Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс Московской биржи не смог преодолеть уровень сопротивления и остается около 2900 пунктов — этому препятствует геополитическая ситуация. Валютные и монетарные факторы могут поддержать рост рынка акций, но в будущем.

• В центре внимания – бумаги: акции «Светофор» и «ИВА» демонстрируют противоположную динамику на рынке, их результаты превосходят показатели индекса, но уступают бенчмарку – «ЛУКОЙЛ» и «АФК Система» соответственно.

• Курс рубля демонстрирует заметное снижение — доллар достиг отметки в 85, евро приблизился к 100, а юань находится вблизи 12. Темпы роста иностранных валют впечатляют, хотя и предсказуемы — после периода стабильности обычно наблюдается мощный импульс. Осенние прогнозы сбываются быстрее, и это позволило получить значительную прибыль.

• На периферии: в Соединенных Штатах зафиксированы новые рекорды – индекс S&P 500 достиг пиковых значений, в Японии также отмечены абсолютные максимумы индекса Nikkei. Мировые рынки, вероятно, сохранят стабильность в течение еще одной недели, после чего Федеральная резервная система объявит свое решение по ставке, и это может спровоцировать повышенную волатильность на всех площадках.

• На рынке сырья нефть марки Brent превысила отметку в $67,5 за баррель, и существует вероятность роста до уровня $70; золото демонстрирует значительный перегрев, что указывает на возможность коррекции, хотя на текущий момент унция стоит $3640; в свою очередь, природный газ NG, отскочив от расчетного уровня сопротивления $3,15, снизился к отметке $3, что предоставило активным трейдерам возможность для совершения операций.

В деталях

Индекс МосБиржи пытался закрепиться над важным техническим сопротивлением 2930 п., на пике сессии было выше 2938 п., но на вечерке уже недалеко от 2900 п. Потери бенчмарка за среду около процента. Направленного хода так и получилось, рынок продолжает движение вбок, обороты остаются пониженными — менее 60 млрд руб.

Геополитический фактор не позволил развить успех — вдруг появился польский кейс. Усиление конфронтации и внешние угрозы препятствуют пересмотру оценки российского фондового рынка. Инвестиционная активность остается сдержанной, и учитывая более высокий уровень риска, присущий рынку акций, многие игроки на данный момент предпочитают вкладывать средства в облигации и инструменты денежного рынка.

Валютный фактор оценивается со знаком плюс для бумаг экспортеров, коих в составе индекса добрая половина, и, если это не временное ослабление рубля, то скоро финансы корпораций улучшатся. Внебиржевой курс доллара за считанные сессии осени смог вернуться на уровни весны, к 85, евро уже вблизи трехзначных цен, под 100, а биржевой юань почти 12. Осенние ориентиры отрабатываются с опережением — выход из затяжного боковика типично очень волатильный, а вводные курсов инвалют были обозначены заранее, и активным трейдерам на этом можно было быстро и хорошо заработать.

Монетарный фактор в общем за рост акций и облигаций на фоне снижения ставок. Годовая инфляция замедлилась до 8,1%, а это предполагает дальнейшее смягчение ДКП ЦБ, правда, некоторые участники рынка на фоне сильного скачка инвалют снизили свои оценки пятничного шага регулятора. Но мы не меняем прогноз — завтра Центральный банк может снизить ключевую ставку еще на 200 базисных пунктов, до 16%. В случае реализации такого сценария, на рынке акций может наблюдаться положительная реакция, и индикативный показатель сможет преодолеть текущий диапазон и устремиться к отметке в 3000 пунктов. Среднесрочные прогнозы — 3200 пунктов, а долгосрочный таргет индекса на основе доходного подхода к оценке бизнеса и метода дисконтирования потоков корпораций — 3500 п.

Бумаги в фокусе

• Светофор (+10%). Этот актив является лидером в своей отрасли, однако стоит учитывать, что акции компаний третьего эшелона обладают высокой волатильностью, характеризуются резкими колебаниями и способны к внезапным изменениям направления. Летом был хайп на +200%, потом обвал на 40%, и вот вчера очередной скачок — сильно спекулятивная история, явно не для всех. Тенденция может также быстро измениться.

• ИВА (-6%). Позавчера было отмечено повышение на 21%, вчера утром цена продолжала расти, достигнув 200 рублей, однако затем последовала быстрая фиксация прибыли и снижение до 176 рублей. Накануне до начала торгов наблюдалось именно такой вариант — прогнозируется спекулятивный рост до 200 рублей, однако существуют значительные риски внезапного снижения. Также акции входили в топ-3 летнего хайпа.

• ЛУКОЙЛ (+0,8%). Наивысший показатель среди ценных бумаг, входящих в индекс. На интерес к акциям влияют факторы, связанные со стабилизацией цен на нефть, укреплением валют, а также ожиданиями погашения государственных облигаций и выплат дивидендов. В определенные моменты курс достигал отметки в 6600 рублей, что соответствует значениям, зафиксированным в конце августа и начале июня. Эта ситуация указывает на значительный потенциал, и бумаги начинают поступать в портфель фаворитов, долгосрочный таргет — 8300 руб.

• АФК Система (-3%). Компания входит в число аутсайдеров в бенчмарке. На стоимость акций холдинга оказывают влияние факторы, связанные со ставками, учитывая закредитованность дочерних предприятий. Цена, ориентированная на снижение, приблизилась к отметке в 16 рублей. Акции характеризуются высокой волатильностью, и в случае решения Центробанка о значительном сокращении ключевой ставки, позитивные ожидания в отношении бумаг могут быстро вернуться, что приведет к более сильному росту акций. Недавно они были в лидерах. Долгосрочная перспектива оценивается в 21 рубль, однако это справедливо только при условии снижения процентных ставок в экономике.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Прекращение работы ВИ.ру
• Финансовые показатели деятельности Аэрофлота
• Доклады о состоянии нефтяного рынка, подготовленные МЭА и ОПЕК

Узнайте больше

• По мнению экономистов, Центральный банк рассматривает возможность снижения ключевой ставки на 1 или 2 пункта
• Акции компании «Полюс» — точка, где прекратилось небывалое ралли
• Как извлечь выгоду из снижения курса рубля, используя фьючерсные контракты

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.