Изображение: img.freepik.com

Интер РАО опубликовала финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели в сравнении год к году:

• Выручка составила 376,8 млрд руб. (+12,2%).

• EBITDA увеличилась на 26%, до 38,7 млрд руб.

• Чистая прибыль выросла на 13,3%, до 35,8 млрд руб.

• Чистая прибыль после корректировки достигла 38 млрд руб., что на 29% выше, чем в предыдущем периоде%).

Взгляд БКС. По результатам второго квартала, согласно международным стандартам финансовой отчетности, Интер РАО продемонстрировала позитивные финансовые показатели. Год к году увеличились показатель EBITDA (+25%) и скорректированная прибыль (+29%). Однако, учитывая сезонный характер деятельности, сравнение результатов второго квартала с первым не является корректным. Сдерживание операционных расходов также способствовало улучшению финансовых показателей. Инвестиционные затраты составили 36 млрд рублей за отчетный период. Объем денежных средств на балансе незначительно уменьшился, составив 456 млрд рублей. Это можно охарактеризовать как нейтральный показатель.

Мы придерживаемся умеренно позитивной оценки Интер РАО. Наше мнение остается прежним: для раскрытия потенциала компании и высвобождения части ее скрытой стоимости может потребоваться корректировка корпоративной политики. Однако, ожидание таких изменений, например, увеличения размера дивидендных выплат, в настоящее время представляется нецелесообразным.