Изображение: img.freepik.com

Стоимость акций золотодобывающих компаний тесно связана с ценой золота, которое демонстрирует уверенный рост и ежедневно устанавливает новые максимумы. С точки зрения фундаментального анализа, и золото, и акции имеют потенциал для дальнейшего роста, однако текущая ситуация указывает на возрастающие риски коррекции. Необходимо определить ближайшие уровни сопротивления и поддержки.

Феерия в золоте

Стоимость золота достигла отметки в $3675, увеличившись с начала года более чем на $1000, что составляет более 38% за 9 месяцев. Факторы, обусловившие этот скачок:

• активация защитной функции инструмента в ситуации перманентной жесткой геополитики
• скупка металла центробанками в рамках политики замещения валют в ЗВР на фоне тарифных и санкционных войн
• слабость глобального доллара, с которым у унции исторически обратная корреляция
• монетарный цикл мировых центробанков.

В ритме золота

Стоимость акций компаний, занимающихся добычей золота, обычно коррелирует с ценой золота, а акции компании «Полюс» демонстрируют наиболее выраженную зависимость от стоимости драгоценного металла в своей истории. Помимо этого, в формировании стоимости акций «Полюса» присутствуют и другие факторы, повышающие их инвестиционную привлекательность, такие как увеличение производственных мощностей компании, политика выплаты дивидендов и укрепление валютных курсов, которое наблюдается в последнее время.

В итоге бумаги на повышенном коэффициенте бета идут даже с опережением к динамике базового актива — за 9 с небольшим месяцев там уже +68% и исторический максимум над 2348 руб. Это лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи.

Долгосрочные перспективы и локальные риски

Фундаментальная оценка — по оценкам аналитиков, цена на золото в IV квартале достигнет отметки в $3740, а к 2026 году может достичь и $4000. Годовой таргет по бумагам Полюса — 2800 руб., или еще +20%. Ровно через месяц по акциям будут дивиденды за I полугодие 2025 г., дивдоходность — 3%.

Наблюдается технический перегрев рынка золота, график приобретает параболическую форму. Вероятность остановки текущего восходящего тренда возрастает, возможна разовая фиксация прибыли. Скорее всего, предстоящая коррекция не повлияет на общий восходящий тренд, однако активным трейдерам следует учитывать торговые риски и проявлять осторожность при покупках на пике роста. Управление рисками осуществляется через стоп-заявки. На Московской бирже ведется торговля фьючерсным контрактом на золото с тикером GDU5.

Акции компании «Полюс», демонстрирующие высокую зависимость от стоимости унции золота, вероятно, также скоро начнут корректироваться. Однако, нельзя исключать возможность завершающего движения к линии сопротивления в восходящем торговом канале, находящейся примерно на отметке 2400 рублей, что составляет чуть более 2% от последнего максимума.

Поддержки в золоте: ближайший уровень спроса — $3600, а по максимуму предел снижения может быть к $3500 — там был весенний топ, и теперь это сильная опора.

Поддержки в Полюсе: предыдущий ценовой пик под 2250 руб. можно рассматривать в качестве поддержки и первой цели снижения. Еще ниже — 2100 руб., низ августовской фиксации по факту отчетности и анонса дивидендов. Первые два уровня поддержки могут быть отработаны чисто технически в рамках коррекции. А вот глобальная динамическая линия уже поднялась выше 2000 руб., и так низко может быть лишь при сильном падении унции и глубоком проколе $3500 — вероятность последнего пока низкая.