«Записки инвестора» — это еженедельная рубрика, позволяющая быстро ознакомиться с рыночной ситуацией. Мы определяем ключевые события, требующие внимания, и предлагаем вам ознакомиться с ними всего за несколько минут.

Здесь два блока:

• В краткосрочной перспективе. Факторы, которые окажут влияние на российский рынок в ближайшие дни.

• В перспективе среднесрочного и долгосрочного планирования. Основные события, влияющие на рыночную ситуацию.

Каждое происшествие имеет присвоенную степень значимости: низкую, среднюю или высокую. Вся информация, добавленная в раздел «Записки» на текущей неделе, имеет соответствующую пометку New! — это позволяет постоянным читателям рубрики лучше понимать её структуру.

• New! Обзор российского рынка
Важность: высокая

За прошедшую неделю Индекс МосБиржи не смог пробиться выше отметки 2930, что связано с неблагоприятной геополитической обстановкой и небольшим объемом торгов. Такое положение дел, скорее всего, указывает на то, что инвесторы предпочли воздержаться от активных действий.

Снижение ключевой ставки Банком России до 17% не привело к оживления рынка, поскольку многие участники возлагали надежды на снижение ставки до 16%.

Курс рубля начал снижаться относительно валют других стран. За прошедшую неделю он ослаб по отношению к юаню, доллару и евро, потеряв более 3%. Планируемое снижение ключевой ставки может привести к дальнейшему снижению стоимости рубля.

Стоимость золота продолжает устанавливать новые рекорды, однако темпы роста замедлились по сравнению с прошлой неделей, увеличившись примерно на 2%.

В Соединенных Штатах Америки ожидаются заседания Федеральной резервной системы, и инвесторы надеются на снижение процентной ставки. Эта перспектива поддерживает индексы, достигшие пиковых значений к концу рабочей недели.

• New! Аэрофлот опубликовал данные о своей деятельности за август
Важность: высокая

A

Аэрофлот опубликовал операционные результаты группы за август и 8 месяцев 2025 г.

В августе наблюдалось снижение пассажиропотока на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как пассажирооборот увеличился на 1,9%. Рост пассажирооборота во многом обусловлен международными авиалиниями, где также выше средняя стоимость авиабилета. Внутренние же рейсы не демонстрируют положительной динамики. На международные направления приходится приблизительно 30% всех перевозок в летний период. Эксперты из БКС считают представленные данные нейтральными.

• New! Отчет Сбербанка за 8 месяцев 2025
Важность: высокая

S

Сбербанк отчитался по РПБУ за 8 месяцев 2025 г. Чистые процентные доходы за 8 месяцев 2025 г. увеличились на 15,4% г/г, до 2 трлн руб., на фоне роста объема работающих активов. Чистые комиссионные доходы снизились на 2,1% г/г за 8 месяцев 2025 г., до 475,6 млрд руб. (-4,6% г/г за месяц), на фоне высокой базы прошлого года. Чистая прибыль Сбера выросла на 6,4% г/г за 8 месяцев 2025 г., до 1,12 трлн руб., при рентабельности капитала в 22,2%.

• New! Торговля акциями компании Эталон стартовала на Московской фондовой бирже
Важность: высокая

8 сентября на Мосбирже стартовали торги акциями МКПАО «Эталон Груп» под тикером ETLN.

Торги начались на отметке 55,9 рубля. Аналитики БКС оценивают акции как «Позитивные», их целевая цена составляет 120 рублей. Ранее компания осуществила редомициляцию и автоматическую конвертацию глобальных депозитарных расписок (ГДР) в обыкновенные акции МКПАО «Эталон Груп».

• New! Продажа ЮГК планируется в ближайшее время
Важность: средняя

U

По словам министра финансов Российской Федерации Антона Силуанова, в скором времени будет осуществлена продажа золотодобывающей компании ЮГК.

Аналитики БКС считают новость нейтральной. В ближайшее время основными катализаторами роста стоимости бумаг компании будут выступать высокие цены на золото, а также планы по восстановлению производства на Уральском хабе и увеличения производства — на Сибирском.

• New! Эталон может провести допэмиссию
Важность: средняя

E

Группа Эталон может разместить до 400 млн дополнительных обыкновенных акций по открытой подписке на Московской бирже.

