Изображение: img.freepik.com

По данным Росстата, потребительские цены продолжили снижение. За прошедшую неделю зафиксирована дефляция в размере 0,08%, что свидетельствует о сохранении этой тенденции. Анализ динамики изменения цен будет проведен с учетом показателей экономического роста и геополитических факторов.

Динамика потребительских цен

На прошлой неделе потребительские цены снизились на 0,08%. Дефляция зарегистрирована четвертую неделю подряд. Тренд стабилизируется после того, как на прошлой неделе показатель достиг отметки -0,13%.

К 11 августа годовой показатель снизился с 8,77% до 8,58%. С начала текущего года зафиксирован рост цен на 4,12%.

По мнению аналитиков БКС, дезинфляционный тренд сохранится в августе, а годовая инфляция снизится до 8,3–8,5%. В настоящее время сезонные факторы оказывают влияние на снижение потребительских цен, более четкую картину можно будет получить в сентябре и октябре.

Динамика экономического роста

На этой неделе Росстат представил данные о росте ВВП во II квартале 2025 г. Показатель составил 1,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Данные Росстата оказались значительно ниже оценки Банка России, которая составляла 1,8%.

Невысокие темпы экономического роста и умеренная инфляция свидетельствуют о влиянии на внутренний спрос. В этой ситуации предприятия сталкиваются с проблемами при развитии и наращивании прибыли. Анализ денежно-кредитной политики предполагает дальнейшее снижение ключевой ставки Центробанком.

Динамика банковских ставок

Индекс FRG100, который демонстрирует средние процентные ставки по годовым вкладам и депозитам банков на сумму в 100 тысяч рублей, достиг отметки в 12,3%. В течение июля индикатор снизился более чем на 2 процентных пункта, а в августе наблюдается падение более чем на 0,6 п.п.

На это указывает Банк России в отчете о денежно-кредитных условиях. Регулятор отмечает, что снижение ставок в июне-июле затронуло практически все сегменты кредитно-депозитного рынка, а условия банковского кредитования по-прежнему были жесткими. То есть институциональные участники закладывают дальнейшее снижение ставок при отсутствии сигнала к сохранению жесткости от ЦБ.

Что купить

Облигации федерального займа

При выборе ОФЗ мы отталкиваемся от долгосрочных бумаг с фиксированной ставкой купона. Это позволяет зафиксировать доходность более 14% на срок до 14 лет или получить доходность до 37% в год при условии снижения ключевой ставки до ожидаемых уровней во втором квартале 2026 года. Благоприятные геополитические события могут привести к росту доходности до 45% в год за счет увеличения стоимости облигации, купонных выплат и реинвестирования купонов).

Фавориты в корпоративных облигациях

Мы ориентируемся на долговые инструменты с умеренным уровнем кредитных рисков и высокой доходностью.

Облигации в один клик

Сформировать портфель облигаций можно и не изучая характеристики каждого выпуска. Существует возможность инвестирования через БПИФ «БКС Российские облигации». В этом случае решения будут приниматься профессиональным управляющим.

Фонд осуществляет инвестиции как в государственные облигации ОФЗ, так и в долговые ценные бумаги крупных компаний. При этом приоритет отдается организациям с высоким кредитным рейтингом. В инвестиционной стратегии ПИФа предусмотрено участие в многообещающих первичных размещениях.