Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи покинул период консолидации. Уровни поддержки снизились. Текущие фундаментальные показатели не позволяют говорить об оптимизме. Инвесторам следует проявить выдержку, а трейдерам — использовать возникающие возможности.

• В центре внимания бумаги: Полюс демонстрирует стабильно более высокие показатели по сравнению с рынком, ЮГК характеризуется повышенной волатильностью, привилегированные акции Сургутнефтегаза повторяют динамику доллара, акции Эталона резко снижаются.

• Рубль демонстрирует дальнейшее укрепление, и валюты, подвергшиеся коррекции, оперативно приблизились к уровням поддержки. С технической точки зрения нисходящий тренд в валютном сегменте, возможно, уже сменился, однако с фундаментальной и среднесрочной перспективы рубль, по-прежнему, выглядит недооцененным.

• На внешнем рынке: фондовый рынок США демонстрирует новые исторические максимумы. Сегодня начинается двухдневное заседание Федеральной резервной системы, посвященное ставке — ожидается период стабильности, однако завтра на мировых биржах возможна повышенная волатильность. В настоящий момент азиатские индексы незначительно растут, а европейские биржи на открытии показывают небольшой рост.

• На рынке сырья нефть Brent приблизилась к отметке в $68, ожидается дальнейший рост до $70. Геополитические риски увеличивают стоимость барреля. Цена золота превысила $3685, установив новый исторический максимум за унцию. Волатильный природный газ NG оперативно вернулся выше $3.

В деталях

Индекс МосБиржи продолжил пятничное падение и на минимуме сессии вплотную приближался к 2800 п. Потери в понедельник превысили процент, бенчмарк переписал минимумы за месяц. Выход из многонедельного боковика привел к активизации продавцов и росту оборотов торгов — это и игроки на понижение, и активные трейдеры, закрывающие свои длинные позиции по факту прорыва поддержек.

По техническому анализу, текущий уровень сопротивления установлен на отметке 2850 пунктов. В случае пробоя и неспособности закрепиться выше этой отметки, а также пробоя уровня в 2800 пунктов, следующим значимым уровнем поддержки станет гэп между сессиями от 6-го августа, расположенный непосредственно под отметкой 2765 пунктов.

Инвесторам стоит проявить выдержку: из-за обострения геополитической обстановки, новых предупреждений о санкциях от Евросоюза и Соединенных Штатов, а также продолжающейся жесткости денежно-кредитной политики Центробанка, восходящий тренд на рынке приостановился, хотя и не прекратился.

Сентябрьский уровень в 3000 пунктов смещается в осенний период, отметка в 3200 пунктов запланирована на конец года, а долгосрочная цель в 3500 пунктов остается годовым ориентиром. В текущей рыночной ситуации наблюдается повышенная эмоциональность и спекулятивная активность, однако, если рассматривать более отдаленную перспективу — мы ожидаем продолжение цикла снижения ключевой ставки ЦБ, а «серьезные санкции» Трампа вряд ли будут приняты.

Рубль за два дня отбил значительную часть сентябрьских потерь. На пятничном пике доллар был под 86, а вчера уже у 83, евро от 100 слетел к 97, юань — от 12 скатился до 11,5. На верхних уровнях отмечался именно такой вариант развития события — были важные сопротивления и вошли в перекупленность.

Это оказало положительное влияние на переговорный процесс и способствовало укреплению рубля решение ЦБ по ставке. Валютный рынок сейчас предельно техничен — краткосрочные ориентиры отлично отрабатываются, и теперь расчетные уровни поддержек достигнуты.

Трейдеры, сумевшие успешно зафиксировать прибыль по длинным позициям в конце прошлой недели, могут вновь открывать позиции на покупку — среднесрочный потенциал движения курсов валют остается существенным: ожидается, что доллар укрепится в диапазоне 85–90, евро продемонстрирует рост до отметки 100, а юань превысит уровень 12.

