Изображение: img.freepik.com

В летние месяцы часть участников рынка ожидает снижения курса рубля. Какие факторы этому способствуют и как можно извлечь выгоду из такой ситуации?

Фундаментальные перспективы рубля

В течение длительного периода рубль ослабевал по отношению к основным валютам, устанавливая новые минимумы. Такая динамика объясняется макроэкономическими факторами. Мировые резервные валюты устойчивее, чем валюты стран, специализирующихся на экспорте сырья.

Валютная стратегия БКС ожидает повышение курса доллара США до 93 рублей в конце 2025 года, а китайского юаня — до 13,1 рубля. В среднесрочной перспективе рубль может ослабнуть по отношению к этим валютам на 17–18% относительно текущих значений.

Принимать ли во внимание исторические данные

Внутренние факторы российской экономики не исключают вероятности временного укрепления рубля.

• Усиление санкций приводит к существенному росту влияния внешнеторговых ограничений, повышению их эффективности, ускорению поисков обходных путей и важности внерыночных факторов.
• При высоких процентных ставках рублевые активы кажутся более выгодными, чем накопления в иностранной валюте. Это особенно верно при умелом страховании валютных рисков, свойственном крупным инвесторам и инвестиционным организациям.
• Снижение ключевой ставки Банка России на 2 процентных пункта, а также ожидаемое ослабление денежно-кредитной политики будут постепенно сводить к минимуму поддержку рубля со стороны жесткой монетарной политики регулятора.
• Внедрение новых регуляторных условий на отечественном валютном рынке происходит с определённой задержкой. Так, например, в Российской Федерации периодически корректируется норма обязательной продажи экспортной валютной выручки. Несмотря на это, из-за высоких процентных ставок экспортеры реализуют почти всю иностранную валюту, поступающую в страну. С весны 2025 года ведутся обсуждения о возможном изменении параметров бюджетного правила, которое в текущем виде является одним из факторов укрепления рубля.
• Настоящий курс рубля неблагоприятен для стабильности поступлений в государственный бюджет и экспортных предприятий. Прогнозы бюджетной политики предполагают снижение курса национальной валюты.

Потребность в нефти и других источниках энергии варьируется по сезонам, что оказывает влияние на курс рубля. Но из-за новых геополитических условий с 2022 года целесообразно прогнозировать его движение на более короткие временные периоды.

Что демонстрирует современная история валютного рынка России?

Торги долларом США на российских биржах прекратились более года назад, в июле 2024 года. Активно торгуется вечный фьючерс на курс американской валюты к российской — USDRUBF. График этого инструмента пригодится для оценки среднесрочной динамики курса рубля.

Таблица отображает изменения курса бессрочных фьючерсов пары USD/RUB за каждый квартал.

Согласно предоставленным сведениям, курс рубля снижался в третьем квартале в течение трех предшествующих лет в среднем на 10,3%. В первой декаде третьего квартала 2025 года курс рубле упал практически на 2%.

Нельзя пока говорить о наличии статистической закономерности, но сезонная тенденция очевидна. Это позволяет предположить, что ставки на дальнейшее ослабление рубля до конца сентября довольно обоснованы.

Как заработать на ослаблении рубля

U

E

C

S

E

C

• Самый лёгкий способ повлиять на изменение курса рубля — купить вечные фьючерсы на доллар. USDRUBF), евро (EURRUBF), китайского юаня (CNYRUBF) к рублю.
• Подобные позиции доступны для открытия и в сентябрьских, и в декабрьских фьючерсах на валютные пары USD/RUB, EUR/RUB или CNY/RYB.

N

P

R

S

L

P

• Более долгосрочный способ ослабить рубль — покупка акций российских экспортеров сырья. При значительном падении курса отечественной валюты стоимость их бумаг повышается рынком с задержкой в несколько недель или месяцев. Это происходит из-за объективного повышения рентабельности этих компаний. В настоящее время на эту роль подходят акции… НОВАТЭК, Полюс, Роснефть, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, ФосАгро.
• Переход к иностранным долговым бумагам возможно начнётся позже, когда появится уверенность в стремительном снижении ключевой ставки.

Усилить позиции

Для укрепления позиций на краткосрочном рынке рекомендуется воспользоваться данной услугой. Маржинальная торговляИнвесторы, не имеющие квалификации, должны первоначально пройти тест.

• Нажмите ссылку: тестированиеВ приложении «БКС Мир инвестиций» откройте профиль, перейдите в раздел «Квалификация и тесты», затем в пункт «Тестирование НКИ» и выберите «Маржинальная торговля».

• Перейдите по ссылке: подключениеВ приложении перейдите в профиль, выберите счёт в разделе «Управление счетами» — «Маржинальная торговля».

С двух июня установлены новые тарифы на переносы позиций. Теперь стоимость рассчитывается исходя из суммы активов и объема позиции. Подробнее.

Почему выбирают БКС

Используйте обзоры рынков, прогнозы и идеи экспертов для успешных инвестиций.

• 30 акций в подарок
Открыв первый счет, пополнив его и приобретя активы, можно получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тысяч рублей².

• Бесплатный шорт
Совершив сделку шорт до 31 декабря 2025 года, вы сможете в течение трех месяцев после этой даты открывать короткие позиции без оплаты переноса. Максимальная сумма сделок в рамках акции³ составляет 10 миллионов рублей.