Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи снизился на 2,7% от максимального значения сессии. Пробитие годовой трендовой линии поддержки – что это может предвещать?

• В центре внимания бумаги компаний Полюс, Норникель и ФосАгро, демонстрирующие более высокие показатели по сравнению с рынком в целом.

• Рубль продемонстрировал дополнительное укрепление, составившее 0,5–1%. Эксперты считают, что наблюдаемая переоценка валюты носит временный характер, и к концу года курсы могут достичь уровней, зафиксированных осенью.

• На мировых рынках наблюдается следующая картина: американские и азиатские индексы демонстрируют уверенный рост, приближаясь к историческим максимумам, а европейские торги, вероятно, стартуют с небольшим ростом. В то же время, на российском фондовом рынке сохраняется напряженная обстановка.

• На рынке сырья наблюдается снижение цен: стоимость нефти Brent упала с отметки в $70 до менее чем $67 за баррель; золото достигло рекордного уровня, цена унции превысила $3850; природный газ продемонстрировал восстановление, фьючерс вырос до $3,3.

В деталях

Индекс МосБиржи на открытии основной сессии активно повышался, на максимуме было под 2745 п., а потом пошел откат, завершившийся сильным падением на вечерке, — на минимуме было под 2672 п. С пика дня почти минус 3%, а потери понедельника — свыше 1,5%. Волатильность возросла, обороты повысились.

Оценки рынка стремительно снизились, вернувшись к значениям, зафиксированным в начале июля. Технический анализ указывает на ухудшение ситуации: в последних торговых днях индекс пытался удержаться над отметкой в 2700 пунктов, однако вчера это не удалось. Вероятность развития коррекции возросла, и если сегодня не получится быстро восстановить уровень в 2700 пунктов, то следует ожидать снижения до 2600 пунктов.

Текущая геополитическая ситуация характеризуется высокой степенью напряженности: существуют угрозы введения санкций, используется резкая риторика со стороны оппонентов, происходят нападения на объекты топливной инфраструктуры. Влияние денежно-кредитной политики на рынок ослабло – рост инфляции и анонсированные меры фискального сжатия, вероятно, вынудят Центробанк замедлить снижение ключевой ставки и даже приостановить этот процесс. К концу года снижение ставки, скорее всего, не превысит одного процента, после чего может наступить пауза в цикле.

Наибольшее снижение зафиксировано в акциях компаний, работающих в сфере информационных технологий и телекоммуникаций – от 5% до 10%. На стоимость этих бумаг существенно влияют затраты на финансирование и колебания валютных курсов, вызванные геополитической обстановкой. В то же время, акции металлургических и химических предприятий выступили в качестве стабилизатора для рынка.

Несмотря на краткосрочные колебания, перспективы развития рынка по-прежнему оцениваются как благоприятные, и снижение стоимости активов может быть использовано для увеличения инвестиций и создания новых портфелей портфелей бумаг. Ситуация в краткосрочной перспективе вызывает опасения, а сроки восстановления индекса акций в среднесрочном периоде перенесены.

Рубль укрепился на полпроцента относительно евро и юаня, а доллар просел почти на процент — 97,14, 11,54 и 82,86 соответственно. Более высокая скорость отката внебиржевого USD/RUB связана с коррекцией глобального индекса доллара DXY. На стороне рубля — риски повышения налогов из-за дефицита бюджета, ускорение инфляционных ожиданий и сигналы приостановки цикла денежно-кредитной политики ЦБ. Против рубля — расширение геополитической риск-премии и сокращение профицита внешней торговли (восстановление импорта при снижении экспорта).

На данный момент преобладает нисходящая тенденция, однако по итогам года ожидается укрепление курсов иностранных валют по отношению к текущим значениям: стоимость доллара может достичь диапазона 85–90 рублей, евро – превысить отметку в 100 рублей, а юань будет стоить дороже 12.

Бумаги в фокусе

• Полюс (+2,9%). В условиях общей нестабильности, абсолютные лидеры рынка — это защитные активы. С начала текущего года их стоимость выросла на 71%, в то время как индекс показал снижение в 7%. Исторические максимумы были пересмотрены, максимальный курс достиг отметки выше 2407 рублей. Зависимость акций золотодобывающей компании от цены золота очень высокая, и унция ежедневно устанавливает новые рекорды. С технической точки зрения, в ходе непрерывного роста акции достигли ранее обозначенного динамического сопротивления, области над 2400 руб. Несмотря на очевидный высокий спрос, тоже есть риски отката, правда, лишь локального и в рамках глобального аптренда.

• Норникель (+2,5%). На фоне роста цен на базовые металлы, российский рынок демонстрирует более высокие показатели: котировки платины достигли максимальных значений за последние 12 лет, а палладий с начала месяца прибавил почти 20%. Ограничения, связанные с санкциями, увеличивают риски, связанные с поставками, что обуславливает рост биржевых цен на металлы. С технической точки зрения, акции стоят 126 рублей, ближайший уровень динамического сопротивления находится в районе 130 рублей. Акции могут и в дальнейшем показывать результаты, превосходящие рыночные.

• ФосАгро (+1,9%). Акции производителя удобрений достигли отметки в 7380 руб., что стало новым максимумом за два года. Усиление геополитической обстановки способствует росту цен на сырьевые активы. Сегодня истекает срок для приобретения акций с целью получения дивидендов за первое полугодие 2025 года: размер выплаты составляет 273 рубля, что эквивалентно 3,8% дивидендной доходности. Завтра, на старте торгов, цена может сохраниться выше 7000 руб. и оперативно ликвидировать дивидендный гэп.

Ожидаемые события во вторник

Ключевые моменты

• Производственный срыв на предприятиях ФосАгро.
• Риск приостановки работы правительства в США.
• Индекс деловой активности в Китае.

Узнайте больше

• Наиболее важные события прошедшей недели: выплаты дивидендов, инфляция и тарифы, введенные Соединенными Штатами
• Анализ видеоданных: что ожидать от повышенной волатильности
• 3 бумаги на неделю. От падения к стагнации

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.