Изображение: img.freepik.com

Главное

• Фондовый рынок открылся в пятницу снижением, опустившись ниже отметки в 2700 пунктов, однако к середине дня вновь поднялся выше этой границы.

• Значительная часть акций, входящих в индекс Мосбиржи, оказалась в положительной зоне. Среди аутсайдеров — бумаги HeadHunter, которые сегодня были освобождены от выплаты дивидендов. Выглядят более привлекательно акции Татнефти и Норникеля.

• Индекс государственных облигаций RGBI демонстрирует попытку восстановления, а ключевой показатель находится вблизи отметки 116 пунктов.

• Курс рубля укрепляется: соотношение китайского юаня к рублю снизилось до 11,67, а бессрочный фьючерс на доллар к рублю – до 83,8.

• Стоимость нефти незначительно снизилась и удерживается в районе $69 за баррель для марки Brent.

• Лидеры: ИВА (+12,7%), Русагро (+3,2%), Татнефть-ао (+1,6%).

• Аутсайдеры: Хэдхантер (-8%), ЮГК (-1,7%), ВТБ (-0,8%).

В деталях

К 13:20 МСК Индекс МосБиржи вырос на 0,3%, достигнув уровня 2715 пунктов.

В течение почти всего предыдущего дня фондовый рынок находился в состоянии консолидации. Однако, по мере приближения к концу основной торговой сессии, он перешел в отрицательную зону, а вечером зафиксировал незначительный рост, оставаясь чуть выше уровня поддержки в 2700 пунктов. Сегодня Российский индекс акций в течение дня опускался ниже этой отметки, но вскоре восстановил рост.

Индекс государственных облигаций RGBI сегодня демонстрирует попытку восстановления после продолжительного снижения, но импульс пока незначительный, и базовый показатель остаётся ниже отметки 116 пунктов.

В настоящее время участники торгов не видят оснований для возобновления активной торговли, однако и факторов, оказывающих давление, также не наблюдается. Новые сведения об инфляции, характеристики бюджета, планы правительства по увеличению НДС и заявления Центробанка указывают на вероятность снижения скорости ослабления денежно-кредитной политики. Ждем ключевую ставку на конец года на уровне 16%.

На геополитической арене нет обнадеживающих известий. Европейский союз продолжает оказывать давление посредством заявлений, объявляя все более сжатые сроки прекращения закупки российских энергоресурсов, а Соединенные Штаты грозят пошлинами основным покупателям нефти и газа из России. Вчера в поле зрения Дональда Трампа попала и Турция, которой, впрочем, пока ультиматум не выставлен.

Акции Хэдхантера сегодня оказались в абсолютных аутсайдерах рынка. Причина — бумаги очистились от дивидендов. Акционерам будет выплачено по 233 руб. на акцию, дивидендная доходность на дату отсечки составила 6,4%.

Ожидается, что Хэдхантер будет распределять около 100% чистой прибыли в виде дивидендов дважды в год. По результатам первого полугодия фактический коэффициент выплат оказался выше прогнозируемого и достиг 130%. Мы полагаем, что финальные дивиденды за 2025 год могут быть ниже промежуточных, и годовая дивдоходность при выплате 100% чистой прибыли составит 11%. В то же время, не исключаем возможности, что финальная выплата все же достигнет уровня промежуточной, а годовая дивдоходность составит приблизительно 13%, благодаря выплате более чем 100% прибыли за 2025 год.

Бумаги ВТБ снижаются. Банк сегодня отчитался за август и 8 месяцев 2025 г. по МСФО. Оцениваем результаты как нейтральные. Чистая прибыль составила 23,9 млрд руб. в августе, 327,6 млрд руб. — за 8 месяцев. Чистая процентная маржа несколько снизилась по сравнению с июлем и составила 1,3% (- 0,2%). Пока считаем такое колебание временным, до конца года прогнозируем расширение маржи до 2%.

По словам финансового директора ВТБ, на конец августа показатели достаточности капитала оказались выше, чем на начало года. Норматив Н20.0 достиг 9,6% (что на 50 базисных пунктов превышает значение на начало года). Ожидается, что после завершения в сентябре дополнительной эмиссии акций этот показатель увеличится еще больше, что позволит достичь целевых значений по развитию бизнеса и рентабельности.

Акции ЛУКОЙЛа предпринимают попытку развернуться. Бумаги компании — наш фаворит в нефтегазовом секторе. Триггером для роста может стать анонс промежуточных дивидендов за 2025 г. — в прошлом году совет директоров дал свои рекомендации в конце октября. Расчетный дивиденд за I полугодие на основе скорректированного свободного денежного потока оцениваем в 352 руб. на одну акцию (доходность — 5,7%).

Ожидаем также решения относительно ранее объявленного погашения 76 млн квазиказначейских акций, составляющих 11% акционерного капитала. В случае положительного решения, это, вероятно, повлечет за собой увеличение стоимости акций.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.

Узнайте больше:

• ФосАгро возглавил список лидеров на этой неделе, а Самолет оказался в числе аутсайдеров. Каковы перспективы на будущее?
• Собственная инфляция: как рассчитывать собственные показатели
• Куда реинвестировать дивиденды и купоны
• В четвёртом квартале для NASDAQ 100 возрастает вероятность коррекции, согласно прогнозу