Изображение: img.freepik.com

Вторник, 26 августа, станет днем публикации Московской биржей финансовых показателей за второй квартал 2025 года, составленных в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). В этот же день состоится телеконференция.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

• По предварительным расчетам, чистая прибыль уменьшилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 14,4 млрд рублей. На это повлияло сокращение доходов от процентов из-за снижения остатков средств клиентов, а также более быстрый рост операционных расходов. Ожидается увеличение прибыли к предыдущему кварталу на 11%, поскольку в первом квартале на финансовый результат негативно повлияли единовременные факторы, связанные с процентными доходами.

• По предварительным оценкам, комиссионные доходы уменьшатся по сравнению с предыдущим кварталом и достигнут 18 млрд руб. (+16% за год; -3% за квартал). Это связано со снижением объемов операций во втором квартале 2025 года в наиболее прибыльном сегменте рынка акций.

• Мы прогнозируем, что операционные расходы останутся на уровне предыдущего года, составив 12,5 млрд руб. (рост на 1% в годовом выражении и снижение на 3% в квартальном). Данный результат обусловлен высокими затратами на стимулирующую программу во втором квартале 2024 года, которые не будут повторяться в последующих отчетах.

Ожидаем нейтральный релиз за II квартал 2025 г. Несмотря на то, что значительные комиссионные доходы не смогут полностью нивелировать уменьшение процентного дохода, чистая прибыль превысит показатели предыдущего квартала за счет исключения единовременных операций, которые снижали процентный доход. Наши ожидания совпадают с прогнозом прибыли на 2025 год: мы ожидаем ее уменьшение после рекордного 2024 года.

У нас «Нейтральный» взгляд. По оценке экспертов, P/E Московской биржи составляет 10,4х, исходя из прогнозируемой прибыли на 2025 год, что незначительно отличается от исторического среднего показателя в 10,7х. Данный факт соответствует «нейтральной» позиции.