Изображение: img.freepik.com

По данным аналитиков, в августе 2025 года доходы России от нефтегазовой отрасли сократились на 25,2% в годовом исчислении, составив 505 миллиардов рублей ТАСС со ссылкой на собственные подсчеты и статистику Минфина РФ. В августе прошлого года показатель составлял 675,2 млрд руб.

По данным анализа, показатель за август оказался минимальным как за рассматриваемый период, так и за весь 2024 год. Нефтегазовые доходы за восемь месяцев 2025 года уменьшились на 20,2%, составив 6,027 триллиона рублей.

Согласно информации, предоставленной Министерством финансов, поступления от НДПИ и НДД в августе составили 620,6 млрд руб. Это на 32% ниже показателя за прошлый год. Кроме того, сбор НДПИ и экспортной пошлины с газа уменьшился с 162,6 млрд руб. в прошлом году до 84,7 млрд руб. в текущем.

Взгляд БКС. По предварительным оценкам, годовая выручка может достичь 8,3 триллиона рублей. Однако при сохранении текущей динамики доходы уменьшатся на 25% в годовом выражении. Нефтегазовые доходы характеризуются сезонностью: для большинства компаний налоговый период соответствует календарному месяцу, а налог на повышенный доход от добычи углеводородного сырья рассчитывается ежеквартально. В связи с этим, наиболее значительный объем средств поступит в бюджет в октябре.

Нейтрально для акций нефтегазового сектора. Рублевая стоимость нефти Urals является одним из важнейших факторов, влияющих на доходы и налоговые обязательства предприятий нефтегазового сектора. Наименьшая стоимость, зафиксированная ниже текущих значений нефти и ставок налогов на добычу, была отмечена в начале 2023 года. Согласно нашему прогнозу, среднегодовая цена составит 4,9 тыс. руб. за баррель, что на 22% меньше, чем в 2024 году. В то же время, за первые семь месяцев текущего года цена за баррель зафиксировалась на уровне 5,1 тыс. руб. Значимым событием для отрасли станет встреча представителей ОПЕК+ 7 сентября, где могут быть рассмотрены вопросы увеличения квот на добычу нефти.

В настоящее время мы считаем акциями ЛУКОЙЛа («Позитивный» взгляд) наиболее перспективным активом в секторе. Их стоимость, измеренная коэффициентом EV/EBITDA, составляет 2,6х от ожидаемой прибыли на 2025 год, что ниже исторического значения в 3,2х.