Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи отыгрался от потерь, несмотря на ряд неблагоприятных факторов — снижение составило 1%, и показателю удалось закрепиться выше отметки 2700 пунктов. В цене сохраняется фундаментальный негатив, однако с технической точки зрения ситуация уже не является критичной. Каковы дальнейшие перспективы?

• В центре внимания бумаги: акции Магнит выросли на 8%, показав значительный подъем после существенного снижения, акции ПИК и Самолет прибавили по 5% и стали наиболее успешными в составе индекса, а Мечел, отличавшийся высокой волатильностью, также продемонстрировал ощутимый отскок (+4.

• Курс рубля снизился по отношению к доллару, но вырос по отношению к евро и юаню. Такая неоднозначная динамика обусловлена общими мировыми тенденциями на валютном рынке. В среднесрочной перспективе наблюдается единый восходящий тренд для доллара, евро и юаня.

• На периферии: незначительная корректировка на перегретом рынке акций США, утренние фьючерсы демонстрируют небольшой рост, базовые цены АТР остаются без изменений, европейские торги, вероятно, стартуют в спокойном ключе. В то же время, российский рынок выдержал испытание на устойчивость.

• На рынке сырья нефть марки Brent превысила отметку в $69 за баррель, приближаясь к цели в $70; золото откатывается от рекордно высокого уровня, цена унции составляет $3730; природный газ NG испытывает давление в районе $2,9.

В деталях

Индекс МосБиржи на открытии проваливался к 2675 п., в моменте были минимумы за два месяца. А потом начался выкуп просадки, и на максимуме сессии бенчмарк превышал 2745 п. Закрытие вечерки над 2730 п., в минус 1%. Волатильность расширилась. Вчера было важно не то, какой минус, а сможет ли рынок переварить груду фундаментального негатива и вернуться выше важной технической поддержки 2700 п. — удалось.

Факторы в фокусе — обострение геополитики и угрозы санкций, ужесточение фискальной политики и повышение налогов, возобновление роста инфляции и риски приостановки монетарного цикла. Неблагоприятные обстоятельства вызывали опасения, однако именно в такие периоды происходят изменения в динамике рынка. Когда панические настроения толкают к распродажам, а участники рынка, ожидающие снижения, уверены в дальнейшем падении, для крупных инвесторов открываются возможности для приобретения значительных блоков акций. Это типичная стратегия, основанная на принципах поведенческой теории финансов.

Преодоление отметки 2700 пунктов с технической точки зрения уменьшает вероятность снижения до уровня 2600 пунктов и запускает базовый сценарий хода индекса на скопление статичных и динамических сопротивлений. Трендовая линия по минимумам года была проколота, но не пробита — обнадеживает. Ближайшее сопротивление — 2765 п. Ориентир на октябрь — возврат к 2850 п. Условия для отмены сценария понятны — закрытие под 2700 п. Контроль и управление рисками осуществляется через защитные стоп-заявки.

Рубль относительно доллара потерял 0,8% — негативный геополитический сентимент в моменте расширил риск-премию в курсе нацвалюты. Внебиржевая пара USD/RUB вернулась к 84. Евро снизился на 0,4%, к 98,6. Биржевой юань в моменте подскакивал под 11,79, но день закрыт с потерями 0,3%, пара CNY/RUB откатилась к 11,66. Разница в динамике внутренних валютных пар связана с траекторией валют на глобальном рынке и временем фиксации курсов ЦБ — индекс доллара DXY отскочил к 97,8 п., а пара EUR/USD скорректировалась от 1,18 под 1,175.

Хотя в краткосрочной перспективе наблюдается некоторая волатильность, в среднесрочной перспективе прогнозируется дальнейший рост курсов валют. К концу года ожидается, что доллар достигнет отметки в 85–90, евро преодолеет уровень в 100, а курс юаня составит более 12. На это влияют такие факторы, как возобновление спроса на валюту для осуществления импортных операций, уменьшение предложения валюты на рынке со стороны экспортеров и геополитические риски. Девальвацию рубля будут сдерживать дефицит бюджета и рост налогов — это проинфляционные факторы, способные замедлить процесс снижения ключевой ставки ЦБ.

Бумаги в фокусе

• Магнит (+8,2%). После резкого падения последовало восстановление, которое привело цены к трехлетним минимумам. Недавно стоимость достигала отметок, характерных для марта 2022 года, приблизившись к уровню 3100 рублей, а накануне превысила 3400 рублей. Подъем от минимума составил 10%. При этом, фундаментальные факторы остаются негативными: увеличение долговой нагрузки, закрытость корпоративной информации и неопределенность в отношении дивидендов. Однако, технические оценки оправдались, благодаря этому, бумаги продемонстрировали значительный и оперативный рост — активные трейдеры получили хорошую прибыль. После такой выраженной дневной свечи, вероятно, произойдет дальнейший рост, до отметки в 3500 рублей, однако следует учитывать возможность спекулятивной фиксации прибыли.

• ПИК (+5,3%). Минимальные значения конца июня, находящиеся ниже отметки в 540 рублей, сменились быстрым ростом выше 565 рублей — акции демонстрируют высокую волатильность. Ключевыми факторами, влияющими на котировки бумаг застройщика, являются ставки фондирования и условия ипотечного кредитования. В отношении ставки Центрального банка сохраняется неопределенность, однако к концу года стоимость фондирования может снизиться до уровня 16–15%, после чего регулятор может приостановить дальнейшее снижение. Но в проекте бюджета есть статьи на улучшение жилищных условий, и Минфин предложил дополнительные расходы на реализацию льготных ипотечных программ. Технически и краткосрочно еще есть задел вверх — локальное сопротивление на 575 руб.

• Самолет (+4,7%). Для девелоперов, как и для всех участников рынка недвижимости, актуальны такие факторы, как процентные ставки и государственные жилищные программы. Акции достигли минимальных значений, пробивая отметку в 1000 рублей, однако затем последовала коррекция, и закрытие произошло выше 1050 рублей. По инерции возможен еще небольшой рост – ближайший уровень сопротивления находится чуть выше 1060 рублей.

• Мечел (+4,2%). Как обычно, ситуация была нестабильной. Акции вновь приблизились к многолетней отметке в 71 рубль, однако затем последовал новый отскок. Указанный технический уровень был неоднократно подтвержден. Появился фактор поддержки — правительство разработало меры по стимулированию данной отрасли. Бумаги отличаются высокой волатильностью, что обуславливает значительные колебания и делает их привлекательными для активных трейдеров. Пробитие уровня в 75 рублей. Ранее наблюдалось снижение отметки в 71 рубль. Учитывался вариант быстрого хода к сопротивлению 77 руб., до краткосрочных целевых остается чуть более двух процентов — здесь требуется бдительность.

Узнайте больше

• Дивидендная стратегия. Защита капитала на падающем рынке
• «Корзина Мосбиржи»: структура портфеля по секторам на четвертый квартал
• Переход от инвестиций в облигации к акциям – это не мгновенное действие, а поэтапный процесс»

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.