Изображение: img.freepik.com

Индекс МосБиржи вновь нашел поддержку в районе отметки 2700 пунктов. Сейчас рынок акций демонстрирует отскок от двухмесячного минимума. Это указывает на то, что многие акции компаний с высокой капитализацией представлены на привлекательных ценовых уровнях. Представляем список из пяти бумаг, обладающих сильными фундаментальными показателями и перспективными возможностями для роста в среднесрочном и долгосрочном периодах.

Лидер российского технологического сектора

Y

• Финансовые результаты Результаты Яндекса за второй квартал 2025 года можно считать весьма позитивными. Выручка компании за квартал выросла на 33% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 34% в годовом исчислении. Помимо этого, компания подтвердила свои прогнозы относительно увеличения общей выручки группы в 2025 году более чем на 30% г/г, а также относительно превышения скорректированного показателя EBITDA – свыше 250 млрд руб.

• Ожидаем, что Яндекс продемонстрирует значительные улучшения в 2025–2026 годах благодаря цифровой трансформации российской экономики, росту своей доли на рынке и повышению прибыльности в отдельных направлениях бизнеса. В последнее время стало известно о запуске компанией нового сервиса «Аптеки» — он даст возможность заказывать доставку лекарственных средств, которые отсутствуют в ближайших аптеках.

• Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Новые санкции ЕС против Яндекс Банка также не создадут препятствий.

• Объем задолженности сохраняется на относительно невысоком уровне, что благоприятно влияет на стабильность финансовой системы в период повышения процентных ставок.

• В августе совет директоров Яндекса рекомендовал выплатить полугодовые дивиденды в размере 80 руб. на акцию, или около 1,9% от текущей цены. Переход бумаг в разряд дивидендных — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор.

Яндекс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 7300 руб. / +77%

Все еще дивидендная фишка сезона

• Акции компании, занимающейся розничной торговлей продуктами питания и характеризующейся умеренным уровнем задолженности, считаются надежным активом. Динамичная стратегия компании, направленная на расширение своей доли на рынке, высокая доходность бизнеса и значительные дивидендные выплаты делают эти бумаги привлекательными для инвесторов.

• В середине августа компания представила достаточно хорошие финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. Выручка увеличилась на 21,6% г/г при росте сопоставимых продаж на 13,9% и расширении торговых площадей на 8,9%. Сокращение чистой прибыли на 16% обусловлено ростом ставки налога на прибыль и расходами на выкуп 10-процентной доли голландской Х5 с дисконтом. Эмитент подтвердил прогноз по росту выручки в 2025 г. на 20%, рентабельности по EBITDA — не менее 6%.

• Акции были делистингованы с дивидендами 9 июля, доходность специальной выплаты приблизительно равна 19%. После этого котировки акций ощутимо выросли от минимального значения за последние полгода и в настоящее время не демонстрируют признаков слабости.

• После отсечки целевая цена была уменьшена на 12%, однако вслед за июльским понижением ключевой ставки годовая цель вновь обозначена на уровне 4800 руб.

• Ожидаемая доходность за год составляет 23%. Плановые дивиденды за 2025 год могут достичь приблизительно 480 рублей, что эквивалентно 17% от действующей рыночной стоимости.

ИКС 5. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4800 руб. / +65%

История роста в банковском секторе

T

• Ожидается, что в 2025 году операционная чистая прибыль вырастет на 40%, при этом рентабельность капитала останется на уровне выше 30%. Общее число клиентов экосистемы Т, согласно результатов за II квартал 2025 г. по МСФО, увеличилось на 16% г/г и достигло 51,4 млн человек.

• Позиции компании в сфере финансовых технологий значительно укрепились благодаря сотрудничеству с Росбанком. В настоящее время она входит в число лидеров отрасли. Около 30% доходов формируется за счет направлений деятельности, не связанных с предоставлением кредитов, и это является конкурентным преимуществом. Кроме того, Т-Технологии продолжают расширять свой портфель, приобретая перспективные активы: в мае холдинг получил контроль над банком «Точка» и стал владельцем косвенной доли в российском бизнесе Яндекса.

• После редомициляции и смены основного акционера Т-Технологии начали новую политику выплаты дивидендов. В ближайшее время компания выплатит дивиденды за I полугодие 2025 г. в размере 35 руб. на акцию, или около 1% от текущего курса бумаг. Относительно скромная дивидендная доходность компенсируется активным ростом масштабов бизнеса.

