Акции «Татнефти» возобновляют выплату дивидендов
«Татнефть-АО» заменит «Префам Сургутнефтегаза» в портфеле инвесторов.
После летнего периода выплаты дивидендов инвесторы ожидают будущих выплат, включая те, которые запланированы на следующий год. Портфель уверенно опережает рынок.
Рентабельность рынка снизилась до 7%. Корзина увеличилась на 8% за последние 3 месяца и превысила рынок на 6,5 процентных пункта. Долгосрочное превосходство над рынком сохраняется: рост на 15,8% за последний год и лучше рынка почти на 14 пунктов.
Летний дивидендный сезон завершился
Летний дивидендный сезон миновал и, как мы и ожидалиДивидендная доходность Индекса Московской Биржи на предстоящий год сократилась до 7% годовых. Нет высокой уверенности в выплатах ВТБ в будущем году. При отсутствии таковых дивидендная доходность Индекса МосБиржи снизится до 6,7%, что мало для прошлых лет с учётом доли акций банка в индексе.
Корзина обещает доходность под 15%
Вложение средств в компании с годовыми дивидендами, выплачиваемыми летом, как большинство государственных предприятий, перешло на ожидание начислений следующим летом. При этом топ-лист компаний почти не изменился, за исключением одной позиции. Общий доходность портфеля ожидается ниже 15% в следующем году, что вдвое превышает средние рыночные показатели.
Предполагаемые результаты от деятельности компаний нефтяной и газовой отраслей снизились…
Специалисты нашего нефтегазового департамента считают прогнозы по суммам дивидендов за 2025 год слабыми. Предполагаемое снижение средней цены Urals в текущем году на 23%, до 4900 рублей за баррель, повлияет на выплаты большинства компаний сектора.
До конца июля ожидается публикация финансовых результатов компаний за первое полугодие 2025 года по РСБУ (важно для Татнефти), а до конца августа — по МСФО. После этого можно будет подвести итоги, либо по промежуточным дивидендам 2025 года, либо по вкладу первого полугодия в размер годовых выплат. В связи с относительно успешным первым кварталом (Urals — 5900 руб./барр.), средняя цена Urals за первые шесть месяцев 2025 года составила 5200 руб./барр. Во втором полугодии она, возможно, снизится, из-за чего значительного роста дивидендов во второй половине года ждать не стоит.
В положительном свете второго полугодия можно отметить ожидаемое уменьшение процентных платежей из-за ослабления денежно-кредитной политики. В этом контексте интереснее не текущие дивидендные доходности, размер которых покажется умеренным в 2025 году, а долгосрочные показатели роста объемов производства и дивидендов, которые демонстрируют Роснефть и НОВАТЭК (для обеих компаний у нас «Позитивный» взгляд).
На данный момент по показателям прибыли «Татнефть» превосходит «Сургутнефтегаз».
По прогнозам на 2025 год, по показателю дивидендной доходности акции Транснефти, ЛУКОЙЛа и Татнефти могут быть наибольшими из всех рассмотренных, превышая двузначную величину.
В первом квартале 2025 года Транснефть принесла доходность в 50 рублей на акцию (4%). От ЛУКОЙЛа ожидают снижения оборотного капитала при низких ценах на энергоресурсы, что положительно скажется на дивидендных выплатах. Прибыль Татнефти по МСФО должна снова превзойти показатели РСБУ, поэтому сильными дивидендами ожидаем четвертый квартал (финальные выплаты).
Из дивидендной корзины исключаются привилегированные акции Сургутнефтегаза: даже при снижении курса рубля к доллару США до 95 к концу года размер дивиденда за 2025 год составит всего 0,95 руб./акц. (доходность 2%).
ВТБ может стать лидером рынка по доходности, однако невысока уверенность в стабильности выплат.
Акции ВТБ примечательны своей потенциально самой высокой доходностью летом следующего года, хотя формально остаются за пределами корзины из-за неопределенности с дивидендами. Аналитическая команда оценивает вероятность выплаты дивидендов в следующем году как 50/50.
Связанность выплаты с проблемой достаточности капитала банка на фоне ужесточения регуляторных требований остается актуальной, с другой стороны, понижение ключевой ставки и замедление темпов прироста активов могут значительно снизить потребность группы в капитале — в таком случае выплата может состояться.
При выплате 50% от чистой прибыли дивидендная доходность может превысить 26% от текущих котировок, что указано в таблице. Инвесторы могут самостоятельно добавить эту акцию в портфель, но мы придерживаемся многолетних правил корзины (топ-5 бумаг). При большей уверенности рассматривается возможность включения акций банка в состав.
Дивидендный сезон был успешным для корзины
Корзина успешно завершила дивидендный сезон, увеличив свою стоимость за последние три месяца на 8,1% с учётом дивидендов и превзойдя Индекс МосБиржи полной доходности на 6,5 процентных пунктов. По итогам всего года рост составил 16% с учётом дивидендов, а опережение индекса – почти 14 процентных пунктов.
БКС Мир инвестиций — Дивидендная корзина. Методика/Правила.
Портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев). Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов за 3 месяца не менее $5 млн. Ребалансировка будет проводиться при существенных изменениях оценок дивидендной доходности на 12 месяцев вперед или если дивидендная доходность компонента корзины окажется на 5% ниже дивидендной доходности кандидата на включение в нее. Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от этих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут должным образом описаны.
Готовое решение
Для инвестирования в акции с высоким потенциалом по выплатам дивидендов можно использовать стратегию автоследования. «Дивидендная корзина БКС».
Плюсы стратегии:
Дивидендные выплаты российских компаний обычно считаются одними из самых высоких на планете.
Акции, выплачивающие дивиденды, могут значительно расти по цене при повышении котировок на рынке.
Влияние кризисов на акции крупных компаний может быть меньше, что повышает надёжность инвестиций.
Отключение стратегии не тарифицируется. За сутки вы управляете своим брокерским счетом самостоятельно.
Данные являются биржевой информацией, принадлежащей ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно только в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР без ограничения срока действия. Адрес: 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) в соответствии со стратегией предоставления ИИР, представленной на сайте, осуществляется ООО «Компания БКС» с использованием программного обеспечения (программы для ЭВМ) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании, при условии акцепта клиентом услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. Программное обеспечение «FinTarget» автоматизированным способом преобразовывает предоставленную ИИР в поручение брокеру на совершение сделки с финансовыми инструментами, предусмотренными ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения им услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию, основываясь на своих знаниях и опыте инвестирования на финансовых рынках. С полной информацией об ООО «Компания БКС», об условиях Договора об инвестиционном консультировании и условиях оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условиях вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, и иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу на которой можно оставить обращение (жалобу), Вы можете ознакомиться на официальном сайте ООО «Компания БКС» по адресу. https://bcs.ru/regulatory
Информация не является публичной офертой, предложением или приглашением к покупке или продаже ценных бумаг, финансовых инструментов. Информация не представляет собой гарантий или обещаний будущей доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций.
Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.
Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и другие оплачиваемые клиентом расходы. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Перед совершением сделок необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
АО УК «БКС» имеет лицензию № 21-000-1-00071 от 25.06.2002, выданную ФКЦБ РФ, на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Подробности об услугах по управлению паевыми инвестиционными фондами АО УК «БКС», а также о действующих агентах (полное и сокращенное фирменное наименование, местонахождение, лицензия) представлены на официальном сайте компании в сети Интернет www.bcs.ru/am, в офисе АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-5000.
АО УК «БКС» публикует сведения в отношении Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер правил фонда: 6266, дата регистрации 20.06.2024 г., Банк России. Изменение стоимости пая на 28.02.2025 составило соответственно +3,14%, +18,61% и +13,55% за 1 месяц, 3 месяца и 6 месяцев.
Дополнительная информация – на сайте АО УК «БКС» https://bcs.ru/am.
Данные сведения не представляют собой индивидуальной инвестиционной рекомендации. Финансовые инструменты или операции, упомянутые в них, могут не совпадать с Вашим финансовым положением, целями инвестирования, допустимым риском и (или) ожидаемой доходностью. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в указанные финансовые инструменты.
Данный материал создан и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, адрес: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д. 37). Компания обладает лицензиями на брокерскую деятельность № 154-04434-100000 от 10.01.2001, дилерскую деятельность № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и депозитарную деятельность № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданными ФСФР России.
О Компании, услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также другой подлежащей раскрытию информации (включая ссылку для обращения), можно узнать по ссылке: https://bcs.ru/regulatoryThis is a disclaimer and legal information section commonly found at the end of financial publications or reports issued by investment firms like «БКС Мир инвестиций».
Here’s a breakdown of the key points:
**Disclaimer:**
* **No Investment Advice:** This material should not be construed as investment advice. It provides general information and analysis, but doesn’t recommend specific actions.
* **Risk Warning:** Investing involves risks. You can lose money, sometimes even your entire investment. Past performance is not indicative of future results. Fluctuations in exchange rates and market volatility can also impact your investments.
**Legal & Ownership Information:**
* **Copyright:** The content belongs to ООО «Компания БКС» and is protected by copyright.
* **Trademark:** «БКС Мир инвестиций» is a registered trademark of the company.
* **Distribution Restrictions:** The material cannot be reproduced, copied, or distributed without written permission from ООО «Компания БКС».
**Methodological Transparency:**
* **Analyst Viewpoints:** The company explains how their analysts determine their investment ratings («Positive,» «Neutral,» «Negative») based on calculated excess returns and target prices for securities.
* **Methodology Details:** They briefly outline the methods used to calculate target prices, such as discounted cash flow (DCF) analysis or price-to-earnings (P/E) ratios.
**Contact Information:**
* The company provides a way for users to contact them for further information or clarification.
Overall, this disclaimer section is designed to:
* **Protect the company from liability.** It clearly states that the material does not constitute investment advice and investors are responsible for their own decisions.
* **Ensure transparency.** It explains how the company arrives at its investment recommendations and ratings.
* **Maintain legal compliance.** It adheres to regulations regarding copyright, trademarks, and distribution of financial information.
