Изображение: img.freepik.com

Главное

Курс рубля снижается с пиковых значений двухлетней давности, валюты других стран показывают отскок от минимумов начала 2023 года. Доллар приблизился к отметке в 80 рублей, евро торгуется выше 93 рублей, а юань удерживается над 11 рублями. Вероятно, это лишь начало восстановления курсов валют.

На рынке заемных средств пока не определен результат. ставки ЦБ Индекс облигаций федерального займа снова достиг пиков весны 2024 года. Длительное переоценивание пока не закончено — базовую процентную ставку снизят еще, но в данный момент облигации востребованы больше.

• На товарном рынкеЦены на нефть марки Brent опустились ниже отметки в 69 долларов. Диапазон для июля (68-70 долларов) продержался до конца месяца. Золото снизилось до 3330 долларов. соглашения США и ЕСНо здесь очередная техническая поддержка в рамках глобального тренда; обычно волатильный газ NG после июльского обвала и перед экспирацией старается стабилизироваться выше 3,1 доллара.

В деталях

Рубль продолжил слабеть Курс национальной валюты пока не сильно отклонился от максимумов весны 2023 года, но пара CNY/RUB впервые с мая завершила торговую неделю выше 11. Биржевой китайский юань в пятницу подорожал еще на 0,1%, до 11,06. Идеей последних сессий был оперативный возврат курса выше 11 на фоне приближающегося заседания ЦБ, где ожидался срез ставки на 200 базисных пунктов. так и вышло.

Снижение стоимости фондирования в экономике Предпринимательствам и частному сектору станет легче получить кредиты и рефинансировать существующие займы. Экспортеры могут сократить продажи валюты, а импортеры — восстановить позиции. В результате предложение валюты на рынке уменьшится, а спрос увеличится. Это может привести к росту курсов инвалют с двухлетних минимумов. К концу года процентная ставка может снизиться до 14%, а курс юаня — возрасти. Курс CNY/RUB среднесрочно пойдет вверх в диапазон 11,5–12.

Внебиржевой курс доллара целит к 80 — курс ЦБ на 28 июля зафиксирован по 79,55 (+0,9%). По нашим прежним оценкамКурс доллара мог приблизиться к значению 85-90 рублей после заседания и до конца июля, но это не предел. В свете секвестра ставок и уменьшения дисбаланса предложения и спроса валют на рынке, в дальнейшем ожидается движение пары USD/RUB в район 85–90. Курс евро пока выше 93,3 рубля, а среднесрочно вероятно возвращение пары EUR/RUB в область 95–100.

ОФЗ еще дороже В пятницу индекс гособлигаций RGBI завершил торги на максимальной отметке с марта 2024 года — 118,46 пункта. Рыночные участники не испугались перегретости бумаг и настроены на дальнейшее снижение стоимости фондирования. Переоценка остается базовым сценарием, но приобрести бумаги подешевле текущих может еще представиться возможность. Для реализации идей разворота курсов инвалют и ускоренного снижения ставки ЦБ могут подойти валютные и рублевые инструменты.