Изображение: img.freepik.com

15 августа Совкомбанк опубликует отчет о финансовых результатах за II квартал 2025 года, составленный в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), и организует онлайн-конференцию с руководством банка.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

• По нашим прогнозам, чистый процентный доход сократится на 15% в годовом исчислении (г/г) и составит 36,2 млрд руб., что связано с увеличением процентных ставок и стоимости фондирования. Однако, по сравнению с предыдущим кварталом (к/к), ожидается рост на 4%.

• По предварительным оценкам, комиссионный доход снизился на 10% в годовом исчислении, составив 9,2 млрд руб. (+5% к предыдущему кварталу), что связано с замедлением экономической активности.

• В связи с ухудшением качества кредитного портфеля и отчислений в резервные фонды в объеме 20,6 млрд рублей (+36% в годовом исчислении, +72% по сравнению с предыдущим кварталом), стоимость риска, как ожидается, увеличилась до 3%.

• Мы оцениваем операционные расходы в 36,6 млрд руб. (+16% год к году, -5% квартал к кварталу). Показатель операционных расходов по отношению к операционным доходам до резервов составил 50%, против 60% в первом квартале 2025 года.

• Ожидается, что прибыль за второй квартал составит 13,1 млрд руб., что на 4% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4% выше, чем в предыдущем квартале).

Высокие ставки давят на рентабельность. Высокие процентные ставки продолжают оказывать давление на прибыльность бизнеса. На итоговые показатели может существенно повлиять нестабильная составляющая, которая обычно формирует значительную долю доходов банка.

Несмотря на текущий показатель P/E, равный 5,5х на 2025 год, сохраняем оптимистичный настрой. Совкомбанк — это история развития. Однако, текущие экономические ставки оказывают ощутимое влияние на финансовые показатели банка и сдерживают расширение кредитного портфеля. В дальнейшем снижении ключевой ставки мы видим потенциал для существенного повышения рентабельности и роста бизнеса.