Изображение: img.freepik.com

Московская биржа опубликовала объемы торгов за июль.

За месяц общее значение достигло 149 триллионов рублей, увеличившись на 18% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16% относительно июля 2024 года. Рынок акций и валютный показал снижение оборота по сравнению с прошлым годом.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Акции потеряли по сравнению с прошлым годом 1% из-за коррекции рынка: за год индекс Московской биржи снизился на 6%. Торговля облигациями увеличилась более чем вдвое год от года, оба рынка (первичный и вторичный) демонстрируют рост как в корпоративном сегменте, так и среди ОФЗ. Возможно, причиной стало снижение ключевой ставки ЦБ. Ежемесячная динамика сильная, преимущественно из-за большего числа торговых дней в июле.

Других сегментов динамика сохраняется прежней. Торги деривативами увеличились на 50% по сравнению с прошлым годом, на денежном рынке — на 20%. Валютный сегмент всё ещё снижается по отношению к прошлому году (-20%), из-за уменьшения активности после введения санкций против НКЦ. Годовая динамика здесь впервые сравнивается с периодом действия санкций в течение всего месяца. Вследствие этого больше не будет наблюдаться эффекта высокой базы, и в последующие месяцы годовая динамика будет выглядеть лучше.

В июле наблюдается рост торгов, показатель имеет сильную динамику, прогнозируется положительный результат по торговым операциям и комиссионным доходам. Клиенты уменьшили средства на счетах, и ЦБ начал цикл понижения ставки. Это оказывает давление на процентные доходы. Считаем, что 2024 год был рекордным по чистой прибыли, а в 2025 году её снижение ожидается.

Хорошая динамика основного направления деятельности уравновешивается снижением чистого процента. Мы придерживаемся нейтральной позиции по акциям Мосбиржи, которые торгуются с мультипликатором P/E 9,7 в нашем прогнозе прибыли на 2025 год, против среднего исторического уровня 10,7.