Изображение: img.freepik.com

Инвесторы БКС могут приобретать американские акции и получать дивиденды без рисков блокировки посредством CFD. здесь.

Открыть счет CFD

Рейтинг акций Tesla снижаем до «Негативного». Котировки заметно выросли с минимумов апреля, несмотря на слабую отчетность II квартала: поставки автомобилей продолжают сокращаться. Целевая цена по-прежнему $290 за акцию.

Главное

Второго квартала поставки автомобилей Tesla составили на 13,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Новые тарифы заставили компанию потратить на эксплуатацию в II квартале дополнительно 300 миллионов долларов.

Руководство предприятия сообщило о начале сборок доступной версии в конце июня.

Запуск роботаксов в коммерческую эксплуатацию запланирован не ранее 2026 года.

Прогноз снизился до «Негатив», цель по цене остается прежней — $290 за акцию.

В деталях

Экспорт авто и доходы в период с апреля по июнь вновь уменьшились.

В II квартале 2025 года Tesla поставила 384 тысячи электромобилей, что на 13,5% меньше, чем в прошлом году. Большинство из них — модели 3 и Y.

Выручка компании уменьшилась на 12% по сравнению со вторым кварталом 2024 года и составила 22,5 миллиарда долларов. Выручка автосегмента снизилась на 16% до 16,6 миллиарда долларов, выручка энергетического бизнеса уменьшилась на 7% до 2,8 миллиарда долларов. Увеличить смог только сервисный сегмент — на 17% до 3 миллиардов долларов.

Рентабельность по скорректированной EBITDA Доля составила 15,1%, что на 71 базисный пункт больше, чем во II квартале 2024 года. Компания представила данные о воздействии тарифов, которые привели к росту расходов на 300 миллионов долларов, из которых две трети пришлись на автомобильный сегмент, а остальные — на энергетический. В последующие кварталы следует ожидать более сильного влияния от тарифов.

Влияние закона «Один большой красивый законопроект» — отказ от налоговых поблазок для электрокаров.

Доходы Tesla от продажи регуляторных кредитов уменьшились до 439 миллионов долларов (с 890 миллионами годом ранее) и, по прогнозу, продолжат снижаться после принятия закона «One Big Beautiful Bill Act». Илон Маск, глава компании, месяцами критиковал этот законопроект, но Трамп все же его подписал. Срок действия налоговой льготы в размере 7500 долларов при покупке автомобиля истечет в конце третьего квартала 2025 года. Маск заявил, что Tesla «вероятно, может столкнуться с несколькими трудными кварталами» после окончания срока действия льготы.

Рост спроса на электромобили снижается из-за увеличения числа производителей.

Главным рынком сбыта для Tesla остаются США, где в 2024 году компания заработала 49% всей выручки. В этой стране всё чаще клиенты предпочитают гибридные модели автомобилям, работающим исключительно на электричестве, поскольку это даёт возможность не зависеть от сети заправочных станций.

Традиционные автопроизводители, такие как General Motors, Ford Motor, Hyundai, Kia и другие, активно входят на рынок электрокаров. Доля Tesla в США по итогам IV квартала 2024 г. снизилась до 44%. Ожидается, что запуск новой бюджетной модели подтолкнет продажи Tesla.

🤖 Запуск роботакси ожидается не ранее 2026 г.

Руководство компании утверждает, что разработанный ею автомобиль для роботизированных такси всё ещё планируется к серийному выпуску с 2026 года.

Tesla расширила испытания роботакси в Остине, штат Техас: зона действия увеличилась, а количество автомобилей, вероятно, тоже. Ранее Маск говорил о расширении зоны тестирования до района залива Сан-Франциско, но по сообщениям, заявки на получение разрешений в штате пока не поданы. Также агентство Bloomberg сообщило, что Tesla ведет переговоры с властями Невады об испытаниях сервиса роботакси компании.

Снижаем прогноз по взгляду до «Негативного», ориентир — 290 долларов.

По политике Маска и росту конкуренции Tesla опасается за свою репутацию. Предпочтение американцами гибридным автомобилям усугубляет ситуацию. Слабые позиции компании в Европе остаются проблемой, а продажи в США, где выручка около 50%, тоже снижаются.

Оцениваем цену акций компании Tesla как завышенную по отношению к справедливой стоимости, пересматриваем позицию на «Негативный». Целевая цена через год – $290 за акцию.

⚠️ Риски

• Снижение спроса на электромобили

Бюджетные электромобили сталкиваются с усложнением конкурентной среды.

• Ухудшение взаимоотношений между США и Китаем

Анна Киреева

О CFD

Контракт на разницу цен (CFD) — это производный финансовый инструмент. Цена CFD определяется ценой акции, что дает инвесторам возможность извлекать доход из рыночной динамики США без риска блокировки. С помощью CFD также можно получать выплаты по дивидендам американских акций. здесьДетальный список доступных для торговли акций CFD представлен. тут.

Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам при прохождении теста. Открытие счета возможно в рублях, долларах, евро, юанях и дирхамах.

Чтобы воспользоваться всем функционалом инструмента, нужно открыть счет CFD² и выполнить тестирование. Открыть счет возможно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) по пути: Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.

Тестирование откроется после открытия счета. Его можно пройти в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе «Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс» либо . ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.

Другие полезные ссылки:

• Из этой статьи С помощью CFD доступна информация о получении дивидендов из США.

• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.

О чём нужно знать о трейдинге на фьючерсах и разницах? в материале.