Изображение: img.freepik.com

Главное

• Во второй половине дня рост рынка акций замедлился. Энтузиазм стал постепенно снижаться.

• Торги акциями, входящими в Индекс МосБиржи, проходят без существенных изменений. Наилучшую динамику демонстрируют привилегированные акции Сургутнефтегаза и компании, занимающиеся добычей золота, тогда как Роснефть и Татнефть показывают наихудшие результаты. После возобновления торговой сессии снижается стоимость акций Эталона.

• Индекс государственных облигаций RGBI, после снижения в пятницу, вновь демонстрирует рост. Во второй половине торгового дня ключевой показатель опустился ниже отметки 121,3.

• Рубль демонстрирует дальнейшую слабость: курс китайского юаня к рублю достиг отметки в 11,55 рубля, а фьючерс на доллар США с неограниченным сроком исполнения – 82,4.

• Цены на нефть сначала выросли, однако во второй половине торговой сессии их рост замедлился, и стоимость барреля марки Brent опустилась ниже отметки в $66.

• Лидеры: ОАК (+6,4%), «Яковлев» (+4,2%), ЮГК (+2,5%).

• Аутсайдеры: Эталон (-9,1%), М.Видео (-3,6%), Татнефть-ап (-1,5%).

В деталях

К 17:00 МСК Индекс МосБиржи вырос на 0,3%, достигнув значения 2909 пунктов.

Рынок акций начал понедельник с продолжения позитивной динамики пятницы. Во второй половине сессии Индекс МосБиржи замедлил темпы роста и отступил от дневных пиков на 2921 п. Сдерживающим фактором вновь выступает геополитическая неопределенность.

Индекс гособлигаций RGBI после просадки в пятницу снова в плюсе. Бенчмарк оперативно вернулся выше 121 п., но во второй половине дня также чуть откатился от максимумов дня — под 121,3 п.

Оптимизм начал постепенно угасать. В первой половине дня участники торгов сохранили оптимистичный настрой конца прошлой недели, но риски негативного развития геополитических событий все же начали оказывать давление. Так, сегодня делегация ЕС в Вашингтоне обсудит с коллегами ограничительные меры против России. Страны Евросоюза рассматривают введение 19-го пакета антироссийских санкций, который по информации Bloomberg, затронет шесть банков и энергетических компаний РФ.

Оптимизм на рынке обусловлен надеждой на возобновление диалога между президентами России и Соединенных Штатов, а также ожиданиями изменения денежно-кредитной политики в сторону смягчения и ослабления курса рубля. Напомним, что в пятницу, 12 сентября, Банк России объявит свое решение относительно ключевой ставки. Как и многие другие аналитики, мы прогнозируем ее снижение на 2 процентных пункта, до 16%.

Акции Газпрома пытается развить отскок, стартовавший в пятницу после четырех дней падения. Бумаги оказались под давлением после новостей о подписании с китайской стороной юридически обязывающего меморандума о строительстве газопровода «Сила Сибири – 2». Ближайшая цель — подъем и закрепление выше 200-дневной скользящей средней на 134,4 руб. Бумаги чувствительны к геополитическому фактору, но пока рыночный сентимент на стороне покупателей.

Бумаги представителей нефтяной отрасли сегодня смотрятся хуже рынка. На выходных восемь стран ОПЕК+ приняли решение об очередном увеличении добычи нефти. Выручка нефтяников из-за снижения цен может немного просесть, но решение все равно считаем стратегически правильным для защиты ОПЕК+ своей доли рынка в будущем. В выигрыше от такого решения альянса — Транснефть («Позитивный» взгляд), чья прибыль не зависит от цены нефти, но для нее важны объемы прокачки.

Префы Сургутнефтегаза продолжают отскок от своих двухлетних минимумов. Поддержку оказывает постепенное ослабление рубля — дивиденд по префам привязан к валютной кубышке, и его размер зависит от курса на конец года.

По информации, предоставленной Центральным банком, объем валютной выручки от экспорта в августе существенно просели. Ожидаем, что к концу года курс рубля ослабнет до уровня 90 к доллару благодаря возобновлению импорта и уменьшению экспортных доходов. Решение ОПЕК+ об увеличении добычи нефти, вероятно, не приведет к росту валютных поступлений в следующем году. В свою очередь, Минфин, в связи со снижением мировых цен на нефть, может пересмотреть нижнюю границу бюджетного правила, чтобы сократить использование средств из резервных фондов.

Акции золотодобытчиков в уверенном плюсе. Поддержку бумагам оказывает два благоприятных фактора — рост цен на базовый актив и снижение курса российской валюты. Цены на золото сегодня вновь обновили свои исторические максимумы, поднявшись выше $3600. О причинах повышения актива и где следующая цель, читайте в специальном материале. У нас «Позитивный» взгляд на акции Полюса и ЮГК.

Бумаги ФосАгро во второй половине дня ускорили подъем. Поддержку экспортеру удобрений оказывает снижение курса рубля, а также ожидания дивидендных выплат. В начале августа совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2025 г. в размере 387 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность — 5,5%. Теперь важно дождаться итогов ВОСА, которое состоится на этой неделе, 11 сентября. Не все рекомендации совета директоров были утверждены акционеры.

Влияние рыночной ситуации на деятельность ФосАгро в основном положительное. Значимым фактором, определяющим размер дивидендов компании, является изменение валютного курса. Ослабление рубля, в сочетании с высокими экспортными ценами, может привести к увеличению прибыли.

Акции Эталона в аутсайдерах в первый день торгов. Торги ГДР компании были приостановлены в конце июня в связи с редомициляцией и автоматически конвертированы в обыкновенные акции МКПАО «Эталон Груп». У нас «Позитивный» взгляд на бумаги девелопера с целевой ценой на год — 120 руб. Смена юрисдикции в будущем позволит компании вернуться к выплате дивидендов, а также повысит ликвидность бумаг и расширит потенциальный список инвесторов.

Бумаги М.Видео снижаются. Совет директоров компании на заседании 8 сентября рассматривает ряд вопросов об изменении формата допэмиссии акций с закрытой подписки обратно на открытую.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.

Узнайте больше:

• 3 бумаги на неделю. Приближается заседание ЦБ РФ
• Наиболее важные события текущей недели: публикация отчета Сбера, встречи Банка России и Европейского центрального банка, инфляция в Российской Федерации • Затяжной период без существенных колебаний и отсутствие динамики в котировках акций — не утомляет ли это?
• Какие акции пользуются спросом