Изображение: img.freepik.com

Стоимость драгоценных металлов демонстрирует рост, достигая рекордных отметок за последние годы и подтверждая оптимистичные ожидания экспертов. В данной статье будет проанализированы основные причины повышения цен и представлен технический обзор по золоту, серебру и платине.

Золото

Драйверы роста

• Ралли обусловлено, в числе прочего, геополитическими факторами. К ним относятся конфликты, происходящие на Ближнем Востоке и в Восточной Европе, торговые ограничения, выражающиеся в угрозе введения новых тарифов, и санкционные меры, применяемые западными государствами, в частности, блокировка активов.
• С учетом того, что золото демонстрирует обратную зависимость от индекса доллара США (DXY), значительный потенциал для повышения цен на этот драгоценный металл обусловлен растущей неопределенностью во внутренней политике Соединенных Штатов и действиями Федеральной резервной системы. Среди факторов, определяющих эту неопределенность, можно назвать возможность приостановки деятельности правительства США (так называемый «шатдаун») и торговую политику страны. Кроме того, на котировки золота оказывают влияние предстоящее снижение процентных ставок ФРС и противоречия между регулятором и президентом США.
• Поскольку золото традиционно считается надежным активом, в периоды мировой нестабильности инвесторы увеличивают свои инвестиции в него. Наблюдаемый спрос на золото поддерживается закупками со стороны центральных банков и увеличением инвестиций через ETF.

Техническая картина

• Стоимость золота демонстрирует устойчивый рост с октября 2023 года, не испытывая значительных колебаний. За указанный период котировки увеличились более чем на 100%, достигнув отметки в $3800. С начала 2025 года наблюдается прирост примерно в 45%.
• Хотя индикаторы, такие как RSI, могут сигнализировать о перекупленности металла, цены способны продолжать рост даже при превышении индексом относительной силы уровня 70 пунктов. В случае коррекции ближайшие уровни поддержки находятся вблизи отметок 3750 и 3660.
• Круглые уровни имеют психологическое значение. В настоящий момент цена выросла выше 3800, и теперь трейдеры обращают внимание на отметку 4000 как на потенциальную цель. Согласно методу Фибоначчи, ростом выступает уровень 4023. Однако для продолжения восходящего тренда необходимо удержаться выше 3800. В противном случае существует значительный риск коррекции к ранее определенным уровням поддержки.

Серебро

Драйверы роста

• Ключевым фактором является многолетний структурный дефицит. На протяжении как минимум четырех лет подряд наблюдается превышение спроса на серебро над его предложением. Прогнозируется, что в 2025 году дефицит достигнет свыше 100 миллионов унций.
• Бо́льшая часть спроса на серебро – приблизительно 59% – приходится на промышленный сектор. Этот металл востребован в производстве солнечных панелей, электромобилей и потребительской электроники. Высокий спрос сохраняется, несмотря на существующую неопределенность в отношении тарифов.
• Сокращение запасов металла на мировых товарных биржах может свидетельствовать об усугублении дефицита. Ограниченное количество предложений способно приводить к значительным колебаниям цен на бирже.
• В связи с ростом цен на золото и высокой степенью взаимосвязи между этими металлами, инвестиционный интерес к серебру также увеличивается. Это связано с тем, что факторы, стимулирующие рост золота, оказывают заметное воздействие и на стоимость серебра.

Техническая картина

• Серебро характеризуется большей волатильностью по сравнению с золотом. Именно это стало одной из причин того, что с начала 2025 года его стоимость выросла более чем на 55%.
• Несмотря на впечатляющие результаты, по индикатору RSI зафиксирована очевидная техническая перекупленность. Следует помнить, что в подобных ситуациях восходящий тренд может сохраняться продолжительное время.
• В сентябре наблюдалось продолжение роста цен на металл, которые достигли максимальных значений с 2011 года. После того, как был зафиксирован уровень в $44,3, следующим важным рубежом для повышения стало значение исторического максимума, расположенное вблизи $49,8. Для достижения нового рекорда потребуется менее 8% прироста от текущих значений.
• В случае корректирующего движения ближайшие уровни поддержки при снижении располагаются около отметок $44 и $41.

Платина

Драйверы роста

• На рынке платины наблюдается продолжительный дефицит. По оценкам, в 2025 году разница между спросом и предложением может составить от 850 тысяч до миллиона унций.
• Производители автомобилей допустили ошибку в оценке темпов электрификации, что привело к существенному сокращению запасов платины. Их объем снизился до 3 млн унций, что является минимальным показателем с 2008 года. Введение тарифных ограничений в США увеличило неопределенность в отношении перспектив глобального автомобильного спроса и действующих цепочек поставок сырья.
• Сбои в добыче в ЮАР, являющейся лидером по объемам производства в мире, вызывают немедленную реакцию рынка. Проблемы с электроснабжением и неблагоприятные погодные условия привели к сокращению объемов производства на 8% в годовом исчислении во втором квартале 2025 года. Следует отметить, что страна обеспечивает приблизительно 70% мирового предложения.
• Рост цен на золото оказывает влияние и на стоимость платины. Этот металл является альтернативой в ювелирном производстве, поддерживая спрос со стороны азиатских рынков. Кроме того, платина используется как инвестиционный актив и предоставляет возможности для реализации спекулятивных сделок.

Техническая картина

• Платина демонстрирует не меньшую волатильность, чем серебро. Начиная с начала 2025 года, её стоимость показала наиболее значительный рост среди рассматриваемых металлов, увеличившись более чем на 70%.
• В течение последних четырех лет цена на платину оставалась стабильной, колеблясь в пределах $870–1200. Значительный рост стоимости золота способствовал выходу платины из продолжительного периода консолидации.
• В ходе роста были зафиксированы значения, соответствующие максимумам февраля 2013 года. Преодоление уровня сопротивления в диапазоне $1523–1558 определило следующую цель для повышения цены в районе $1740. Над этим располагается уровень $1919, который отсчитывается от максимума 2021 года.
• Для продолжения роста необходимо удержаться выше отметки в $1560. Если произойдет снижение и пробой блока $1523–1558, то ближайшей целью станет нисходящее движение к восходящему тренду, начинающемуся в августе 2025 года, в районе $1400.
• Согласно техническим индикаторам, наблюдается наименьший уровень перекупленности среди представленных металлов. Однако на дневном графике отчетливо видна нисходящая дивергенция по RSI. На ситуацию влияют повышенная волатильность и неясность перспектив в автомобильном секторе.

Как инвестировать

• Биржевые металлы

Платформа для приобретения и продажи золота, серебра и платины в обмен на рубли с расчетом, осуществляемым на следующий день, функционирует на спотовом рынке драгоценных металлов Московской биржи. Золото и серебро обладают высокой ликвидностью и могут использоваться в качестве гарантийного обеспечения в маржинальных сделках.

• Фьючерсные контракты

фьючерсные контракты, цена которых определяется в долларах за тройскую унцию, а расчеты производятся в рублях. Использование фьючерсов позволяет повысить потенциальную прибыль благодаря эффекту кредитного плеча. О подробностях расскажем ниже в материале.

для золота также существуют фьючерсные контракты, номинированные в рублях. Инвесторы могут рассмотреть не только декабрьские контракты, но и однодневные фьючерсы с автоматическим продлением.