• Текущий прогнозный коэффициент P/E составляет 5,0х, что значительно меньше среднего значения за прошлые периоды (9,3х) и на 22% превышает показатель Сбера. Учитывая более высокие темпы роста компании Т-Технологии, это представляется выгодной инвестиционной возможностью.

Т-Технологии. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4600 руб. / +46%

Инвестиции в повышение качества условий труда в нефтегазовом секторе

• Снижение ключевой ставки наиболее выгодно для Роснефти среди компаний российской нефтяной отрасли, поскольку у нее самый высокий уровень долговой нагрузки. По состоянию на конец первого квартала 2025 года соотношение чистый долг/EBITDA составляло 1,6х. Ранее, в середине февраля, когда ключевая ставка была на уровне 21%, стоимость акций Роснефти достигала 594 рубля, что на 37% превышает текущую цену.

• Компания распределяет на выплату дивидендов половину чистой прибыли, рассчитанной по международным стандартам финансовой отчетности. Дивидендная доходность при этом остается сдержанной. За весь 2024 год она достигла 51,15 рубля, что составляет примерно 9,8%. Помимо этого, реализуется программа обратного выкупа акций. В апреле 2024 года Роснефть возобновила ее с объемом $1,1 млрд и сроком действия до 21 декабря 2026 года.

• Благодаря реализации проекта «Восток Ойл» Роснефть обладает наибольшим в России потенциалом наращивания объемов добычи. Эта инициатива является крупнейшей в мировой нефтегазовой индустрии. Ресурсная база «Восток Ойл» включает в себя 6,5 млрд тонн высококачественной нефти с низким содержанием серы. Даже без учета этого проекта, на Роснефть приходится 40% от общего объема добываемой в России нефти.

• В силу статуса предприятия с государственным участием, «Роснефть» получает поддержку со стороны государства на международной арене. Помимо этого, компания извлекает выгоду из предоставления субсидий, льготных вычетов по НДПИ при разработке месторождений, а также других налоговых преимуществ.

Роснефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 700 руб. / +62%

Бизнес, демонстрирующий рост и высокую рентабельность

• Озон Фармацевтика – ведущий в России производитель лекарственных средств, обладающий широким ассортиментом препаратов. Стратегия развития бизнеса компании сосредоточена на расширении линейки генериков.

• Компания обладает значительным влиянием на рынке государственных тендеров и в сегменте лекарственных средств, отпускаемых по рецепту, что обеспечивает высокую степень стабильности бизнеса. Выручка более чем на 65% состоит из продаж лекарств, необходимых для поддержания жизни и здоровья пациентов.

• На данный момент портфель Озон Фармацевтики включает в себя свыше 500 регистрационных удостоверений, а также 248 препаратов, находящихся в процессе разработки. Это создает благоприятные условия для последовательного и органичного расширения бизнеса в перспективе нескольких лет. По мнению аналитиков БКС, выручка компании будет увеличиваться на 21% ежегодно до 2032 года.

• Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. оказались слабыми. Это объясняется эффектом высокой базы на фоне сильных показателей годичной давности. Несмотря на серьезный объем капитальных вложений (2 млрд руб.), фармкомпания снизила чистый долг за отчетный период на 2%, до 9,9 млрд руб. Прогноз по годовому приросту выручки на уровне более 25% остается в силе.

• Озон Фармацевтика после выплаты дивидендов за первый квартал 2025 года. объявила и полугодовые промежуточные дивиденды в размере 0,25 руб. на акцию, или около 0,5% от текущего курса бумаг. Желание эмитента регулярно выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.

• Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 24% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась до 14%.

Озон Фармацевтика. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 120 руб. / +130%

Готовое решение

ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.

Почему выбирают БКС

• Комиссия 0%
При использовании тарифа «Инвестор» вам не нужно платить комиссию при покупке акций, а также комиссию бирже. Обслуживание по данному тарифу осуществляется без взимания платы.

• 30 лет опыта на инвестиционном рынке
Свыше миллиона инвесторов выбрали БКС для управления своими средствами и демонстрируют устойчиво высокие показатели на фондовом рынке.

• 30 акций в подарок
Чтобы получить 30 акций в подарок и воспользоваться кешбэком до 300 тысяч рублей, откройте счет, внесите на него средства и приобретите активы.¹

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.