Изображение: img.freepik.com

Главное

• На протяжении большей части торгового дня российский рынок демонстрировал снижение. Индекс Московской биржи регулярно достигал минимальных значений за месяц, испытывая существенное падение из-за санкционного давления и снижения цен на нефть.

• Курс рубля по отношению к юаню колебался, но в итоге не изменился.

• Цены на облигации федерального займа продолжили падение, которое длится уже девятый день подряд: показатель RGBI достиг минимального значения за два месяца.

• Лидеры: МКБ (+2,1%), Ростелеком-ап (+1,8%), Ozon (+1,68%), МД Медикал (+0,94%).

• Аутсайдеры: ДВМП (-8,94%), М.Видео (-5,17%), Астра (-4,44%), ВУШ (-4,3%).

В деталях

Российский рынок акций после негативного начала сессии резко повысился, но затем стал сдавать позиции. Еще один заметный отскок произошел в середине торгов, однако он закончился еще более быстрым снижением.

Индекс МосБиржи периодически обновляет месячный минимум и несет серьезные потери. На вечерней сессии фондовый индикатор продолжил развивать быстрое нисходящее движение.

Санкционный фактор все же усилил распродажи наших акций и облигаций. Сегодня был представлен новый, 19-й пакет санкций, направленных против Российской Федерации, был согласован Европейским союзом совместно с партнерами из «Большой семерки». В него включено предложение о досрочном запрете импорта российского СПГ, который вступит в силу к 1 января 2027 года. Также планируется ввести ограничения против нефтяных компаний и нефтеперерабатывающих заводов, расположенных в третьих странах, включая Китай, а также против компаний Роснефть и Газпром нефть. Кроме того, объявлены санкции против банков, платежной системы МИР и 118 судов, зарегистрированных в России.

Ситуация осложняется неблагоприятными новостями, которые накануне стали еще хуже новостями о возможном увеличении налоговой нагрузки, а также сигналом По мнению Банка России, дальнейшее уменьшение ключевой ставки не является неизбежным.

Фактор пятницы на таком фоне мог лишь усилить негативное влияние на российский рынок. К тому же на этих выходных торгов на Мосбирже не будет. Многие даже в более спокойной новостной обстановке предпочитают в конце торговой недели воздерживаться от активности или сокращать количество акций в портфеле, опасаясь реализации каких-либо рисков на выходных.

В случае, если эти ожидания не сбудутся, новостной фон в понедельник, скорее всего, останется нейтральным, а рыночная обстановка, как внешняя, так и внутренняя, не станет значительно хуже. В таком случае индекс МосБиржи может начать восстанавливаться, стремясь к отметке в 2800 пунктов.

Объем торгов основной сессии (81,4 млрд руб.) вновь увеличился, на этот раз умеренно. Однако пятнице свойственно сокращение показателя. Поэтому сигнал от него по-прежнему негативный. Ускорение снижения рынка сопровождается усилением активности участников, так как все большее их количество вовлекается в распродажи. Это сохраняет угрозу более глубокой просадки индексов.

Бумаги Ozon второй день подряд растут против рынка, развивая отскок, который стартовал в среду от нового двухмесячного минимума. Недавно мы подтвердили «Оптимистичные оценки по поводу акций маркетплейсов, несмотря на увеличение целевой стоимости до 6700 рублей на 6.

Анализ данных за 2024 год и первое полугодие 2025 года выявил значительное повышение рентабельности на фоне умеренного увеличения объема продаж, а также незначительную долговую нагрузку в ключевом направлении деятельности. Ожидается положительная тенденция в развитии показателей во втором полугодии 2025 года и в 2026 году. Перспективы развития бизнеса в долгосрочной перспективе остаются обнадеживающими, а редомициляция позволит урегулировать вопрос о зарубежной регистрации».

Акции НОВАТЭКа завершили дневные торги с худшим результатом в нефтегазовом секторе, почти все представители которого подешевели вслед за нефтью. Котировки компании чувствительны к геополитическому фактору и сегодня негативно реагируют на санкционные риски и перспективы отказа ЕС от покупки российского СПГ к концу 2026 г. — на год раньше, чем планировалось. В целом считаем, что событие некритично, скорее нейтрально для НОВАТЭКа: вырастут транспортные расходы, но СПГ будет продаваться.

Акции ВТБ уже несколько дней в лидерах по оборотам на фоне важного корпоративного события. В пятницу котировки заметно просели, реагируя на информацию о цене размещения бумаг банка в рамках допэмиссии — 67 руб. Всего было реализовано 1,264 млрд обыкновенных акций. Таким образом, ВТБ при условии полного размещения допэмиссии привлечет 84,7 млрд руб.

Бумаги сталелитейных компаний в пятницу ускорили снижение. Правительство продолжает прорабатывать меры поддержки металлургических предприятий. В частности, рассматривается возможность предоставления отсрочки по уплате НДПИ на железорудное сырье и отсрочки по уплате акциза на жидкую сталь. В случае одобрения инициативы компании могут получить отсрочку по уплате налогов до декабря 2025 г.

В то же время металлурги предлагали не фиксировать цену отсечения при расчете акциза на сталь, а индексировать установленную в 2022 г. цену в 30 тыс. руб. с учетом накопленной инфляции. Однако Минфин еще в понедельник сообщил, что выступает против такого варианта.

Рубль после негативного старта быстро восстановился, но вскоре сдал позиции и обновил установленный вчера минимум недели. Пара CNY/RUB приближалась к отметке 11,74 руб. Затем российская валюта укрепилась и переписала дневную вершину, но к закрытию растеряла весь плюс.

Ближайшие даты уплаты крупных налоговых отчислений от экспортеров (25 и 29 сентября) продолжают сдерживать более значимое ослабление рубля. Но после того, как в конце месяца влияние фискального фактора, создающее дополнительный объем иностранной валюты на рынке, прекратится, курс рубля может начать более стремительно снижаться.

Нефтяные цены снижались на протяжении большей части торгов. Произошло несколько сильных отскоков, однако они не получили развития. Котировки обновили недельные минимумы. Brent приближалась к $66,4, WTI — к $62,6.

Цены на большинство сырьевых товаров снизились на фоне продолжающегося укрепления доллара по отношению к другим валютам. Помимо сохраняющейся высокой степени экономической неопределенности, на стоимость нефти может влиять отсутствие существенной угрозы для поставок российской нефти, включая последние санкции, введенные Европейским союзом.

Мировые фондовые индикаторы после утреннего снижения планомерно восстанавливались. В начале американских торгов произошла еще одна ощутимая просадка, но ее быстро выкупили. На закрытии у нас основной сессии индексы в США прибавляли 0,1–0,3%. При этом все три ключевых фондовых индикатора вновь переписали исторические вершины. Европейский STOXX Europe 600 потерял 0,16%, MSCI EM снижался на 0,4%.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.