Изображение: img.freepik.com

Главное

• После недавнего снижения российский фондовый рынок начал расти, значительно сократив дневные потери. Однако, несмотря на это, усиление геополитической напряжённости и экономические факторы сдерживают восстановление индексов.

• Рубль начал укрепляться после снижения до отметки двухнедельного минимума по отношению к юаню, зафиксировав умеренные потери к концу торговой сессии.

• Цены на ОФЗ вновь демонстрируют тенденцию к снижению, хотя ранее индекс государственных облигаций RGBI частично восстановился после достижения двухмесячного минимума, нивелировав значительную часть дневного падения.

• Лидеры: Магнит (+5,77%), ПИК (+4,7%), Самолет (+4,43%), Россети (+3,8%).

• Аутсайдеры: Хэндерсон (-2%), Башнефть-ао (-1,85%), МТС-Банк (-1,23%).

В деталях

Российский рынок акций поначалу пытался скорректировать серьезную просадку вечерних торгов вторника. Она была вызвана ужесточением риторики президента США в адрес РФ, в том числе касающейся потребления российской нефти странами Европы.

В начале торговой сессии был зафиксирован новый импульс к снижению, Индекс МосБиржи достиг нового минимума за последние два месяца. Тем не менее, на старте основных торгов российские фондовые индикаторы продемонстрировали рост и частично восстановили утраченные позиции.

Налоговый фактор при этом препятствовал восстановлению нашего рынка. Минфин РФ предложил повысить стандартную ставку НДС на 2 п.п., с 20% до 22%. Однако ранее о такой возможности сообщали источники зарубежных СМИ.

Инфляционный фактор тоже не способствовал развитию у нас отскока. Банк России сообщил, что не исключает временную остановку в процессе снижения ключевой ставки в связи с сохраняющимися инфляционными угрозами. Кроме того, еженедельные данные Росстата показали ускорение инфляции.

Множество негативных драйверов долгое время не мешали корректироваться нашему рынку. Вероятно, многие считают произошедшее за последние недели существенное увеличение дисконта в российских акциях достаточным, чтобы покрывать возросшие геополитические и экономические риски. Поэтому часть спекулятивно настроенных участников и даже инвесторов предпочитает наращивать позиции в бумагах.

Объем торгов основной сессии (69,6 млрд руб.) заметно увеличился, но остается относительно небольшим. Поэтому сигнал от показателя умеренно позитивный. Для подтверждения сегодняшнего разворота рынка вверх необходимо более существенное усиление активности участников.

Акции Магнита сильно повысились и переписали максимум с начала прошлой недели, корректируя нисходящее движение, которое стартовало более месяца назад. В понедельник мы отмечали, после резкого падения стоимости акций обычно следует быстрое и значительное восстановление, что делает его вероятным в краткосрочной перспективе. Однако, текущая ситуация и долгосрочные прогнозы для компании, специализирующейся на розничной торговле, представляются неоднозначными.

Акции Мечела ускорили подъем, продолжая развивать отскок от самых низких с начала 2022 г. уровней, достигнутых в понедельник. Сегодня стало известно, в Кузбассе разработаны и внедряются целевые меры поддержки угольной отрасли, инициированные министерством угольной промышленности.

Бумаги девелоперов в большинстве своем завершили основные торги в хорошем плюсе. Импульсу могли способствовать предложения Минфина в 2025 г. дополнительно направить 230 млрд руб. на реализацию льготных ипотечных программ. Также в рамках проекта бюджета на 2026–2028 гг. более 2 трлн руб. учтены на программы улучшения жилищного обеспечения семей с детьми — субсидирование процентной ставки по ипотеке для всех семей с детьми (около 1,8 трлн руб.), а также единовременные выплаты (450 тыс. руб.) многодетным семьям (с тремя и более детьми) на частичное погашение ипотеки (более 300 млрд руб.).

Акции Татнефти закончили дневную сессию с лучшим результатом в нефтегазовом секторе, почти все представители которого тоже подорожали вслед за нефтью. Сегодня акционеры компании примут решение по дивидендам за I полугодие 2025 г. Ранее совет директоров рекомендовал к выплате 14,35 руб. на каждый тип акций (текущая дивдоходность — около 2,4%).

Рубль открылся вниз к юаню, который установил двухнедельную вершину около отметки 11,79 руб. Однако российская валюта быстро восстановилась и завершила сессию в умеренном плюсе.

Временное снижение стоимости рубля могло быть вызвано неблагоприятными геополитическими событиями. Однако для формирования устойчивой тенденции изменения валютных курсов он должен оказывать непосредственное влияние на показатели международной торговли. Это связано с недостаточным количеством инвесторов и спекулянтов, преимущественно иностранных, на российском валютном рынке, которые до 2022 года оперативно учитывали в котировках валют изменения ключевых факторов, способных существенно повлиять на формирование курса рубля.

В настоящее время укреплению рубля способствует ожидание пика поступлений от экспортных налогов. Эта дата приходится на 25 и 29 сентября, поэтому до конца недели существенного ослабления российской валюты не прогнозируется.

Нефтяные цены поначалу корректировали сильный рост предыдущей сессии, но в середине дня вернулись к уверенной восходящей динамике. Котировки обновили двухнедельные вершины. Brent приблизилась к $69,4, WTI немного превысила $65.

Цены на нефть продолжили рост, как и стоимость большинства других сырьевых товаров, вопреки существенному укреплению доллара по отношению к другим валютам. На повышение стоимости нефти влияет ряд факторов. Среди них – геополитические риски и сообщение о том, что соглашение о возобновлении экспорта из Курдистана столкнулось с временными трудностями. Кроме того, данные Минэнерго США оказались достаточно позитивными.

Мировые фондовые индикаторы сдержанно и неустойчиво повышались до старта американских торгов, после чего устремились вниз. На закрытии у нас основной сессии индексы в США теряли 0,3–0,6%, европейский STOXX Europe 600 просел на 0,24%, рост MSCI EM составлял 0,3%.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.