Изображение: img.freepik.com

Индекс МосБиржи находит поддержку вблизи отметки 2860 пунктов. Это открывает возможность для его роста к уровню 2900 пунктов и выше. На фондовом рынке пока не хватает положительных факторов, но ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки к середине сентября могут стимулировать интерес покупателей. В связи с этим, акции лидирующих компаний остаются привлекательными.

Представляем перечень из пяти ценных бумаг, обладающих, по нашему мнению, значительным потенциалом роста в среднесрочном горизонте.

Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Результаты Яндекса за второй квартал 2025 года можно считать весьма позитивными. Выручка компании за квартал выросла на 33%, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Помимо этого, компания подтвердила свои прогнозы относительно увеличения общей выручки группы в 2025 году более чем на 30% г/г, а также относительно достижения скорректированным показателем EBITDA отметки в 250 млрд руб.

• Ожидаем, что Яндекс продемонстрирует значительные улучшения в 2025–2026 годах благодаря тенденции к цифровизации российской экономики, росту рыночной доли компании и повышению прибыльности в отдельных направлениях деятельности. Недавно стало известно, что Яндекс запускает новый сервис «Аптеки» — он предоставит возможность заказа медикаментов, не представленных в ближайших аптеках, и обеспечит их доставку.

• Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Новые санкции ЕС против Яндекс Банка также не создадут препятствий.

• Объем задолженности сохраняется на относительно невысоком уровне, что благоприятно влияет на стабильность в период повышения процентных ставок по кредитам.

• В начале августа состоялось заседание совета директоров Яндекса рекомендовал выплатить полугодовые дивиденды в размере 80 руб. на акцию, или около 1,9% от текущей цены. Переход акций компании в разряд дивидендных бумаг — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор.

Яндекс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 7200 руб. / +68%

Все еще дивидендная фишка сезона

• Акции компании, занимающейся розничной торговлей продуктами питания и характеризующейся умеренным уровнем задолженности, считаются надежным активом. Привлекательность этих ценных бумаг обусловлена стремлением компании к расширению своей доли на рынке, высокой доходностью бизнеса и значительными дивидендными выплатами.

• В середине августа компания представила достаточно хорошие финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. Выручка увеличилась на 21,6% г/г при росте сопоставимых продаж на 13,9% и расширении торговых площадей на 8,9%. Сокращение чистой прибыли на 16% обусловлено ростом ставки налога на прибыль и расходами на выкуп 10-процентной доли голландской Х5 с дисконтом. Эмитент подтвердил прогноз по росту выручки в 2025 г. на 20%, рентабельности по EBITDA — не менее 6%.

• Акции были очищены от дивидендов 9 июля, доходность специальной выплаты приблизительно равна 19%. Ценные бумаги уже продемонстрировали ощутимый отскок от самого низкого уровня за полгода и в настоящее время не создают впечатления уязвимости.

• После отсечки целевая цена была уменьшена на 12%, однако вслед за июльским понижением ключевой ставки годовая цель вновь обозначена на уровне 4800 руб.

• Ожидаемая доходность на ближайшие 12 месяцев оценивается примерно в 25%, из которых 17% приходятся на вероятную выплату в конце 2025 года.

ИКС 5. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4800 руб. / +65%

Инвестиции в повышение качества условий труда в нефтегазовом секторе

• Снижение ключевой ставки наиболее выгодно для Роснефти среди компаний нефтегазового сектора. Это связано с тем, что у компании самый большой уровень долговой нагрузки по отношению к другим участникам российской нефтяной отрасли. По состоянию на конец первого квартала 2025 года показатель Чистый долг/EBITDA составил 1,4х. В то же время, в середине февраля, когда ключевая ставка составляла 21%, акции Роснефти достигли отметки в 594 рубля, что на 30% выше их нынешней стоимости.

• Компания распределяет на выплату дивидендов половину чистой прибыли, рассчитанной по международным стандартам финансовой отчетности. Дивидендная доходность характеризуется как умеренная. За весь 2024 год она достигла 51,15 рубля, что составляет приблизительно 9,8%. Одновременно с этим реализуется программа обратного выкупа акций. В апреле 2024 года Роснефть возобновила ее на сумму 1,1 миллиарда долларов США со сроком действия до 11 декабря 2026 года.

• Благодаря реализации проекта «Восток Ойл», крупнейшего в мировой нефтегазовой отрасли, Роснефть обладает наибольшим в России потенциалом увеличения добычи. Ресурсная база «Восток Ойл» включает 6,5 млрд тонн высококачественной нефти с низким содержанием серы. К тому же, доля компании уже составляет 40% от общего объема добычи нефти в России.

