Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс Московской биржи продолжил рост после снижения до годового минимума. Длительный восходящий тренд сохраняется, однако среднесрочный тренд направлен вниз. Непосредственным техническим уровнем поддержки выступает отметка в 2700 пунктов.

• В центре внимания инвесторов оказались бумаги «Банка Санкт-Петербург», «МТС» и «ВК», в то время как наихудшие результаты показали привилегированные акции «Сургутнефтегаза.

• Рубль снова продемонстрировал укрепление, однако волатильность валют остаётся высокой. Доллар вновь опустился ниже отметки в 82 рубля, евро — ниже 96, юань торгуются по 11,4. Небольшие колебания курсов не меняют долгосрочной тенденции к росту. В то же время, на международном валютном рынке доллар прибавил в стоимости на один процент.

• На внешнем контуре: на фондовом рынке США наблюдается незначительная коррекция после достижения исторических максимумов. Цены на фьючерсы на индексы остаются стабильными, а на азиатских и европейских торговых площадках прогнозируется умеренное начало торгов.

• На рынке сырья нефть Brent торгуется по цене $66, ближайший уровень сопротивления составляет $67; золото достигло отметки в $4000, однако наблюдается значительная перекупленность; природный газ, отличающийся волатильностью, также вырос – фьючерс находится выше сопротивления в $3,5.

В деталях

Индекс МосБиржи за две сессии смог отскочить более чем на 100 пунктов с годового дна, или +4%. Закрытие вторника — 2666 п.

На рабочих выходных завершился цикл распродаж, ознаменованный всплеском активности, маржинальными сделками и повышенной волатильностью. Произошла заметная проверка восходящего тренда, формирующегося еще с минимумов 2022 года. Он был удержан и затем изменен в направлении обратном. Тем не менее, нисходящий тренд, прогнозируемый на 2025 год, сохраняется. Поэтому заметное восстановление рынка акций – на данный момент лишь техническое отыгрывание с ближайшим уровнем сопротивления на отметке в 2700 пунктов, а от вчерашнего дневного максимума пространство для краткосрочных колебаний вверх ограничено +1%. Вскоре игроки в отскок со дна могут уже предпочесть зафиксировать быструю спекулятивную прибыль.

Для возвращения индекса к годовому восходящему тренду (установление уровня динамического сопротивления на конец осени выше отметки 2750 пунктов), помимо признаков технической перепроданности акций, необходимы убедительные фундаментальные причины. Однако в настоящее время их не хватает: сохраняются риски санкций и обострение геополитической напряженности, увеличивается налоговая нагрузка, высока вероятность приостановки цикла денежно-кредитной политики Центробанка, наблюдается снижение цен на нефть и укрепление рубля.

Долгосрочная оценка рынка — здесь. Для тех инвесторов, кто готов игнорировать повышенную волатильность в среднесрочной перспективе, существуют секторальный портфель самых перспективных акций. А для краткосрочных активных трейдеров — набор самых турбулентных бумаг.

Рубль оказался в области локальной повышенной волатильности — многонедельное укрепление сменяется резким ослаблением, а вчера курс нацвалюты опять окреп. Курс внебиржевого доллара после роста в понедельник на 1,3% во вторник упал на 1,3% и опять вернулся под 82. Курс евро вчера потерял 1,2% и опустился под 95,7. Биржевой юань подешевел на полпроцента, до 11,4.

Незначительные колебания волатильности обусловлены воздействием различных, порой противоположных, факторов. Усиление геополитической напряжённости и уменьшение торгового профицита оказывают давление на повышение налогов и временную остановку снижения ключевой ставки. Если рассматривать период до конца года, то, вероятно, негативные факторы для рубля окажутся сильнее. Курсы иностранных валют, скорее всего, продемонстрируют восходящую динамику: доллар достигнет отметки 85–90, евро приблизится к 100, юань – к 12.

Полный разбор валютной ситуации — в Стратегии. А динамика курсов на месяц — в регулярном материале.

Бумаги в фокусе

• Банк Санкт-Петербург-ао (+3,3%). Из числа самых слабых акций понедельника компания вошла в число лидеров вторника среди всех компонентов Индекса МосБиржи. В начале торговой недели наблюдалось снижение почти на 5%, однако за две торговые сессии оно было полностью нивелировано. Цена достигла отметки в 338,5 рубля, и техническая разрыв была устранена. С технической точки зрения, подобный краткосрочный рост можно объяснить эффект накопленной перепроданности актива после значительного двухмесячного падения на 22%. В качестве фундаментальной поддержки выступает программа байбэка. Тем не менее долгосрочный аптренд потерян еще летом. В рамках уже нисходящей формации на старших фреймах сильное сопротивление на 350 руб.

• МТС (+3,1%). Рынок показал себя значительно лучше, о чем свидетельствует недавний кратковременный пробитие отметки в 200 рублей и последующая быстрая реакция, связанная с развернувшимся бенчмарком. К моменту закрытия наблюдался скачок котировок до 210 рублей. В условиях общего восстановления рынка локальным препятствием выступает область в районе 213 рублей. Дивидендная политика компании выглядит привлекательной, однако выплаты осуществляются за счет увеличения долговой нагрузки корпорации. Фундаментальная оценка — 260 руб.

• ВК (+2,9%). Обычно наблюдается высокая волатильность. Цена опережает рынок, и накануне акции были в лидерах роста. Несмотря на кратковременное снижение, котировки оперативно отскочили и вернулись в восходящий тренд. Цена превысила отметку в 273 рубля, и, возможно, под воздействием импульса произойдет коррекция до уровня 280 рублей. Поддержку оказывает активное внедрение отечественного мессенджера, разработанного корпорацией. Стратегическая цель на длительный период — 380 рублей.

• Сургутнефтегаз-ап (-1,3%). Оказались в аутсайдерах вторника, что и понятно — корреляция курса префов с курсом валют очень высокая, а доллар вчера упал. Здесь играет дивидендный фактор: по году вряд ли стоит ждать высоких выплат, но в следующем — вполне. И это могут скоро начать отыгрывать на опережение. На фоне ожиданий среднесрочного повышения курса инвалют данные бумаги способны также пойти вверх. Ориентир на осень — над 40 руб. Годовые целевые — 51 руб.

Ожидаемые события в среду

Ключевые моменты

• «Конференция «Финополис-2025» пройдет при участии Эльвиры Набиуллиной, главы Центрального банка.
• Еженедельная инфляция в Российской Федерации.
• Министерство финансов проведет аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ).
• Центральный банк России представит Обзор рисков финансовых рынков

Узнайте больше

• Выбор БКС – инвестиции в акции компаний-лидеров и перспективных аутсайдеров. 7 октября 2025
• пять перспективных российских акций. После месячного снижения котировок на рынке наблюдается восстановление
• В терминале представлен технический анализ: три акции для потенциального отскока
• Каков ожидается курс рубля в октябре

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.