Номинальная стоимость одной акции — 0,006 руб.

ВОСА Эталона состоится 29 сентября.

Стоимость размещения будет установлена позже, на основании рыночной цены, после истечения срока действия преимущественного права приобретения акций и до начала самого размещения».

• New! Начиная с 22 сентября Московская биржа увеличит продолжительность торговой сессии на рынке федеральных облигаций
Важность: средняя

Начиная с 22 сентября 2025 года, торговля ОФЗ будет осуществляться на рынке облигаций будут начинаться в 6:50.

Начиная с 22 сентября, аукцион, открывающий вечернюю торговую сессию, будет отменен. Вечерние торги будут проходить с 19:00 до 23:50.

• New! Центральный банк Российской Федерации уменьшил ключевую ставку до 17%
Важность: высокая

12 сентября 2025 года совет директоров Банка России. принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался подъем кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.

• New! Недельная инфляция в России возобновилась
Важность: высокая

По данным, в августе в России зафиксировалось снижение потребительских цен на 0,4%, что последовало за ростом в июле на 0,57% и в июне – на 0,2 Росстата.

В течение первых восьми месяцев года зафиксировано повышение потребительских цен на 3,94%.

В период с 2 по 8 сентября потребительские цены увеличились на 0,1%, что последовало за снижением на 0,08% за предыдущую неделю.

К 8 сентября годовая инфляция, рассчитанная за 12 месяцев, снизилась до 8,16%, по сравнению с 8,3%, показанным на предыдущей неделе.

По состоянию на 8 сентября текущего года, с начала года потребительские цены увеличились на 4,03%.

• New! Одобрена схема поддержки РусГидро
Важность: высокая

Президент РФ предварительно одобрил схему решения финансовых проблем РусГидро на общую сумму 450 млрд руб. до 2030 г.

Предприятие получит поддержку в виде отсрочки выплаты дивидендов до 2030 года. Это позволит вместо распределения прибыли среди акционеров направлять её на финансирование текущей инвестиционной программы. Ожидается, что к 2030 году совокупный положительный эффект составит примерно 175,8 миллиарда рублей.

• Монголия выразила готовность к началу строительства газопровода «Сила Сибири – 2»
Важность: высокая

Монголия готова приступить к возведению газопровода из России в Китай «Сила Сибири – 2», заявил премьер-министр страны.

Глава правительства Монголии заявил, что данный проект предоставит новые перспективы для развития экономики страны и станет ключевым ресурсом для решения актуальных задач. Ежегодно по трубопроводу будет транспортироваться 50 миллиардов кубических метров газа, сообщил премьер-министр.

• В 2026 году Россия и Китай согласуют график и механизм финансирования газопровода «Сила Сибири – 2
Важность: высокая

В следующем году Россия и Китай согласуют график и порядок финансирования газопровода «Сила Сибири – 2.

Газпром на этой неделе сообщил о достижении договоренностей по ряду экспортных проектов поставки газа в Китай. В частности, подписан юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири – 2».

• New! Великобритания ввела новые ограничительные меры в отношении России
Важность: средняя

Великобритания расширила санкции против России. Введены ограничительные меры против трех физлиц и 27 юрлиц из РФ, следует из документа. Также в новый санкционный список попали 70 судов, которые якобы транспортируют российскую нефть и нефтепродукты в третьи страны.

• New! Япония установила более низкий предел цены на российскую нефть
Важность: средняя

Правительство Японии решило снизить потолок цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель с 12 сентября.

Раньше страны, входящие в G7, подключились к реализации системы ограничения цены на российскую нефть, установив ее на уровне 60 долларов за баррель. Однако для поставок из проекта «Сахалин – 2» было сделано исключение, мотивированное необходимостью обеспечения «энергетической безопасности» Японии.

• New! По сравнению с предыдущим годом, поступления в российский бюджет от добычи и продажи нефти и газа сократились на 20
Важность: средняя

По данным на конец августа 2025 года, доходы Российской Федерации от добычи и продажи нефти и газа достигли 6,3 триллиона рублей. Это на 20,2% ниже, чем за аналогичный период годом ранее, как сообщается в официальном сообщении Минфина.

Основной причиной уменьшения показателей стало падение средней стоимости нефти.