Изображение: img.freepik.com

Российский фондовый рынок демонстрирует снижение уже две недели. В данной статье мы рассмотрим возможные уровни коррекции и области поддержки для данного индикатора.

Техническая картина

• Индекс Мосбиржи не смог продолжить рост, наблюдавшийся в августе, и начал более значительную коррекцию, что негативно сказалось на техническом анализе. Усилению нисходящего движения могли способствовать различные факторы: кратковременный перелив инвестиций в валютный рынок, обострение геополитической обстановки и нерешительные действия ЦБ относительно снижения ключевой ставки. Ожидающаяся экспирация квартальных фьючерсов также может оказывать косвенное воздействие — нередко даты экспирации совпадают с рыночными экстремумами.
• Уровень 2700–2730 п. выглядит достаточно надежной поддержкой, от которой индекс несколько раз отскакивал в течение года.
• В настоящее время индикаторы на часовых графиках указывают на замедление снижения.

Есть ли фундаментальные драйверы?

Аналитики БКС опубликовали Стратегию на IV квартал 2025 г., в которой продолжают позитивно оценивать перспективы российского рынка акций. Таргет на 12 месяцев по индексу Мосбиржи — 3500 п. без учета дивидендов. При этом краткосрочный взгляд (до конца 2025 г.) повышен до «Позитивного». Опыт зарубежных стран говорит о среднем росте индекса акций на 10% в течение шести месяцев после первого снижения ключевой ставки. Для российского индекса это означает ориентир в 3060 пунктов к Новому году.

Какие факторы способны спровоцировать пересмотр оценки акций

• Ставка. Центральный банк России реализует политику снижения ключевой ставки. Действительно, темпы этого процесса оказались более сдержанными, чем прогнозировалось, однако для фондового рынка это остается благоприятным фактором.
• Дешевизна. Согласно коэффициенту цена/прибыль, оценка российского рынка составляет 4,3 – это низкий показатель как в сравнении с международными аналогами, так и по отношению к среднему историческому значению, которое равно 6,1. Таким образом, рынок занижен по сравнению с историческими значениями примерно на 30%.
• Рубль. Влияние ослабления рубля пока не сказалось на результатах деятельности экспортеров, несмотря на то, что для ряда компаний это может быть благоприятным фактором.

Что купить

1. Топ-7 фаворитов БКС на IV квартал:

• ЛУКОЙЛ
• ВТБ
• Т-Технологии
• ЮГК
• Яндекс
• ВК
• ЕвроТранс

2. Недавно также выпустили материал о бенефициарах ослабления рубля.

3. Для достижения равновесия в инвестициях целесообразно обратить внимание на приобретение паевых инвестиций ПИФа БКС Индекс Российского рынка. Фонд осуществляет мониторинг Индекса МосБиржи и вкладывает средства в ценные бумаги, составляющие этот индекс. На протяжении длительных сроков индекс демонстрировал подтвержденный потенциал высокой прибыли.