Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль в начале октября показал значительное укрепление, продолжившееся после резкого ослабления, зафиксированного в сентябре. Внезапно возникли определенные факторы. На короткое время курс валюты опустился ниже уровней технической поддержки. В среднесрочной перспективе эксперты ожидают более высокие курсы, и у них есть обоснования для такого прогноза.

• На товарном рынке: стоимость нефти марки Brent достигла отметки в $65, и после выходных баррель, вероятно, вернется в диапазон $65–70, который наблюдается на протяжении нескольких месяцев. В золоте формируется коррекция, начинающаяся с уровня выше $3900. Газовый рынок продемонстрировал активное движение в пределах $3,3–$3,5.

В деталях

Рубль 1 октября ускорил рост и по итогам сессии прибавил 1,3% относительно всех инвалют — доллар слетел под 81,5, евро откатил к 95,6, а биржевой юань упал ниже 11,36. С сентябрьского минимума курс нацвалюты восстановился на 5%. Ранее на спуске инвалют отмечались технические поддержки — 82,5 за доллар, чуть ниже 97 за евро и 11,5 за юань, но они не устояли. Эффект высокой биржевой волатильности сказался на более сильном отклонении валютных пар от расчетных уровней.

Факторы, влияющие на изменение настроений на валютном рынке — повышение налогов и намеки на то, что ЦБ приостановит цикл снижения ключевой ставки, оказывают поддержку рублю. Ужесточение фискальной политики может спровоцировать ускорение инфляции как минимум на 1 процентный пункт, что потребует от регулятора временной приостановки денежно-кредитной политики. Рост ставок на долговом рынке способствует укреплению рубля и снижению курсов иностранных валют. Кроме того, на международном валютном рынке доллар США остается под давлением, достигнув трехлетнего минимума, что связано с высокой вероятностью секвестра и снижения ставок Федеральной резервной системой — индекс DXY находится на отметке 97,7 пункта.

Существуют факторы, способствующие среднесрочному росту валют. В связи с обострением ситуации на международной арене российские финансовые активы демонстрируют рост геополитической премии риска. Цены на акции и облигации уже значительно снизились. В будущем это может отразиться и на стоимости рубля. Ранее также наблюдалось уменьшение торгового профицита: экспортные поступления валюты сокращались, а потребность в валюте для импорта возрастала. В настоящий момент участники внешнеэкономической деятельности занимают осторожную позицию в связи с корректировкой ДКП, однако в дальнейшем возобновят свою активность.

Ориентиры на конец года не меняются, ожидается, что снижение курсов валют и давление на доллар, евро и юань прекратятся и уменьшатся. К концу года прогнозируется, что доллар будет находиться в пределах 85–90, евро снова достигнет отметки в 100, а юань вернётся к уровню 12. Кратковременные колебания курсов можно рассматривать как шанс для увеличения валютных активов.

Инструменты. Оценить вероятность роста валютных курсов возможно с помощью специализированных валютных позиций на спотовом рынке и фьючерсах, ориентированных на стабильные валюты и активы стран с развивающейся экономикой, при условии отсутствия регуляторных ограничений — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.