Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи демонстрировал снижение на 1,5%, достигнув уровня летней поддержки, однако затем произошел быстрый отскок, и закрытие состоялось с незначительными потерями. Технический анализ рынка не был заторможен фундаментальной неопределенностью.

• В центре внимания бумаги: ФСК-Россети и Группа Позитив демонстрируют более привлекательные показатели, чем индекс, тогда как Аэрофлот и ВКонтакте показывают результаты, значительно уступающие рынку, а Банк Санкт-Петербург находится на грани.

• Ослабление рубля замедлилось в последние дни летнего налогового периода. Однако с наступлением осени поддержка курса национальной валюты ослабнет, и это может привести к укреплению рубля.

• На мировых рынках индексы США несколько снизились после пятничного роста, фьючерсы на них демонстрируют дальнейшее снижение, что оказывает негативное влияние на торговые площадки Азии и Европы.

• На рынке сырья нефть марки Brent, после прорыва летнего нисходящего тренда, продемонстрировала ускоренный рост. Цена за баррель превысила отметку в $69, однако сейчас наблюдается техническая коррекция. Цены на природный газ NG пытаются удержаться на минимальных уровнях за последние десять месяцев, стоимость в $2,7 характеризуется высокой волатильностью и выраженной перепроданностью, приближается срок экспирации, что повышает вероятность значительного отскока. Цена золота превысила уровень в $3370, формируется сценарий выхода из бокового тренда по восходящей тенденции.

В деталях

В ходе торговой сессии индекс МосБиржи демонстрировал колебания в разных направлениях — в рассматриваемый период снижение достигало 1,5%, последовал тест области статической поддержки на отметке 2850 пунктов, после чего произошел технический разворот и сессия завершилась нейтрально со снижением на 0,3% и на уровне 2887 пунктов.

Выкуп внутридневной просадки несколько обнадеживает — на фоне возросшей геополитической неопределенности агрессивных продаж нет, и участники рынка не проявляют высокой активности, о чем говорят пониженные обороты торгов лишь в 60 млрд руб. Слышны очередные угрозы санкций, возросла конфронтация, а старт трехсторонних переговоров затягивается — факторы, скорее мешающие восстановлению рынка, чем драйверы дальнейшего падения бенчмарка.

Боковик в границах 2850–3000 п. наверняка сохранится до конца лета. С началом осени акцент внимания инвесторов переключится на денежно-кредитную политику — 12 сентября запланировано очередное заседание Банка России, где ожидается снижение ключевой ставки на 200 базисных пунктов, до 16%. Данное решение может поддержать рост цен на акции и облигации, поскольку связано с пересмотром внутренней оценки их стоимости. Ориентир бенчмарка в рамках осеннего сезона — возврат на круглые 3000 п. и движение к динамической линии 3200 п. Промежуточное сопротивление — 2930 п.

После продолжительного снижения рубль демонстрирует попытку к укреплению. Пока что, благодаря событиям последних дней августа налогового периода — потребность экспортеров в продаже валюты для уплаты налогов поддерживает курс национальной валюты. В дальнейшем этот фактор перестанет оказывать влияние, и поддержку курсов иностранных валют обеспечат смягчение денежно-кредитной политики Центрального банка и отмена требований к возврату валютной выручки экспортерами.

Уменьшение ключевой ставки может спровоцировать рост спроса на валюту, необходимую для импорта, и одновременно снизить продажи экспортеров – это одни из доводов в пользу осеннего укрепления доллара, который, по прогнозам, достигнет отметки в 82, а затем и в диапазоне 85–90. В среднесрочной перспективе юань, вероятно, будет колебаться в пределах 11,5–12. В настоящий момент внебиржевой доллар торгуется по цене 80,68 (-0,1%), а биржевой юань – по 11,17 (-0,7%). Ожидаемое изменение валютных курсов является фактором, оказывающим поддержку акциям экспортеров и всего рынка.

Бумаги в фокусе

• ФСК-Россети (+4,4%). Наиболее выдающийся результат среди составляющих индекса, вероятно, является следствием невысокой отправной точки и предшествующего отставания от рыночной конъюнктуры. Цена резко возросла до отметки в 0,0745 рубля и достигла уровня локального сопротивления, определяемого дневными максимумами августа, однако с технической точки зрения, при сохранении текущего импульса, она может подняться еще выше, до 0,076 рубля. Фундаментальный взгляд «На фоне отсутствия дивидендных выплат, долгосрочная целевая отметка составляет 0,09 рубля.

• Группа Позитив (+3,1%). Наиболее значительный рост зафиксировался на вечерней сессии, когда курс достигал отметки в 1435 рублей. Фундаментальная оценка ниже рынка на фоне убытков, режима экономии и сокращения персонала — 1300 руб., инвестиционного апсайда пока нет. Технически акции относятся к волатильным, и после локального подскока могут также быстро сыграть вниз — вскоре вероятен тест 1400 руб. сверху-вниз в качестве поддержки.

• Аэрофлот (-2,5%). В рейтинге бенчмарка компания показала наихудший результат. На стоимость акций перевозчика существенно влияет геополитическая обстановка, и в связи с затягиванием переговоров, перспективы быстрого увеличения международного трафика становятся менее вероятными. Цена акций опустилась ниже отметки в 62 рубля. Негативные тенденции сохранятся до появления позитивных сигналов из внешнего окружения, после чего бумаги, вероятно, смогут продемонстрировать быстрое восстановление. Фундаментальная оценка — 65 руб.

• ВК (-2,3%). Поскольку котировки оказались в нижней части диапазона, цена контракта снизилась до 330 рублей. На данный момент это можно расценивать как откат после летнего роста и недавнего достижения годовых максимумов. Скоростные и устойчивые уровни поддержки, вероятно, сблизятся к отметке в 320 рублей. Краткосрочный технический потенциал для снижения ограничен, поэтому спекулятивно можно рассмотреть возможность покупки с целью последующего роста и возвращения к уровню в 360 рублей, который является ориентиром на начало осени. Фундаментальные целевые на фоне мер господдержки ИТ-сектора и быстрого внедрения национального мессенджера на базе ВК — 380 руб.

• Банк Санкт-Петербург (-1,1%). Акции впервые с начала текущего года опустились ниже уровня глобальной трендовой поддержки, что увеличивает вероятность дальнейшей коррекции. Цена уже достигла отметки в 360 рублей. В случае отсутствия скорого отскока, ближайшая точка опоры может располагаться на уровне 350 рублей. Причиной изменения настроений стали негативные результаты отчетности и сокращение размера дивидендных выплат. Более детальная информация о факторах, влияющих на курс, и локальных технических рисках — в специальном материале.

Узнайте больше

• Дивидендная корзина: Татнефть заменена Сбербанком
• три документа в неделю. Открывается новая возможность для присоединения к актуальному направлению
• Акции «Банка Санкт-Петербург» могут подорвать устойчивый тренд