На стоимость валюты влияют расширение геополитической премии риска в отношении рубля, возобновление спроса на валюту для осуществления импортных операций и снижение валютного предложения со стороны экспортеров. Валютный фактор также воздействует на акции экспортеров, которые составляют более 60% Индекса МосБиржи, однако его влияние проявится позднее.

Бумаги в фокусе

• Полюс (+1,4%). Этот актив показал наилучший результат среди всех компонентов Индекса МосБиржи. В начале торгов также наблюдался провал на 2%, однако к моменту закрытия бумаги были полностью выкуплены, что привело к значительному росту. Акция выступила в качестве защитного инструмента в условиях общего рыночного спада. Цена золота демонстрирует уверенный рост – зафиксированы новые максимумы унции, что положительно сказывается на акциях золотодобывающих компаний, поскольку они тесно связаны с ценой драгоценного металла, и сегодня акции также могут показать рост. До исторического максимума в 2367 рублей от текущего уровня в 2345 рублей остается небольшой процент. Ближайшее динамическое сопротивление находится около отметки в 2400 рублей, а долгосрочная перспектива – на уровне 2800 рублей. В октябре ожидается выплата дивидендов за первое полугодие в размере 3%.

• ЮГК (-1,3%). В течение дня наблюдалась высокая волатильность — утром в абсолютных лидерах роста, к обеду уже находились в числе аутсайдеров, а к вечеру вновь демонстрировали рост на рынке. Основные факторы, вызывающие нестабильность — ожидания продажи госпакета и претензии прокуратуры к постройкам на двух месторождениях. Внутридневная амплитуда колебаний курса — почти 10%, а закрытие в относительно небольшом минусе. Полагаем, вчерашняя новость несущественная, а требования органов могут быть смягчены. Вероятность возврата акций на локальные максимумы повышенная, особенно в ситуации нового исторического рекорда в золоте. Технически уже нет локальной перекупленности, после 0,66 руб. сопротивлением значится 0,68 руб. Долгосрочная оценка — 0,93 руб.

• Сургутнефтегаз-ап (+0,4%). Наиболее привлекательным выглядит рынок, где закрытие произошло выше отметки в 44 рубля. Преференциальные бумаги повторяют изменения валютного курса, что подтверждается их исторически высокой взаимосвязью. Размер будущих дивидендов зависит от стоимости доллара США к концу года. Недавно стоимость бумаг достигала уровня выше 46 рублей – это была ожидаемая реакция на рост курса доллара США до 85, после чего наблюдалось снижение до 44 рубля на фоне коррекции доллара до 83, и теперь существует вероятность повторного роста. При возвращении доллара в диапазон 85–90 технический ориентир для префов – 47 рублей и выше. Фундаментальная стоимость – 51 рубль.

• Эталон (-6,6%). Акции демонстрируют самые плохие результаты среди всех на рынке. После возвращения на торговую площадку в результате редомициляции корпорации, их стоимость менее чем за две недели резко снизилась на 25%. Редомициляция корпорации предоставляет акционерам все предусмотренные законом права, но планы допэмиссии напугали рынок, а еще и ЦБ снизил темп смягчения ДКП — для бумаг девелопера это наиболее значимый фактор. Курс уже у 43 руб., и здесь проходит глобальная динамическая поддержка по историческим минимумам — если и она вдруг не устоит, то уровни внизу: 39,3 руб. и 38,6 руб.

Ожидаемые события во вторник

Ключевые моменты

• Банковский форум «Казначейство» пройдет с участием заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина.
• Финансовые результаты Банка Санкт-Петербург по РСБУ за август 2025 года будут представлены.
• Розничные продажи и промышленное производство в США.

Узнайте больше

• Взгляд БКС: Банк России действует с осторожностью
• По оценкам экспертов, Трамп заявил о намерении ввести санкции в отношении Российской Федерации и ввести пошлины для Китая
• еженедельный выпуск трех документов. Снижение произошло вследствие решения Центробанка по ключевой ставке
• Лидер недели +10%, аутсайдер –10%

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.