Изображение: img.freepik.com

Падение стоимости за два дня превысило 15%: факторы и возможные сценарии развития.

Новые вводные

Бумаги девелопера ПИК и так исторически очень волатильные. Как правило, демонстрируют значительно более высокую скорость роста по сравнению с Индексом широкого рынка Московской биржи. В связи с обострением геополитической обстановки и возникновением рисков ужесточения денежно-кредитной и бюджетной политики на рынке наблюдаются существенные продажи. К тому же, появились новые корпоративные факторы — отмена дивполитики и обратный сплит.

Компания уже четыре года не выплачивает дивиденды, и теперь подтверждено, что акционерам не стоит ожидать выплат в ближайшее время. Это негативно сказалось на инвестиционной привлекательности.

Консолидация акций, также известная как обратный сплит, представляет собой технический фактор, который может привести к уменьшению числа активных трейдеров, работающих с этими акциями. Повышение стоимости ценных бумаг в сотню раз, до 50 000 рублей, снизит ликвидность данного инструмента. Кроме того, в процессе консолидации могут возникнуть трудности у инвесторов, не располагающих достаточным количеством акций для формирования «нового лота» – теперь потребуется не менее 100 акций, а дробные опционы недоступны. Снижение ликвидности закономерно ведет к росту волатильности и повышению рисков. При этом от корпорации не последовало пояснений относительно необходимости проведения подобной процедуры, что вызывает обеспокоенность биржевых представителей.

Фундаментальная оценка бизнеса пока остается — 850 руб., но при текущих факторах время раскрытия стоимости сильно удлиняется. Ставки в экономике все еще высоки, а неожиданные решения корпорации не добавляют оптимизма.

Что по технике

Под влиянием ряда неблагоприятных факторов курс показал стремительное падение: в среду наблюдалось снижение на 10%, а в четверг утром — еще на 5%. В результате объявленных корпоративных изменений капитализация компании уменьшилась более чем на 15%. Курс опустился до отметки в 452 рубля, что соответствует уровню майских минимумов. Ранее акции демонстрировали рост выше значений Индекса МосБиржи и сохраняли положительную динамику на протяжении года, однако теперь, находясь в нисходящей фазе, приближаются к упавшему бенчмарку. Выявлены факторы, объясняющие произошедшее.

В связи с распродажей технические индикаторы сигнализируют о перепроданности, и возможна коррекция, однако при цене в районе 500 рублей давление со стороны продавцов, скорее всего, усилится. Без позитивных изменений внешних факторов и общей атмосферы на рынке, а также без эффективной коммуникации компании с акционерами после локального роста, курс может снова снизиться. Более сильная зона поддержки – 430–410 рублей. Активные трейдеры с агрессивной риск-менеджментом, осознавая потенциальные торговые риски. Ожидается, что высокая волатильность сохранится.