Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль демонстрировал значительное ослабление, достигнув минимального значения за полгода по отношению к юаню, а затем стабилизировался, однако с существенными потерями.

• Цены на облигации федерального займа показали замедление падения: индекс государственных облигаций RGBI незначительно снизился.

В деталях

Рубль с открытия активно дешевел к юаню, который впервые с начала марта приближался к отметке 11,95 руб. Затем в российская валюта стала корректироваться, но основные потери сессии пока сохраняются.

Давление на курс рубля продолжает оказывать нарушение баланса между спросом на иностранную валюту и ее предложением. С одной стороны, приток валюты от экспорта остается ограниченным из-за низких цен на нефть, а также санкционных ограничений на российские поставки сырья и геополитического дисконта в их стоимости.

С другой стороны, спрос на иностранную валюту может расти, прежде всего, из-за увеличения импорта, что обусловлено восстановлением потребительской и деловой активности. Поддержку этому оказывает снижение процентных ставок, последовавшее за изменением ключевой ставки.

Дополнительным негативом выступает ухудшение новостного фона, связанного с геополитикой. Правда, этот фактор сам по себе по-прежнему не может вызывать устойчивую тенденцию котировок рубля, пока непосредственно не повлияет на платежный баланс страны. Это обусловлено недостаточным количеством участников нашего валютного рынка, не связанных с внешнеторговой деятельностью, которые до 2022 г. оперативно реагировали на драйверы, способные изменить фундаментальные составляющие формирования курса российской валюты.

Пара CNY/RUB пытается закрепиться над сопротивлением 11,85 руб., которое ранее указывалось в качестве ближайшей цели роста. Если это удастся, вероятно продолжение восходящей динамики юаня и других ключевых валют к рублю. Следующая цель повышения котировок пары CNY/RUB находится в районе семимесячной вершины 12,35 руб.

Российский долговой рынок замедлил нисходящее движение, стартовавшее вчера от новой трехнедельной вершины индекса гособлигаций RGBI. Сегодня он находится в небольшом минусе.

Геополитическая неопределенность продолжает оказывать существенное давление на цены облигаций федерального займа. Быстрое снижение стоимости рубля, в свою очередь, создает угрозу ускорения инфляции, что ограничит возможности Банка России по уменьшению ключевой ставки. Помимо этого, значительная девальвация валюты в долгосрочной перспективе уменьшает реальную доходность облигаций, номинированных в ней.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.