Изображение: img.freepik.com

Главное

• На первых этапах российский рынок продолжал снижение и достиг трехмесячного минимума, однако впоследствии начал демонстрировать нестабильную коррекцию, несмотря на значительное влияние основных факторов. Отскок пока не удается зафиксировать, но потери остаются сдержанными.

• После начала торгов с позитивной динамикой по отношению к юаню и достижения максимального значения за месяц, рубль ослаб, однако во второй половине торговой сессии вновь продемонстрировал рост.

• Цены на ОФЗ продолжили снижение: показатель государственных облигаций RGBI достиг нового минимума за последние три месяца.

• Лидеры: ВК (+2,47%), БСП-ао (+2,26%), Мечел-ао (+1,7%), Совкомбанк (+1,38%).

• Аутсайдеры: ВУШ (-5,33%), ЮГК (-4,84%), Сегежа (-4,74%), ФосАгро (-3,8%).

В деталях

Российский рынок акций поначалу продолжал снижаться. Индекс МосБиржи впервые с середины июля приближался к отметке 2620 п., немного ниже которой находится десятимесячный минимум. К нему в последний раз фондовый индикатор опускался почти три месяца назад.

Важная поддержка пока способствует активизации покупателей, хотя и в основном спекулятивно настроенных, в том числе фиксирующих прибыль от коротких позиций. Тем не менее это может удержать рынок от дальнейшего снижения в случае отсутствия новых драйверов или усиления актуальных.

Давление на котировки акций и облигаций оказывает вчерашняя экономическая статистика. Несмотря на то, что отчет По данным Росстата, годовая инфляция вновь начала снижаться, в то время как недельный показатель продолжил расти.

Согласно информации, предоставленной ведомством за июль и август, наблюдается увеличение заработной платы и потребительской активности, что увеличило вероятность сохранения текущего уровня ключевой ставки на октябрьском заседании ЦБ, а также жесткого сигнала относительно дальнейшей денежно-кредитной политики по его итогам.

Дополнительным негативом четвертый день подряд выступает очень неблагоприятное сочетание дешевеющей нефти и дорожающего рубля. Хотя его курс не сумел развить стартовый импульс роста, он остается на завышенном уровне с точки зрения стабильности доходов госбюджета и экспортеров.

Несмотря на серьезное давление ключевых факторов, продолжаются попытки перейти к восходящей коррекции. Это обнадеживающий признак, который может означать, что многие инвесторы считают текущий дисконт в ценах акций достаточно большим, чтобы покрывать высокие геополитические и экономические риски.

Объем торгов основной сессии (55 млрд руб.) вновь уменьшился, на этот раз сдержанно. Показатель по-прежнему свидетельствует о низкой активности участников. Восходящая коррекция рынка была достаточно неустойчивой, и в целом внутридневная динамика носила консолидационный характер. Это по большей части выступило причиной пониженных торговых оборотов, поэтому сигнал от них можно оценить как нейтральный.

Акции ВК поначалу продолжали снижаться и в очередной раз обновили двухмесячный минимум, но затем перешли к активному восстановлению, показав лучший результат среди относительно ликвидных бумаг по итогам основной сессии.

На хороший отскок могло послужить новость о том, что уже более 40 млн пользователей зарегистрировались в отечественном мессенджере MAX. Его работу и развитие обеспечивает дочерняя компания ВК.

Обыкновенные акции БСП оказались среди лидеров роста дневных торгов. Совет директоров банка одобрил программу обратного выкупа обыкновенный акций на сумму до 5 млрд руб. Она будет действовать с 6 октября 2025 г. по 20 мая 2026 г.

Напоминаем, что завтра истекает срок торговли акциями БСП с дивидендами за первое полугодие 2025 года. На акционеров будет насчитано по 16,61 рубля на одну обыкновенную акцию. В настоящее время дивидендная доходность составляет 4,8%.

Бумаги ЮГК несут серьезные потери, но нисходящее движение замедлилось по сравнению со вчерашним обвалом. Его вызвала информация о новом претенденте на покупку контрольного пакета акций компании, перешедшего в собственность государства. Это Уральский горно-металлургический завод (УГМК).

Изначально считалось, что государственная доля в ЮГК будет реализована крупнейшему миноритарному акционеру – Газпромбанку, действующему через свою управляющую компанию ААА Управление Капиталом. По мнению аналитиков БКС рассмотрели три возможных сценария дальнейшего развития этой корпоративной истории.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза показали худший результат в нефтегазовом секторе, ускорив снижение, которое наблюдается восьмую сессию подряд. Котировки в очередной раз обновили двухлетний минимум.

Отрицательным фактором остается последовательное укрепление курса рубля. При этом размер дивидендов по преференциям компании в значительной степени определяется изменением валютных курсов при переоценке существенного объема ликвидных активов в иностранной валюте, размещенных на счетах Сургутнефтегаза, что часто называют «кубышкой).

В связи с прогнозом на конец года более низкой стоимости доллара в 88 руб. мы не ожидаем от Сургутнефтегаза чистой прибыли за 2025 г., и дивиденд привилегированных акций будет как у обыкновенных — 0,95–1 руб. на каждую.

Рубль благодаря позитивному старту вновь переписал месячный максимум к юаню, который опускался к отметке 11,26 руб. Затем российская валюта подешевела, однако во второй половине торгов вернулась в умеренный плюс.

Строгие меры денежно-кредитной политики продолжают поддерживать рубль, и, по данным последних экономических показателей, такая ситуация может сохраняться. Высокие процентные ставки побуждают экспортеров продавать иностранную валюту, поскольку кредитование стало слишком дорогим, и одновременно сдерживают потребительскую и предпринимательскую деятельность, что снижает спрос импортеров на валюту.

Нефтяные цены снижались на протяжении большей части четверга. Несколько заметных коррекционных попыток закончились очередным нисходящим движением. Котировки обновили четырехмесячный минимум. Brent приближалась к $64, WTI — к $60,4.

Снижение стоимости наблюдалось и у других сырьевых ресурсов, что было связано с укреплением доллара на мировом рынке. Однако ближе к вечеру наблюдалась заметная коррекция, и доллар отступил от максимумов.

Опасения относительно избыточного предложения нефти на мировом рынке по-прежнему оказывают влияние на цены. Эти настроения укрепились после сообщений о потенциальном ускорении увеличения добычи нефти странами ОПЕК+. Вопрос о данном решении будет обсуждаться на встрече участников альянса, запланированной на следующее воскресенье.

Мировые фондовые индикаторы умеренно повышались до старта американской сессии, после чего устремились вниз. Вечером рынки акций стали быстро возвращать утраченные позиции.

По итогам основной сессии фондовые индексы США незначительно снизились, за исключением NASDAQ, который вырос на 0,25%. Благодаря этому NASDAQ и S&P 500 второй раз подряд достигли исторического максимума. Европейский индекс STOXX Europe 600 увеличился на 0,5%, а MSCI EM – на 1%.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.