Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль снизил темпы ослабления, однако укрепление валюты ограничено налоговым периодом. Вскоре этот фактор, оказывающий поддержку национальной валюте, перестанет действовать, и осенью курсы валют смогут рассчитывать на монетарную и регуляторную поддержку.

• На товарном рынке: стоимость нефти Brent поднималась выше отметки в $69, а утренняя коррекция к уровню $68,5 представляется временной и не меняет прежние прогнозы по достижению $70; золото торгуется около $3380, и цена унции может продолжить рост по текущему тренду; природный газ NG, фьючерсы на который истекают, демонстрируют минимальные значения за последние 10 месяцев, стоимость контракта опустилась ниже $2,7 — наблюдается перепроданность, однако изменение направления произойдет позднее и уже в новом контракте.

В деталях

В понедельник рубль, ослабевший в пятницу, предпринял попытку восстановления — в некоторой степени это произошло: курс доллара на внебиржевом рынке перестал расти, показав значение 80,68 (-0,1%), а биржевой юань снизился на 0,7%, что привело к возврату пары CNY/RUB к отметке 11,17. Заметно вырос евро — на 0,9%, достигнув уровня выше 94,46. Однако это было обусловлено исключительно корректировкой курса EUR/RUB в соответствии с динамикой индекса доллара DXY и пары EUR/USD на международном валютном рынке. Котировки ЦБ на 26 августа — здесь.

Заминка на подъеме курсов инвалют связана с истечением срока исполнения обязательств экспортеров перед бюджетом — в ближайшие два дня заканчивается августовский налоговый период. После этого влияние, сдерживающее рост курса валют, ослабнет, и валюты смогут вновь укрепиться.

Факторы за разворот курсов: ускоренный монетарный разворот — 12 сентября ключевая ставка ЦБ уже может быть 16%, и это способно активировать спрос на валюту под импорт, а нормативы репатриации выручки экспортеров уже обнулены, что в дальнейшем снизит общее предложение валюты на рынке.

Ориентиры и инструменты. С наступлением осени курс доллара может достичь отметки, которую он показывал в июле, превысив 82. По среднесрочным прогнозам на ближайшие месяцы, курс пары USD/RUB вырастет до уровня 85–90. Ожидается, что евро достигнет диапазона 95–100. Прогнозируемый курс юаня – 11,5–12. Для реализации сценария укрепления валют подойдут валютные и рублевые инструменты.