ценой и выплатой новых дивидендов, ожидаемых в январе 2026 года.
• Факторы, на которые стоит обратить внимание: завершение процесса сглаживания ценового разрыва после выплаты дивидендов за второй квартал, объявление о выплате дивидендов за третий квартал, публикация отчётности по российским стандартам бухгалтерского учёта за третий квартал, дальнейшее снижение ключевой ставки Центрального банка.
• Возможные риски связаны с неблагоприятными изменениями в геополитической обстановке или макроэкономической ситуации, уменьшением доли выплат в виде дивидендов, а также значительным увеличением долговой нагрузки.
Ожидаются итоги работы за третий квартал, и мы рассчитываем на их высокие показатели
📑 В течение следующих нескольких недель ЕвроТранс может представить консолидированные финансовые результаты третьего квартала. Как известно, компания публикует отчетность по МСФО только два раза в год, но руководство обычно проводит телеконференцию для обсуждения некоторых важных показателей за квартал.
По предварительным оценкам, положительная динамика прибыльности сохранится, поскольку в первом полугодии наблюдался значительный рост: выручка увеличилась на 30%, показатель EBITDA – на 49%, а чистая прибыль – на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на высокую стоимость привлечения финансирования, компании удается поддерживать высокий уровень доходности.
В ближайшей отчетности, скорее всего, не проявится отрицательное влияние ухудшения ситуации на российском рынке топлива, так как ЕвроТранс располагает значительными запасами топлива на принадлежащих ему нефтебазах. Прогноз руководства на 2025 год относительно EBITDA и чистой прибыли свидетельствует об оптимизме в отношении перспективных финансовых показателей во второй половине года. Кроме того, сбои в поставках у конкурентов могут оказать положительное влияние на увеличение посещаемости АЗК компании в третьем квартале.
Регистрация для получения дивидендов за второй квартал завершится в ближайшее время, а утверждение выплат за третий квартал состоится до конца ноября
💰 📅 Акционеры, имеющие право на получение дивиденда за II квартал текущего года, должны зарегистрироваться в реестре до 17 октября. Размер выплаты составит 8,18 руб./акц., что эквивалентно дивидендной доходности около 6%. Дивидендный гэп по этой выплате может быть закрыт оперативно, учитывая наличие других катализаторов и ослабление широкого рынка в последние недели.
На презентации, посвященной результатам работы за первое полугодие 2025 года, руководство озвучило прогноз чистой прибыли на 2025 год, который составит 8,8 млрд рублей. Ранее генеральный директор ЕвроТранса сообщал о планах сохранить на конец года дивидендную выплату на уровне 79% от чистой прибыли, что, согласно текущему прогнозу руководства, может привести к дивидендам в размере 44 рубля на акцию за весь год.
Общая сумма промежуточной выплаты за третий квартал и финальной выплаты по результатам года может составить примерно 33 рубля на акцию, что обеспечит акционерам доходность в 24% за шесть месяцев. В настоящее время эта информация не учтена рынком в стоимости акций, поэтому мы видим возможность пересмотра цены в ближайшее время, если дивиденды за третий квартал будут значительными.
Руководство компании обнародовало прогноз по прибыли на период с 2025 по 2027 год. В случае сохранения текущего уровня дивидендных выплат, доходность для инвесторов может достичь отметки в 30% и выше%.
В наших расчетах мы исходим из консервативного прогноза чистой прибыли, который предполагает выплату дивидендов за 2025 год примерно в размере 34 рубля на акцию. В соответствии с таким сценарием, на второе полугодие остается около 22 рубля на акцию, что соответствует доходности по дивидендам в 16% за полугодие. Это остается весьма привлекательным показателем на российском рынке.
По словам руководства, основные акционеры намерены и далее до конца текущего года направлять полученные дивиденды в развитие компании. Данная практика, начавшаяся в 2024 году, способствует укреплению финансовой стабильности бизнеса в условиях повышенных процентных ставок.
Новые шаги ЦБ по уменьшению ключевой ставки оказывают положительное влияние на фондовый рынок
% ⬇ Снижение ставки ЦБ РФ является значимым фактором для ЕвроТранса. По данным отчетности за первое полугодие 2025 года, наблюдается некоторое увеличение долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA достиг 2,8х по итогам первого полугодия 2025 года, в сравнении с показателем 2,6х за первое полугодие 2024 года и 2,7х во втором полугодии 2024 года. Это обстоятельство повышает уровень риска инвестиций в акции компании. Тем не менее, ожидается, что это не окажет существенного влияния на деятельность ЕвроТранса в ближайшем времени, поскольку компания сохраняет доступ к инструментам рынка капитала.
Снижение процентных ставок в России способно положительно сказаться на ситуации – это значимо, принимая во внимание довольно высокий уровень задолженности и продолжающуюся потребность в финансировании масштабной инвестиционной программы.
Сокращение ключевой ставки ЦБ повлечет за собой удешевление финансирования для компании. При реализации масштабной инвестиционной программы и сохранении намерений по привлечению дополнительных заемных средств это окажет прямое положительное влияние на рентабельность бизнеса. Также, поскольку часть заемных средств ЕвроТранс привлекла под плавающую ставку, зависящую от ключевой ставки ЦБ, дальнейшее снижение ставок приведет к уменьшению процентных расходов.
Ожидаемая доходность данной идеи составляет 10% до окончания текущего года
Через три месяца реализация данной идеи, вероятно, позволит получить доходность приблизительно 10% (с учетом дивидендов). В долгосрочной перспективе мы сохраняем оптимистичный прогноз для ЕвроТранс, ожидая, что через 12 месяцев цена вырастет до 180 рублей за акцию – это предполагает потенциал роста в размере около 37%. Однако, стоит отметить повышенные риски, связанные с высокой долговой нагрузкой компании и масштабными планами по капитальным затратам в условиях дорогостоящего финансирования.
Предоставленная информация не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию, и финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки, возникшие в результате совершения сделок или инвестирования в финансовые инструменты, описанные в этой информации.
Настоящий материал создан и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). С информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рисках, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу) рекомендуем ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. По договору о брокерском обслуживании, денежные средства не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Обращаем Ваше внимание на наличие конфликта интересов, который может возникнуть из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество различных услуг на финансовых рынках. В связи с этим:
а) могут иметь или уже имеют собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них;
б) могли совершать или совершают в адрес клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них;
в) могут состоять или уже состоять в возмездных договорных отношениях с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь, доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущие результаты. Курсы обмена валют могут также негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» работает на территории России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Методология присвоения взгляда от Дирекции инвестиционной аналитики БКС выглядит следующим образом: аналитики устанавливают целевые цены на 12 месяцев вперед на основе анализа инвестиционной привлекательности акций, который может включать различные методологии оценки, такие как анализ мультипликаторов (P/E, EBITDA и т.д.), дисконтированных денежных потоков (DCF) или модели дисконтирования дивидендов (DDM). На основе этой целевой цены рассчитывается избыточная доходность, которая представляет собой доходность по целевой цене на 12 месяцев вперед с учетом будущих дивидендов к текущей цене акции за вычетом нашей оценки стоимости капитала акции. Избыточная доходность свыше 10% соответствует «Позитивному» взгляду, менее минус 10% — «Негативному», в диапазоне от -10% до +10% — «Нейтральному». В периоды активного изменения цен допускается кратковременное (как правило, не более 10 торговых дней) несоответствие взглядов на бумаги их расчетным избыточным доходностям.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.
