Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи продолжил демонстрировать историческую тенденцию: паттерн, известный как «3 сентября», вновь указал на рост, показав увеличение на 1,3%. Технические уровни поддержки восстановлены. Геополитическая обстановка оказывает влияние на волатильность рынка, в то время как дефляция и укрепление курсов иностранных валют способствуют стабилизации.

• В фокусе бумаги: АФК «Система» и «Аэрофлот» показали лучшие результаты по сравнению с рынком, в то время как «Роснефть» и «Ростелеком» выступили хуже. «Полюс» находится на расстоянии лишь полпроцента от рекорда.

• Рубль ослабляет свои позиции: доллар торгуется почти за 81 рубль, юань — по 11,3, евро — дороже 94, и, вероятно, курсы валют продолжат рост до конца сентября.

• На внешнем контуре: американские индексы продемонстрировали отскок, а утренние фьючерсы незначительно увеличились, что указывает на вероятность позитивного начала торгов на азиатских и европейских биржах, учитывая влияние американского фондового рынка.

• На рынке сырья нефть марки Brent значительно снизилась в цене, достигнув отметки в $67, что потребует пересмотра стратегии для сторон, поддерживающих рост цен; природный газ после кратковременного снижения ниже $3 вновь поднялся к отметке $3,1; золото демонстрирует уверенный восходящий тренд, цена за унцию приближалась к $3580, однако в настоящий момент наблюдается значительная перекупленность.

В деталях

Индекс МосБиржи на открытии заходил под скопление динамических и статичных поддержек, ниже 2850 п., но прокол — это не пробой, и по итогам вечерки бенчмарк уже был выше на 1,3%. Полный выкуп просадки и закрытие над 2882 п. обнадеживают — вероятность возврата к 2900 п. повысилась, правда, все еще в рамках боковика, и для направленного хода бенчмарка нужны веские причины.

Технически во вчерашней динамике нет ничего удивительного — исторически паттерн «3 сентября» в 72% случаев дает сигнал на покупку. Обычно в этот день формируется локальный экстремум с закрытием сессии на максимумах — так было и накануне. Статистические оценки динамики Индекса МосБиржи 3 сентября и на весь сентябрь — в специальном материале.

Геополитический фактор продолжает сдерживать инвестиционный спрос и переоценку акций, но время от времени расширяет волатильность. На днях от Трампа ждали негатива и угроз, но риторика президента США была сдержанной, что и позволило российскому рынку стабилизироваться.

Монетарный фактор себя еще проявит, и акции с ОФЗ на долгосрочном горизонте видятся гораздо выше текущих, а Индекс МосБиржи оценивается по методу дисконтирования в 3500 п. На заседании ЦБ 12 сентября ключевая ставка наверняка вновь снизится, вышедшая вчера вечером статистика недельной дефляции тому подтверждение — минус 0,08%, а годовая инфляция замедлилась до 8,3%. По нашим неизменным оценкам, в следующую пятницу стоимость фондирования опустится еще на 200 б.п., до 16%.

Валютный фактор за рост бумаг сырьевых компаний. Курсы только-только начинают восстанавливаться после летних и многолетних минимумов, но к концу осеннего сезона пары видятся значительно выше. Текущие курсы — внебиржевой доллар от ЦБ на 4 сентября у 80,85 (+0,3%), евро прибавил 0,4%, до 94,25, а биржевой юань вернулся на уровни конца июля, пара CNY/RUB по 11,3 (+0,2%). Купить под 80 за доллар и под 11 за юань давали совсем недавно.

По предварительным оценкам, к концу сентября курс доллара может превысить отметку в 82, евро — 95, а юаня — 11,5. В среднесрочной перспективе ожидается, что курс доллара будет находиться в диапазоне 85–90, евро — 95–100, юаня — 11,5–12. Рост валютных курсов обусловлен изменением денежно-кредитной политики ЦБ и отменой требований к репатриации валютной выручки экспортерами. Кроме того, на увеличение лимитов по продаже валюты со стороны ЦБ по бюджетному правилу вряд ли окажет сильное воздействие.

