Изображение: img.freepik.com

МТС намерен опубликовать финансовые результаты за второй квартал 2025 года, составленные в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, во вторник, 19 августа.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Ожидания по основным показателям в сопоставлении со вторым кварталом 2024 года (год к году).

• По предварительным данным, выручка МТС увеличилась на 14%, достигнув 195 млрд руб. Наиболее динамичный рост, по нашему мнению, продемонстрировали подразделения, предоставляющие банковские и рекламные услуги, несмотря на влияние макроэкономической ситуации. В сегменте связи, являющемся крупнейшим по объему, мы полагаем, что увеличение выручки ускорилось благодаря повышению тарифов.

• По предварительным расчетам, показатель EBITDA вырос на 10%, достигнув 72 млрд руб. (рентабельность 37%). Рост EBITDA оказался несколько ниже, чем динамика выручки, поскольку наиболее активно развиваются сегменты с меньшей рентабельностью по сравнению с бизнесом связи. В то же время, более бережливое отношение к расходам в текущем году способствовало поддержанию рентабельности МТС.

• По нашей оценке, чистая прибыль сократилась на 33%, составив 5 млрд руб. (рентабельность 3%), что связано с увеличением затрат на проценты на фоне действующего уровня процентных ставок.

Ожидаем развития событий, похожего на предыдущий квартал, но с более высоким темпом роста. Ожидается, что выручка и показатель EBITDA значительно вырастут, однако чистая прибыль сократится вследствие увеличения процентных выплат.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС. Акции компании оцениваются рынком с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 14х, исходя из наших прогнозов чистой прибыли на 2025 год, которые закладывают временное влияние увеличения процентных расходов. В соответствии с нашими расчетами, это означает, что МТС торгуется с премией в 18% к историческому среднему значению коэффициента P/E на следующий год. Отмечается также высокая прогнозируемая дивидендная доходность компании — 16%.