ИТ-календарь на четвертый квартал 2025 года: важные события для профессионалов Бельгия предложила странам ЕС совместно нести риски, связанные с активами России
Календарь катализаторов и дивидендов – это наш квартальный обзор от аналитиков БКС, представляющий видение ключевых корпоративных и макроэкономических событий и публикаций. Какие перспективы у девелоперских компаний?
Мы предполагаем, что третий и особенно четвертый кварталы 2025 года будут характеризоваться более высокой сезонной активностью по сравнению с первым полугодием. Это обусловлено завершением бюджетных процедур в организациях, закрытием проектов и необходимостью осуществления выплат по счетам в конце года.
Позитив
- Улучшение экономической обстановки и увеличение объемов финансирования в сфере информационных технологий в крупных компаниях и корпорациях положительно скажется как на рынке разработки программного обеспечения на заказ, так и на развитии отечественного ПО. В последние кварталы, в связи с ужесточением денежно-кредитной политики, компании «Позитив», «Астра», «Диасофт» и «Софтлайн» отмечали сокращение расходов со стороны заказчиков.
Снижение ключевой ставки косвенно, посредством стимулирования деловой активности, выгодно для разработчиков.
Негатив
- В условиях замедления экономической активности и повышения процентных ставок, режим экономии оказывает негативное влияние на объемы заказов, выручку и прибыльность компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения.
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 1000 руб. / -10%
7 ноября состоится публикация финансовых показателей, составленных по международным стандартам финансовой отчетности, за третий квартал 2025 года.
Анализ данных за третий квартал 2025 года позволит оценить, удалось ли компании остановить ухудшение показателей, которое наблюдалось в течение нескольких кварталов и было вызвано ростом издержек, влияющим на прибыльность. Существует вероятность увидеть первые плоды мероприятий по оптимизации затрат.
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 570 руб. / +53%
27 ноября состоится публикация финансовых результатов, подготовленных по международным стандартам финансовой отчетности, за третий квартал 2025 года.
Мы будем отслеживать изменения в доходах и прибыльности Астры, уделяя особое внимание операционным затратам и объемам отгруженной продукции.
Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 120 руб. / +27%
Ноябрь — финансовые результаты за III квартал 2025 г.
В отчете за третий квартал, помимо основных показателей, особое внимание будет уделено влиянию нескольких значительных приобретений, совершенных в 2024 году.
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 3100 руб. / +48%
В ноябре будут представлены финансовые итоги за второй финансовый квартал, который соответствует третьему календарному кварталу 2025 года.)
Предстоящая публикация результатов позволит оценить будущие тенденции, с акцентом на доходы.
Предоставленная информация не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут быть несовместимы с Вашим финансовым положением, целями инвестирования, уровнем допустимого риска и (или) ожидаемой доходностью. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные убытки, возникшие в результате совершения операций или инвестирования в финансовые инструменты, описанные в данной информации.
Настоящий материал подготовлен и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России). С информацией о Компании и предоставляемых ею услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также прочей раскрываемой информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб) рекомендуется ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приёму вкладов, средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Материал не является рекламой ценных бумаг. Обращаем ваше внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках. В связи с этим:
а) могут иметь или уже имеют собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них;
б) могли совершать или совершают в отношении клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них;
в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также из-за того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь, доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у него потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может меняться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций.
Кроме того, историческая динамика котировок не предопределяет будущих результатов. Курсы обмена валют также могут негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Методология присвоения взгляда от Дирекции инвестиционной аналитики БКС выглядит следующим образом: аналитики устанавливают целевые цены на 12 месяцев вперед на основе анализа инвестиционной привлекательности акций, который может включать различные методологии оценки, такие как анализ мультипликаторов (P/E, EBITDA и т.д.), дисконтированных денежных потоков (DCF) или модели дисконтирования дивидендов (DDM). На основе этой целевой цены рассчитывается избыточная доходность, которая представляет собой доходность по целевой цене на 12 месяцев вперед с учетом будущих дивидендов к текущей цене акции за вычетом нашей оценки стоимости капитала акции. Избыточная доходность свыше 10% соответствует «Позитивному» взгляду, менее минус 10% — «Негативному», в диапазоне от -10% до +10% — «Нейтральному». В периоды активного изменения цен допускается кратковременное (как правило, не более 10 торговых дней) несоответствие взглядов на бумаги их расчетным избыточным доходностям.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.