Бумаги в фокусе

• АФК Система (+2,8%). Наилучший показатель в индексе, стоимость акций достигла 16,6 рубля — снижение последних торговых дней полностью нивелировано. Акции характеризуются высокой волатильностью и демонстрируют опережающее движение относительно рыночного бенчмарка. Акции холдинга чувствительны к фактору ДКП ЦБ, и при ускоренном сокращении ключевой ставки они могут вновь опередить рынок. С технической точки зрения, при отскоке стоимость достигла уровней статического и динамического сопротивления — именно в диапазоне 16,6 рубля, и здесь возможна пауза в росте. Пробитие указанного уровня создаст возможности для движения к максимумам августа — сначала к отметке в 17 рублей, а затем и в район 17,3 рубля. Фундаментальная стоимость оценивается в 21 рубль, однако это долгосрочная перспектива, связанная с более низкими процентными ставками.

• Аэрофлот (+2,1%). После недавнего падения акции демонстрируют восстановление, достигнув отметки в 60 рублей. Отскок, обусловленный техническими факторами, был вполне ожидаемым, а словесная поддержка курса была оказана конкретные предложения Россия обратилась к США с предложением возобновить авиасообщение. В настоящий момент, по инерции, курс может подняться до отметки 62 рубля. Однако, с точки зрения фундаментального анализа, более вероятен курс в 65 рублей.

• Роснефть (-0,9%). На фоне отсутствия новостей, поступивших с саммита ШОС, курс рубля по отношению к аутсайдерам сессии опустился ниже отметки в 450 рублей. Однако зарубежные сигналы всё ещё возможны, и текущая слабость на бирже может оказаться кратковременной. Снижение стоимости барреля также негативно повлияло на стоимость акций нефтяной компании. Интересная техническая поддержка, располагающаяся на нижней границе динамического торгового канала, может спровоцировать отскок цены – 440 рублей. Высокий долгосрочный целевой уровень – 680 рублей.

• Ростелеком (-0,8%). Ситуация оказалась хуже, чем на рынке, курс достиг отметки в 70 рублей. В случае, если не получится быстро вернуться выше важного уровня в 70 рублей, возникнет вероятность сближения с динамической трендовой линией, расположенной выше 68 рублей, и тогда откроется интересная возможность для покупок. В августе акции находились топ-5 самых доходных на рынке, текущий спад — скорее коррекция, а не разворот основной тенденции. Целевые 75 руб. не предполагают большого апсайда.

• Полюс (+0,4%). Незначительный дневной прирост, однако сохраняются значительные возможности для очередного достижения абсолютных исторических максимумов. Максимальное значение сессии составило 2238 руб., до рекорда в 2248 руб. не удалось достигнуть менее чем на полпроцента. Наблюдается тесная взаимосвязь между ценами на золото и акциями, а стоимость унции демонстрирует устойчивый восходящий тренд. Тем не менее, локально драгоценный металл находится в состоянии переоценки, что может помешать акциям золотодобывающей компании закрепиться на высшей точке. В долгосрочной перспективе прогнозируется уровень в 2800 руб.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Восточный экономический форум пройдет с 3 по 6 сентября 2025 года.
• В Париже запланирована встреча участников «коалиции заинтересованных сторон».
• Президент Российской Федерации Владимир Путин намерен провести совещание, целью которого является обсуждение развития топливно-энергетического комплекса Дальнего Востока

Узнайте больше

• 3 сентября стало важной датой в истории российского фондового рынка
• Авиаперелеты на высоком уровне: увеличение на десятки процентов в течение месяца
• компания «Газпром нефть» демонстрирует устойчивый рост, который подтверждается пятью ключевыми факторами.
1. Высокая рентабельность деятельности. Отчет о финансовых результатах компании за прошлый год свидетельствует о впечатляющих показателях прибыли.
2. Устойчивое развитие добывающих мощностей. Компания активно инвестирует в геологоразведку и освоение новых месторождений, что обеспечивает ей долгосрочный доступ к нефти и газу.
3. Расширение международного присутствия. «Газпром нефть» успешно реализует проекты за рубежом, укрепляя свою позицию на глобальном энергетическом рынке.
4. Внедрение инновационных технологий. Компания активно внедряет передовые технологии в добычу и переработку нефтегазовых ресурсов, что повышает эффективность ее деятельности.
5. Социальная ответственность. «Газпром нефть» уделяет большое внимание социальным проектам и заботится о благополучии сотрудников и общин, где ведется ее деятельность

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.