Изображение: img.freepik.com

«De Beers» представила данные о производстве за второй квартал и первое полугодие 2025 года.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Представлены основные показатель работы одного из крупнейших компаний добывающей алмазы, с учетом годовой динамики.

Второе триместр показал снижение объема добычи алмазов у De Beers на 36% до 4,1 миллиона каратов. Сокращение производства алмазов обусловлено главным образом падением выработки в Ботсване и Канаде на 44% и 46% год к году. На отдельных месторождениях проводятся плановые ремонты, которые осуществляются при сниженном спросе; вследствие этого добыча там прекращена. Компания De Beers усилила переработку руды с меньшим содержанием алмазов.

В II квартале выручка увеличилась на 14%, достигнув 1,2 млрд долларов, из-за роста средней цены на 23%, до 174 долларов за карат, и снижения объема реализации на 7% год к году, до 6,8 млн карат. Причина — перебалансировка складских запасов и реализация большого объема специфических алмазов по более высоким ценам, что подтверждает рост средней цены продаж за карат. В конце I квартала цены на бриллианты стабилизировались, но пересмотр пошлин США для основных торговых партнеров может оказывать давление на спрос в последующие месяцы.

Управление De Beers подтвердило целевую добычу за весь 2025 год в размере 20–23 млн каратов. Компания прогнозирует отрицательную EBITDA в первом полугодии, так как ожидает сохранения слабости в отрасли и медленного восстановления мирового спроса на продукцию.

Поддерживаем негативную оценку акций Алроса. Добыча алмазов за первую половину года продемонстрировала слабые показатели, за исключением редких случаев. Операционные результаты с объёмами добычи указывают на низкие цифры, которые появятся в финансовых отчетах компаний отрасли, включая АЛРОСА. Акция торгуется с высоким мультипликатором Р/Е около 30х, в то время как историческое значение составляло 7x, что делает её непривлекательной по текущим ценам.