Геополитика: обзор событий за 2025 год
Геополитические факторы играют ключевую роль в формировании российской рыночной конъюнктуры. Начиная с 2025 года, инвесторы стали наблюдать ряд заметных событий, дающих повод надеяться на благоприятные изменения в дипломатической сфере, несмотря на сохраняющееся настороженное отношение. В данной статье мы проанализируем ключевые события и их воздействие на рынок.
Хронология событий
12 февраля состоялся телефонный разговор между Дональдом Трампом и Владимиром Путиным
Первая личная встреча лидеров России и США за 2022 год положила начало ряду дипломатических шагов. Приход Дональда Трампа к власти в качестве президента США стал причиной для улучшения двусторонних отношений. Этот телефонный разговор вызвал оптимизм среди инвесторов и стимулировал рост на фондовом и долговом рынках, поскольку возникли надежды на нормализацию отношений.
• К моменту окончания торгов, включая вечернюю сессию, Индекс Московской биржи показал рост более чем на 5%.
• На следующий день акции RGBI выросли на 3.
18 февраля. Саммит в Эр-Рияде
В Саудовской Аравии прошла первая за три года встреча между российскими и американскими представителями, посвященная обсуждению украинского конфликта. Данное событие вселило надежду на возможность восстановления международных связей.
В день проведения саммита Индекс МосБиржи увеличился на 4,3%, включая вечерние торговые сессии. К моменту закрытия месяца фондовый рынок показал максимальный уровень с мая 2024 года, достигнув отметки в 3370 пунктов.
18 марта состоялся второй телефонный разговор между Дональдом Трампом и Владимиром Путиным
Необоснованно оптимистичные прогнозы относительно скорого разрешения конфликта спровоцировали массовую фиксацию прибыли. В течение месяца на внешнем фронте не было достигнуто значимых изменений, а вторая телефонная беседа не внесла ясности. Индекс Московской биржи опустился ниже отметки в 3000 пунктов впервые с 11 февраля, а индекс RGBI начал снижаться после месячного роста.
2 апреля Дональд Трамп сделал заявление о введении таможенных пошлин
Президент США ввел тарифы на товары, импортируемые из 211 стран и территорий. В отношении некоторых государств эти тарифы достигли 50%. Данное решение президент объяснил стремлением возродить экономику Соединенных Штатов и охарактеризовал введение пошлин как «заявление об экономической самостоятельности». Усиливающееся напряжение охватило значительную часть мировых рынков, спровоцировав массовые распродажи.
Через неделю после объявления о введении пошлин:
• Индекс Московской биржи опустился до отметки 2600 пунктов.
• Значение RGBI сократилось до 105,7 пункта.
1 мая. Сделка по природным ресурсам США и Украины.
Проект предусматривает заключение соглашения о добыче полезных ископаемых и установление экономического партнерства. Участники рынка расценивают это как возможный признак ужесточения санкций в отношении России, учитывая усиление критических высказываний со стороны США.
Переговоры между Российской Федерацией и Украиной проходили в Стамбуле
Раунд 1 (16 мая). Встреча стала значимым шагом на пути к восстановлению прямых дипломатических контактов между Российской Федерацией и Украиной, однако основные вопросы остались без решения. Представители обеих сторон заявили о готовности к продолжению переговоров после того, как будут представлены письменные предложения, отражающие их видение завершения конфликта. В результате, Индекс МосБиржи начал снижение после того, как краткосрочный излишний оптимизм иссяк.
Раунд 2 (2 июня). Стороны обменялись меморандумами и продолжили обмен пленными. Однако факт ведения переговоров был воспринят как повод для смягчения санкционной политики со стороны США. Российский рынок положительно отреагировал на факт встречи, но не вызвал при этом всеобщей радости.
Раунд 3 (23 июля). Встреча оказалась короткой, ее продолжительность не превысила часа. Обсуждение было сосредоточено на меморандумах и перспективах обмена пленными. Усиление санкционных заявлений со стороны США спровоцировало повторное снижение Индекса МосБиржи.
Запланированные встречи делегатов позволили избежать неожиданных действий в день переговоров. Анализ изменений за период с первого по третий раунд показал:
• Российский фондовый рынок практически не изменил свою позицию, оставаясь около отметки 2850 п.
• Рынок государственных облигаций продемонстрировал рост, превысивший 9%.
15 августа. Саммит РФ и США на Аляске
Перед встречей состоялись переговоры специального посланника президента США Стива Уиткоффа с Владимиром Путиным. К этому времени Уиткофф уже пять раз встречался с российским лидером.
Рост на рынке акций начался на фоне надежд на возможный прогресс в переговорах. После встречи инвесторы не получили ответа на вопрос о сроках разрешения украинского кризиса и, как следствие, о снятии санкций. В результате последовала фиксация прибыли после недавнего роста.
Состоявшаяся встреча позволяет надеяться на продолжение эффективного сотрудничества в части снижения напряженности и подготовки к переговорам с участием Украины.
Встреча была анонсирована заранее, однако рыночная реакция оказалась неоднозначной. Анализ изменения, произошедшего в первой половине августа, показал следующее:
• Российский рынок акций увеличился на 10% и достиг отметки в 3000 пунктов.
• Рынок государственных облигаций показал рост примерно в 2%.
Позитивный сценарий
В случае, если конфликт будет урегулирован в короткие сроки и сценарий развития событий окажется благоприятным, ожидается, что Индекс МосБиржи с учетом дивидендов, по оценкам аналитиков БКС, будет на уровне — 4000 п., при текущем базовом сценарии — 3700 на горизонте 12 месяцев.
Выгоду получат акции:
Влияние на индекс, вероятно, будет умеренным, но его реализация может быть очень быстрой. Недавний всплеск роста, вызванный неожиданным объявлением о встрече президентов, наглядно продемонстрировал, как быстро происходит переоценка, поскольку после нескольких периодов оптимизма в ценах все еще сохраняется значительная доля скептицизма.
Индекс МосБиржи опустился ниже отметок, которые были зафиксированы в феврале, до начала первого телефонного разговора между лидерами России и США. После этого момента ключевая ставка была уменьшена с 21% до 18%, и, скорее всего, будет снижена до 16% в сентябре. Также состоялись переговоры между украинскими и российскими делегациями в Стамбуле. И, самое важное — прошла личная встреча президентов России и США.