• Недавно президент Российской Федерации сделал заявление, направленное на стимулирование возобновления взаимодействия компании «Роснефть» с иностранными инвесторами. Он добавил условия возвращения иностранцев в проект «Сахалин – 1». Подразумевается, что речь идет о нефтегазовом гиганте ExxonMobil. Это далеко не единственный случай, когда Роснефть пользуется явной государственной поддержкой на международной арене, что вполне логично в отношении предприятия с госучастием.

Роснефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 680 руб. / +48%

Успешная финтех-компания подтверждает свою значимость приобретением активов

• Группа Т-Технологии: путь развития. По прогнозам на 2025 год, операционная чистая прибыль увеличится на 40%, при этом рентабельность капитала останется высокой и превысит 30%. Количество клиентов экосистемы Т, согласно опубликованным результатов за II квартал 2025 г. по МСФО, увеличилось на 16% г/г и достигло 51,4 млн человек.

• Позиции компании в сфере финансовых технологий значительно укрепились благодаря сотрудничеству с Росбанком. В настоящее время она входит в число лидеров отрасли. Выручка, формируемая бизнесами, не связанными с предоставлением кредитов, превышает половину, что является важным конкурентным преимуществом. В то же время Т-Технологии продолжают приобретать перспективные активы: в мае холдинг получил контроль над банком «Точка» и стал владельцем косвенной доли в российском бизнесе Яндекса.

• После редомициляции и смены основного акционера у Т-Технологий начался новый этап в дивидендной политике. Недавно стало известно, что компания выплатит дивиденды за I полугодие 2025 г. в размере 35 руб. на акцию, или около 1% от текущего курса бумаг. Относительно скромная дивдоходность компенсируется активным ростом масштабов бизнеса.

• Текущий прогнозный коэффициент P/E составляет 5,2х, что значительно меньше среднего значения за прошлые периоды (9,3х) и превышает показатель Сбера лишь на 18%. Учитывая более высокие темпы роста компании Т-Технологии, это выглядит весьма перспективно.

Т-Технологии. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 5400 руб. / +63%

Бизнес, демонстрирующий рост и высокую рентабельность

• Озон Фармацевтика – крупный российский производитель лекарств, располагающий широким ассортиментом продукции. Стратегия развития бизнеса компании ориентирована на расширение линейки генерических препаратов.

• Компания обладает значительным влиянием на рынке государственных тендеров и в сегменте лекарственных средств, отпускаемых по рецепту, что обеспечивает стабильность бизнеса. Выручка более чем на 65% поступает от продажи лекарств, необходимых для поддержания жизни и здоровья.

• На данный момент портфель Озон Фармацевтики включает в себя свыше 500 регистрационных удостоверений, а еще 248 препаратов находятся в процессе разработки. Это создает благоприятные условия для последовательного увеличения объемов бизнеса в ближайшие годы. По мнению аналитиков БКС, выручка компании будет расти на 21% ежегодно до 2032 года.

• Финансовые результаты компании по МСФО за I полугодие 2025 г. оказались слабыми. Это объясняется эффектом высокой базы на фоне сильных показателей годичной давности. Несмотря на серьезный объем капитальных вложений (2 млрд руб.), фармкомпания снизила чистый долг за отчетный период на 2%, до 9,9 млрд руб. Прогноз по годовому приросту выручки на уровне более 25% остается в силе.

• Озон Фармацевтика после осуществления выплаты дивидендов за первый квартал 2025 года. объявила и выплату полугодовых промежуточных дивидендов в размере 0,25 руб. на акцию, или около 0,44% от текущего курса бумаг. Желание эмитента регулярно выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.

• Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 33% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась до 14%.

Озон Фармацевтика. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 120 руб. / +115%

Готовое решение

ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.

Почему выбирают БКС

• Кешбэк за торговлюПереведите ценные бумаги на сумму от 2 миллиона рублей из другого брокерского счета в БКС и получите компенсацию комиссии за обслуживание — до 1 миллиона рублей в год.

• Комиссия 0%
При приобретении акций на тарифе «Инвестор» отсутствует комиссия за сделку и плата бирже. Кроме того, обслуживание данного тарифа не предполагает никаких дополнительных расходов.

• Аналитика и инвестидеи для эффективных инвестиций¹
За 2025 год нейтральный портфель экспертов БКС продемонстрировал рост на 24%, в то время как Индекс Московской биржи полной доходности остался практически без изменений.

• 30 лет опыта на инвестиционном рынке
В БКС более миллиона инвесторов размещают свои средства, получая устойчиво высокие показатели на фондовом рынке.

• 30 акций в подарок
Чтобы получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тысяч рублей, откройте счет, внесите на него средства и приобретите активы.²