Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи на старте торгов оказался немного выше отметки 2900 пунктов. Ожидается, что объявление по ключевой ставке и пояснения представителей Центробанка спровоцируют повышенную волатильность и способны вывести индикатор из устойчивого бокового тренда.

• В ходе торговой сессии наибольший рост показали акции ВТБ, акции ЮГК также продолжили укрепляться, а акции ЛУКОЙЛ демонстрировали положительную динамику.

• Рубль продемонстрировал стремительное падение, достигнув самых низких значений за полгода, в то время как курсы иностранных валют существенно выросли за короткий срок: доллар достиг отметки в 85,7, евро приблизился к 100, а юань поднялся выше 12. Валютная политика Центрального банка оказывает заметное влияние на стоимость национальной валюты.

• ОФЗ также зависят от результатов заседания Центробанка. Индекс государственных облигаций RGBI удерживается на максимальных значениях за два года, что отражает мнение участников долгового рынка — ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки в экономике. Остается нерешенным вопрос о скорости подобных изменений.

• На внешнем контуре: регулярное превышение исторических максимумов на американском фондовом рынке указывает на эйфорию, которая, возможно, сохранится до заседания Федеральной резервной системы 17 сентября. Азиатские индексы повторяют динамику американских рынков, формируя позитивное настроение на старте европейской торговой сессии в пятницу.

• На рынке сырья нефть марки Brent вновь подешевела, стоимость барреля опустилась ниже $66. Золото пока не демонстрирует тенденции к снижению, унция удерживается на отметке в $3650. Газовый фьючерс NG снижается, преодолевая важный уровень поддержки, волатильный контракт уже стоит $2,9.

В деталях

Индекс МосБиржи завершил вечерку с небольшими потерями и опять чуть выше 2900 п. Объемы торгов увеличились до 80 миллиардов рублей, однако не достигли среднего значения. Нестабильная ситуация на рынке сохраняется, однако после публикации решения ЦБ по ключевой ставке в 13:30 МСК ожидается усиление волатильности, и рынок, вероятно, выберет дальнейший вектор движения. Уровень сопротивления находится на отметке 2930 пунктов, а область поддержки – в районе 2850 пунктов.

На недавних торговых сессиях, в связи с заметным ослаблением рубля, энтузиазм участников рынка по поводу действий ЦБ поутих. Выход из сложившегося на протяжении нескольких недель горизонтального тренда произойдет при уменьшении ключевой ставки на 200 пунктов, до значения в 16%. Пробитие отметки в 2930 пунктов запустит стратегию возвращения индекса к отметке в 3000 пунктов. В противном случае, если снижение ставки составит лишь 100 пунктов, это вызовет негативную реакцию рынка, и ориентир начнет снижение к уровню нескольких уровней поддержки. Значимы и пояснения регулятора относительно дальнейшей политики ДКП. Наш прогноз прежний — до 16%. Долгосрочная оценка Индекса МосБиржи — 3500 п.

Индекс ОФЗ встречает вердикт ЦБ недалеко от двухлетних максимумов — ценовой бенчмарк гособлигаций RGBI немногим ниже 120 п. Секвестр ставки на 200 б.п. приведет индекс на недавние вершины, а шаг в минус 100 б.п. вызовет негативную реакцию участников долгового рынка. На годовом треке переоценка бондов наверняка продолжится.

Для рубля послабление ДКП — априори негатив. Монетарный цикл — один из факторов наблюдаемого с начала осени резкого падения курса нацвалюты и взлета инвалют на полугодовые максимумы. Спрос на валюту под импорт расширился, а предложение валюты от экспортеров снизилось. Курс внебиржевого доллара быстро взлетел к 85,7, курс евро на подъеме остановился под 100, а биржевой юань вчера подскакивал к 12,05.

С начала сентября валюты продемонстрировали рост на 7%. После решения Центробанка ожидается локальное снижение стоимости валют после недавнего роста, однако степень этого снижения будет зависеть от величины изменения ключевой ставки. Тем не менее, к концу года курсы валют могут достичь еще более высоких значений: доллар приблизится к отметке в 90, евро окажется в диапазоне выше 100, юань превысит 12.

Бумаги в фокусе

• ВТБ (+5,1%). Безусловный лидер торгов за текущую сессию. Заметное повышение стоимости превысило отметку в 78 рублей, при этом было совершено более 17 миллиардов рублей оборота, что составляет свыше 20% от общего объема торгов на бирже. Рост стоимости обусловлен скорой публикацией информации о параметрах дополнительной эмиссии. В течение последних недель акции показывали результаты ниже рыночных, однако после публикации оценочные риски исчезнут – это станет фактором роста. Крупные инвесторы и активные трейдеры, вероятно, приняли решение действовать заранее. Ближайший ориентир вверх и расчетное техническое сопротивление на сентябрь — 80 руб. Акции чувствительны и к фактору ДКП ЦБ, при снижении ставки на 200 б.п. в течение осени курс может направиться на закрытие летнего дивгэпа, к 93 руб.

• ЮГК (+2,6%). Активы вновь демонстрируют рост, курс достиг максимальных значений за два месяца, в самый пик торгов — выше отметки в 0,638 руб. Помимо подорожания золота и укрепления валют, на цену акций влияет фактор грядущей продажи госпакета. Среднесрочный технический ориентир вверх смещается к 0,68 руб., а долгосрочная фундаментальная оценка — 0,93 руб.

• ЛУКОЙЛ (+1,4%). Цены на акции достигли уровня, который был зафиксирован в августе, после объявления о планах по погашению казначейских облигаций и выплат дивидендов. Курс преодолел уровень сопротивления в 6600 рублей и достиг отметки 6657 рублей. После дивидендной даты 2 июня на ценовом графике образовался разрыв — 6834 рубля, который может послужить ориентиром для дальнейшего роста цен. Бумаги включены в портфель фаворитов БКС с долгосрочной оценкой по 8300 руб.

Ожидаемые события в пятницу

Ключевые моменты

• Совещание Банка России
• Информация о росте валового внутреннего продукта за второй квартал
• Результаты деятельности Московской биржи за август

Узнайте больше

• Начинаем рассматривать позицию: покупка акций ЮГК и продажа акций АЛРОСА
• Подробный разбор решений, принятых на заседании Европейского центрального банка. Что ждет нас в будущем?
• Удаление незначащих нулей: пять вопросов о деноминации валюты

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.