Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи снизился и вернулся к уровню технической поддержки в 2930 пунктов. Геополитическая неопределенность способствует временной стабилизации рынка акций, однако ситуация может быстро измениться.

• Снижение общего уровня цен продолжается уже пятую неделю. Однако инфляционные ожидания усилились, и монетарные факторы, влияющие на курсы акций, валют и облигаций, вероятно, окажут воздействие на сентябрьском заседании Центрального банка.

• В число лидеров, показавших рост стоимости акций, вошли Ростелеком, Полюс, МТС и Т-Технологии. Фикс Прайс вновь появился в торгах.

• На внешнем контуре: индексы США снизились более чем на процент, что позволило устранить техническую перекупленность, возникшую после ралли, после чего произошел отскок. Утренние фьючерсы в США демонстрируют нейтральную позицию, в АТР наблюдается смешанная динамика, а на европейских площадках ожидается умеренная торговая активность.

• На рынке сырья нефть марки Brent выросла выше отметки $67, а цена на природный газ превысила $2,75, оторвавшись от минимальных значений за последние девять месяцев. Золото вернулось к уровню $3350, стоимость унции колеблется в незначительном диапазоне.

В деталях

Индекс МосБиржи скатился к 2930 п. По результатам вечерней торговой сессии потери составили процент, объем торгов оказался ниже 60 млрд руб. Трейдеры не получили ожидаемого позитивного влияния геополитических факторов, что привело к снижению активности на бирже и отступлению рынка от четырехмесячных максимумов. Консолидация.

Геополитический процесс продолжается кулуарно, а рынок уже отреагирует на общедоступную информацию. Вчера высказывались скептические оценки МИД РФ, ЕС готовит новый пакет санкций, что привело к приостановке трехсторонних переговоров. Наблюдается неопределенность.

Технически пока ничего страшного. После недавнего роста на 10% коррекция на небольшом объеме свидетельствует скорее об отсутствии четкой стратегии, чем о негативных настроениях. Уровень поддержки в 2930 пунктов за прошедшую неделю несколько раз проверялся на прочность — возможно, он снова выдержит, но в противном случае возникнет риск кратковременного снижения ключевого показателя до отметки 2850 пунктов. Задача инвесторов, настроенных на рост, остается закреплением выше 3000 пунктов с возможностью достижения апрельских максимумов, превышающих 3050 пунктов. Однако для этого необходимы позитивные новости — рыночное настроение может измениться в любой момент.

Монетарный фактор не прибавил оптимизма — по-прежнему дефляция, но инфляционные ожидания населения усилились. Тем не менее вероятность сентябрьского секвестра ключевой ставки остается высокой, прогнозируем опять на -200 б.п., до 16%. Послабление ДКП оценивается со знаком плюс для акций и ОФЗ и в минус для рубля — снижение ставки ЦБ приведет к сокращению дисконта в ценовых моделях рисковых бумаг и падению доходностей защитных облигаций, а фондирование экспортеров и импортеров станет проще, что и обеспечит восстановление инвалют.

Ориентиры: на конец года ожидается снижение ключевой ставки до 14% и дальнейшая переоценка бондов; среднесрочно Индекс Московской биржи может приблизиться к отметке в 3200 пунктов., долгосрочно — 3500 пунктов; курс доллара может достичь отметки 85–90, евро осенью, по оценкам, будет колебаться в диапазоне 95–100, а юань – в пределах 11,5–12.

Бумаги в фокусе

• Ростелеком (+0,8%). Индекс показал более значительное снижение. Однако курс валюты закрепился выше отметки в 70 рублей и продолжает формировать восходящий тренд при поддержке, находящейся чуть выше 69 рублей. Пока цена удерживается выше указанного уровня, основной сценарий развития событий предполагает движение, обусловленное покупателями. Ограничение звонков в иностранных мессенджерах поддерживает бумаги национальных операторов связи — позитивную динамику демонстрируют и акции МТС. Фундаментальная оценка бумаг Ростелекома — 75 руб.

• Полюс (+0,4%). Защитный актив демонстрирует краткосрочную стабильность, превосходя рыночные показатели. Однако, в долгосрочной перспективе акции остаются наиболее привлекательным активом на 2025 год: с начала года их рост составил +54%, в то время как у бенчмарка этот показатель равен +2%. Текущий курс зафиксировался на уровне 2150 рублей. Заметная корреляция наблюдается с золотом, цена которого уверенно растет. Существенная техническая поддержка находится на отметке в 2000 рублей. Цель для роста – недавние исторические максимумы, зафиксированные в районе 2250 рублей. Долгосрочный таргет акций золотодобытчика — 2800 руб.

• МТС (+0,3%). Акции демонстрируют устойчивость, удерживаясь на отметках максимумов летнего периода, даже после выплаты дивидендов. Цена закрепилась выше 226 рублей. С технической точки зрения, рост котировок столкнулся с динамическим сопротивлением, что ставит под сомнение возможность дальнейшего роста без коррекции. Фундаментальная оценка — 260 руб.

• Т-Технологии (+0,1%). На графике символического актива зафиксировано превышение отметки в 3400 рублей, а также лидирующие позиции в финансовом секторе. Позавчера был установлен максимум с конца марта, а вчера акции удержались, несмотря на общее снижение рынка — это можно считать положительным техническим сигналом. При позитивном развитии ситуации на фондовом рынке устойчивые акции могут продемонстрировать рост опережающим образом — после уровня 3450 рублей следующим сопротивлением станет 3550 рублей, и, вероятно, достаточно быстро. Долгосрочный таргет — 5400 руб., или +58%.

• Фикс Прайс — старт торгов. В расписках была установлена пауза 20 июня. Через два месяца российские компании вновь вышли на рынок полноценные акции. Волатильность в начале торгов превысила 28%, достигнув максимума в 1,17 руб. и минимума в 0,91 руб. Торги завершились выше отметки в 0,97 руб. Уровень в 1 руб. выступает психологическим барьером. Зафиксирована поддержка: долгосрочные целевые по 1,4 руб., или +44% от текущих, взгляд «Позитивный».

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Отчеты подготовят компании Т-Технологии, Софтлайн и МГКЛ.
• Рекомендации относительно дивидендов предоставят Банк Санкт-Петербург и НОВАТЭК.
• PMI в Европе и США

Узнайте больше

вот пять весомых причин, объясняющих потенциальный рост акций Сбера:
1. Сбер демонстрирует устойчивый рост прибыли, что свидетельствует об эффективном управлении и способности адаптироваться к меняющимся экономическим условиям.
2. Банк активно инвестирует в развитие цифровых технологий, что позволяет ему расширять спектр предлагаемых услуг и привлекать новых клиентов.
3. Сбер обладает значительной долей рынка в сфере финансовых услуг, что обеспечивает ему стабильный денежный поток и конкурентные преимущества.
4. Дивидендная политика банка, ориентированная на выплату существенной части прибыли акционерам, делает его привлекательным для инвесторов, ориентированных на доходность.
5. Восстановление экономики и стабилизация процентных ставок создают благоприятную среду для дальнейшего роста акций Сбера Оптимальные торговые коридоры: три стратегии для краткосрочной торговли «Минутки» Федеральной резервной системы: инфляция и снижение ставок — позиция представителей регулятора