Изображение: img.freepik.com

Главное

• Летний период торгов валютой подходит к концу — инвалютные валюты выросли более чем на 2%, оторвавшись от минимальных значений за два года. В предстоящий осенний сезон восстановление курсов доллара, евро и юаня может ускориться: статистические данные указывают на обратное, однако существуют весомые факторы, свидетельствующие об ином.

• На товарном рынке: нефть марки Brent, после снижения на 67 долларов, оперативно восстановилась до отметки в 68 долларов, однако вновь оказалась вблизи 67,5 доллара. Вероятнее всего, попытка достижения круглого значения в 70 долларов произойдет уже в новом контракте и лишь осенью. Газовый фьючерс NG, после экспирации и достижения 10-месячных минимумов, пытается отскочить – данный волатильный контракт в начале сентября может достичь 3 доллара, в настоящий момент он торгуется около 2,9 доллара. Золото поднималось к отметке в 3400 долларов – ожидается прорыв из боковика вверх с последующим ускорением к максимумам в 3500 долларов.

В деталях

Рубль в среду отработал нейтрально — незначительные колебания курсов валют и небольшое повышение стоимости национальной валюты. Сохранение относительной стабильности рубля обусловлено завершением августовского налогового периода — сегодня наблюдается пик выплат, однако, по всей видимости, крупные экспортеры уже выполнили свои обязательства. Внебиржевой доллар от ЦБ на 28 августа — падение на 0,1%, до 80,44. Евро демонстрирует незначительное снижение, его стоимость составляет 93,34. Биржевой юань остался на прежнем уровне, курс CNY/RUB — 11,23.

Летняя динамика курсов — курсы инвалют несколько раз достигали двухлетних минимумов, однако все же стабилизировались и образовали ценовую базу. Прогнозы экспертов оказались верны, хотя сроки восстановления валютных курсов сдвинулись. За летний период рубль ослаб на более чем 2%. Те, кто стремился приобрести валюту по курсу 80 рублей за доллар и 11 за юань, получили такую возможность.

Осенний сезон может приподнять котировки доллара, евро и юаня еще выше. Уже в сентябре пара USD/RUB способна переписать июльские максимумы над 82, а к концу осени быть в области 85–90, среднесрочные ориентиры по евро — 95–100, по юаню — 11,5–12.

Многолетняя сезонная статистика не поддерживает такие приподнятые оценки, но стоит учитывать текущие факторы курса рубля. Цикл снижения ставки развивается, на фоне замедления годовой инфляции 12 сентября прогнозируется новое снижение ставки фондирования ЦБ – на 200 базисных пунктов, до 16%, что должно стимулировать спрос на валюту для осуществления импортных операций. Ужесточение требований к репатриации валютной выручки у экспортеров полностью отменено, и это в скором времени приведет к уменьшению общего объема валюты, доступной на рынке. Наблюдаемый баланс факторов указывает на возможное укрепление национальной валюты.

Инструменты. Для проверки прогноза ослабления рубля и роста курсов иностранных валют осенью, в дополнение к работе с фьючерсными контрактами и текущими котировками, могут представлять интерес валютные и рублевые инструменты долгового рынка.