Облигации стали выгоднее: стоит ли покупать? Прогноз для акций Газпрома.
Российские облигации уже больше месяца демонстрируют коррекционную динамику. Вместе с тем, возросшие доходности достигли привлекательного уровня, особенно для инвесторов, ориентированных на средний и долгосрочный период, если сравнивать их с банковскими ставками. Рассмотрим, какие активы стоит рассмотреть, в данной статье.
Причины снижения
К августу цены на облигации федерального займа достигли максимума за год. Причиной пересмотра стали резкие заявления на геополитической арене и умеренные действия ЦБ в отношении ключевой ставки. В сентябре Банк России уменьшил ее только до 17%, в то время как эксперты прогнозировали снижение до 16%.
Со временем выяснилось, что препятствием стали измененные бюджетные условия. На рынок повлияло постановление Минфина о намерении разместить облигации федерального займа (ОФЗ) на сумму 2 триллиона рублей к концу 2025 года, а также запланированное повышение налога на добавленную стоимость.
По мнению аналитиков БКС, большая доля нового объема ОФЗ, вероятно, будет распределена в форме «нерыночных выпусков», то есть напрямую крупных институциональных инвесторов, минуя биржевую торговлю. Это должно уменьшить влияние на стоимость ОФЗ для частных инвесторов. Несмотря на возможное кратковременное воздействие на инфляцию из-за повышения НДС, Центральный банк оценил бюджет на 2026–2028 годы как способствующий снижению инфляции и соответствующий базовому прогнозу, предусматривающему среднюю ключевую ставку в диапазоне 12–13% в 2026 году.
Индекс у поддержки
В настоящее время основным ориентиром на рынке государственных облигаций является индекс RGBI, который приблизился к области поддержки. Это включает в себя как трендовую линию (около 114,3 пункта), так и горизонтальный уровень (около 115 пунктов). Немного ниже расположена и 200-дневная скользящая средняя (113,18 пункта). Кроме того, технические индикаторы, такие как RSI, указывают на замедление нисходящего движения. Следовательно, можно предположить, что индекс достиг потенциальной точки разворота.
Что купить
ОФЗ
Годовая доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) на срок в 10 лет составила 15%. В то же время, ставки по депозитам с годовым размером вклада колеблются в пределах от 12% до 13%, а по вкладам с трехлетним сроком — близки к 9%.
До 36% за год в длинных ОФЗ
По мнению макроэкономистов БКС, согласно их основному прогнозу, к декабрю 2025 года ключевая ставка, вероятно, составит 16%, а через год – 12%.
Этот сценарий предусматривает снижение доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) до 13% к декабрю 2025 года и до 11% через год. Доходность долгосрочных ОФЗ может снизиться до 10% в течение 12 месяцев. Снижение доходности облигаций ведет к росту их стоимости, и наоборот.
Следовательно, наиболее выигрышными от ослабления денежно-кредитной политики Центрального банка станут долгосрочные ОФЗ (с погашением через 10 лет и более), которые могут принести инвесторам до +36% годовых.
Этот прирост будет обеспечен за счет повышения стоимости облигации, купонного дохода и эффекта реинвестирования купонов.
В целом, индекс ОФЗ может продемонстрировать доходность до 25% за год.
Среди облигаций федеральных займов (ОФЗ) определены наиболее перспективные к рассмотрению:
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации также продемонстрировали снижение стоимости, последовавшее за изменением ключевого показателя. На этом рынке можно обнаружить бумаги с доходностью до 30%. При этом необходимо обращать внимание на кредитные риски.
Учитывая баланс между потенциальной прибылью и уровнем риска, наиболее привлекательными представляются следующие выпуски:
* Источник: https://frankrg.com/frg100index
