Изображение: img.freepik.com

Оптимизация денежных потоков – задача, актуальная для организаций любого размера. Эффективное управление свободными средствами позволяет не только выровнять поступления и выплаты, но и увеличить прибыль.

Нефтяная компания «Сургутнефтегаз» является яркой иллюстрацией данного подхода. На протяжении многих лет ее доходность от финансовых инвестиций не уступает прибыли, полученной от основной деятельности.

Традиционным способом увеличения дохода от свободных средств на счетах являются банковские депозиты. Но в связи со снижением процентных ставок все большую привлекательность приобретают государственные и корпоративные облигации. К слову, сами банки зачастую инвестируют значительную долю привлеченных средств в облигации федерального займа (ОФЗ), участвуя в биржевых торгах.

Преимущества облигаций для бизнеса

• Получение дохода от временного избытка денежных средств. Каждое предприятие должно планировать крупные выплаты и заблаговременно формировать требуемые суммы. У многих компаний наблюдается нестабильный доход при неизменных расходах, что обуславливает необходимость поддержания значительной денежной подушки. В этих условиях вполне целесообразно регулярно получать прибыль от неиспользуемых средств, инвестируя их в облигации.

• Доходность рублевых облигаций в настоящее время приблизительно равна среднему уровню прибыли компаний . Например, согласно данным Московской биржи, в сентябре 2025 года ожидается, что доходность облигаций федерального займа с постоянным доходом достигнет 15% годовых, а доходность флоатеров составит 21% годовых. Кроме того, переоценка номинальной стоимости облигаций с отдаленными сроками погашения может принести более 30% прибыли в течение года, если ключевая ставка Банка России снизится в прогнозируемых темпах. В то же время, согласно открытым данным, в 2024 году средняя рентабельность реализованных товаров, продукции, работ и услуг в России для всех организаций составила 12,7%, а рентабельность активов — 6,1.

• Инвестиции в облигации могут обеспечить предприятию независимый и постоянный источник прибыли . Приобретение корпоративных облигаций может обеспечить регулярные купонные выплаты каждый месяц. Кроме того, облигации с длительным сроком погашения обладают потенциалом существенного повышения стоимости.

• Достаточность средств в легкореализуемых и надежных финансовых активах дает возможность бизнесу успешно преодолевать трудности . Компания Сургутнефтегаз демонстрировала устойчивость к колебаниям цен на нефть, используя финансовые активы, деноминированные в иностранной валюте. На отечественном рынке долговых ценных бумаг пользуются спросом валютные облигации, номинированные в китайских юанях, долларах и евро, с расчетами, осуществляемыми в рублях.

• Облигационный рынок отличается доступностью для инвесторов и обеспечивает высокую ликвидность активов. Обычно номинальная стоимость большинства облигаций, номинированных в рублях, составляет 1000 рублей. В отличие от банковского депозита с фиксированным сроком, средства, вложенные в облигации, можно вывести в течение суток, не потеряв начисленные купонные выплаты. При биржевой торговле, по схеме T+1, вырученные от продажи облигаций средства зачисляются на брокерский счет на следующий день.

• Ценные бумаги, такие как облигации, могут служить залогом или гарантией. Жидкие государственные и корпоративные облигации могут служить обеспечением при совершении сделок с другими активами, представленными на бирже, такими как акции или деривативы. Кроме того, их можно использовать в качестве залога для получения краткосрочных займов посредством операций РЕПО, при этом купонный доход по облигациям сохраняется.

Как юридическому лицу сформировать портфель

Для формирования портфеля облигаций юридическому лицу необходимо обладать достаточным количеством денежных средств на брокерском счете, обеспечивающем доступ к Московской бирже. Подробные сведения об условиях обслуживания юридических лиц представлены в специальном разделе сайта компании БКС.

Выбор конкретных ценных бумаг зависит от целей и планируемого срока инвестирования в облигации. Современное состояние долгового рынка позволяет осуществлять как консервативные вложения, так и применять сложные стратегии, связанные с повышенным уровнем риска и потенциальной доходностью. При этом необходимо учитывать следующие аспекты:

• На рынке долговых инструментов низкий уровень риска обычно предполагает умеренный доход. И наоборот, это также верно.

• Приобретение облигаций федерального займа (ОФЗ) традиционно считается консервативной инвестицией. Вместе с тем, корпоративные облигации, как правило, предлагают более привлекательную доходность. Величина этой разницы может существенно варьироваться в зависимости от рыночной ситуации и величины ключевой ставки.

• Стоимость облигаций с фиксированной процентной ставкой может существенно колебаться в зависимости от величины ключевой ставки. В наиболее благоприятном сценарии это позволяет получить дополнительный доход, помимо купонных выплат, за счет продажи облигаций по цене выше номинальной до наступления срока погашения.

• Снижение стоимости надежных облигаций не столь критично по сравнению с падением стоимости акций. В крайнем случае, облигации можно держать до момента погашения, когда инвестору возвращается их номинальная стоимость.

• Облигации с плавающей процентной ставкой демонстрируют относительную ценовую устойчивость. В условиях изменения рыночной конъюнктуры изменяется их доходность, но не стоимость. Инвесторы могут продать такие облигации в любой день, получив цену, близкую к цене покупки, и накопленный купонный доход.

• Опытные инвесторы, работающие на рынке облигаций, имеют возможность применять более изощрённые и привлекательные финансовые инструменты. К ним, в частности, относятся облигации, индексируемые на инфляцию, с постепенным списанием номинала, бумаги, стоимость которых привязана к золоту, и подобные инструменты.

• Облигации, деноминированные в иностранной валюте, могут представлять интерес для компаний, осуществляющих экспортно-импортные операции. На Московской бирже доступен выбор таких ценных бумаг.

• Диверсификация активов актуальна и при работе с облигациями. Не обязательно сосредотачиваться на одном конкретном выпуске. Создание разнообразного портфеля облигаций с регулярными выплатами купонных выплат может быть более выгодным. Это позволит оперативно корректировать структуру портфеля в зависимости от изменений в финансовой среде и общей экономической обстановке.

Как выбрать конкретные выпуски облигаций

В рамках услуги «Персональный брокер» доступно консультационное сопровождение при проведении сделок».

Свежие идеи для инвестиций в облигации можно найти в регулярных тематических публикациях на сайте БКС. В числе последних материалов — рекомендации по формированию рентного портфеля облигаций, а также портфеля рублевых и валютных долговых бумаг.