Софтлайн: итоги работы за первое полугодие оказались невысокими
Софтлайн опубликовал финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2025 г. по МСФО.
Основные показатели за второй квартал отражают динамику по сравнению с аналогичным периодом прошлого года:
• Оборот достиг 22,1 млрд руб., увеличившись на 4%.
На долю оборота от продажи собственных решений группы в структуре общего оборота пришлось 32%, что составило 7 млрд руб. – на 13% больше, чем в прошлом году).
• Валовая прибыль выросла на 2%, достигнув 8,1 млрд рублей.
63% валовой прибыли группы было получено от реализации высокорентабельных решений, разработанных собственными силами%.
• Валовая рентабельность достигла 36,6%.
• Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации достигла 1,7 миллиарда рублей, увеличившись на 4% ).
Основные показатели за первое полугодие в сравнении с аналогичным периодом прошлого года:
• Оборот достиг 46,1 млрд руб., увеличившись на 8%.
На долю оборота от продажи собственных решений группы пришлось 34% в общей структуре оборота, что составило 15,9 млрд руб. – увеличение на 27% в годовом исчислении).
• Валовая прибыль выросла на 10%, достигнув 17,4 млрд рублей.
68% валовой прибыли группы было получено от реализации высокорентабельных решений, разработанных собственными силами%.
• Валовая рентабельность достигла 37,8%.
• Скорректированная EBITDA составила 3,5 млрд руб. (+3% г/г).
«Первое полугодие 2025 года ознаменовалось для ПАО «Софтлайн» продолжением положительной динамики – все ключевые финансовые показатели продемонстрировали рост. Об этом сообщили результаты, прокомментированные Артемом Таракановым, финансовым директором Софтлайн. Особое значение для компании имеют результаты деятельности в сфере реализации собственных решений, поскольку этот сегмент отличается высокой рентабельностью. В частности, в первом полугодии 2025 года оборот от продажи собственных решений увеличился на 27%, а валовая прибыль – на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года».
Прогноз на 2025 г.
Компания подтвердила свой прогноз на 2025 год: оборот увеличится до не менее чем 150 млрд руб., а валовая прибыль – до 43–50 млрд руб. Это станет возможным благодаря увеличению доли продукции собственного производства и повышению рентабельности. Ожидается, что скорректированный показатель EBITDA достигнет 9–10,5 млрд руб., при этом будет сохранена устойчивая долговая нагрузка: соотношение чистого долга к EBITDA не превысит 2x.
Взгляд БКС. Софтлайн представил неудовлетворительные финансовые показатели за первое полугодие 2025 года. Выручка компании уменьшилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная EBITDA незначительно увеличилась, составив 2,1 млрд руб (+1,6% г/г). По нашему мнению, это существенно затрудняет достижение компанией Софтлайн годовой цели по EBITDA, хотя в IV квартале традиционно наблюдается пик деятельности для ИТ-бизнеса, ориентированного на корпоративных клиентов с бюджетным финансированием. Замечаем практически полное отсутствие роста бизнеса. Негативно.
