Изображение: img.freepik.com

Главное

Цены на товары и услуги снизились впервые с прошлого осени — дефляция началась раньше ожидаемого срока. Центробанк лишился оснований для поддержания высокой ключевой ставки, а вероятность резкого ее снижения в пятницу на 200 базисных пунктов возросла.

Индекс Московской биржи на новости о дефляции прореагировал слабо, откатываясь лишь от уровня 2850 пунктов, так как параллельно проходили Стамбульские переговоры, посвященные исключительно гуманитарным проблемам.

Лидером по бумажным акциям стал вновь ФосАгро, а за пределами внимания оказались компании из металлургической отрасли: Северсталь, ММК и НЛМК.

Рубль испытал небольшое снижение, однако наблюдается лишь биржевая нестабильность — волатильность валют ниже полупроцента, пары остаются на двухлетнем минимуме. После заседания Центрального банка курсы могут измениться.

• На внешнем контуреАмериканское ралли продолжается: индекс S&P 500 установил новый исторический максимум, утренние фьючерсы торгуются выше, в АТР наблюдается положительная динамика, а европейские рынки откроются с ростом. На российском рынке царит затишье перед объявлением ставки — волатильность вернется завтра днем.

Рынок сырья: нефть Brent торгуется ниже $69, но выше важных $68, краткосрочная техническая перспектива на $70 сохраняется. В золоте глубокий откат после мощного роста — всё в рамках глобального аптренда, унция локально у $3390. Газ NG провалился: фьючерс снес стопы и уже под $3,1.

В деталях

Индекс МосБиржи малоподвижен Торговая активность мала, оборот составил лишь 72 млрд рублей, волатильность меньше процента. На вечернем заседании бенчмарк завершил торговлю с незначительным ростом, остановившись на уровне 2830 пунктов. Инвесторы придерживаются ожидательной позиции. Однако текущий уровень не достигает депрессивных отметок двухнедельной давности — недавно индекс упал до 2600 пунктов, а вчера произошёл подскок до 2850 пунктов, или более чем на 9% от минимума месяца.

В Стамбуле переговоры завершились за полчаса. — стороны договорились Об обсуждении обмена и последующих совещаниях не сообщается. Отсутствие явных результатов урегулирования конфликта вызывает сдержанную реакцию трейдеров.

Инфляция стала отрицательной С сентября 2024 года потребительские цены снизились. недельные метрики: -0,05%. Годовая инфляция замедлилась до 9,17%.

В четверг Центробанк опубликует обновленную величину ключевой ставки. — При снижении инфляции, прочном курсе рубля и риске рецессии регулятор может уменьшить стоимость кредитования на 200 базисных пунктов, до 18%. Важно послание на будущее, которое тоже может быть позитивным — ещё минус 200 базисных пунктов в сентябре, а по проценту вниз в октябре и декабре. В итоге к концу года ключевая ставка может составить… уже 14%.

Техническая картина и фундаментальные перспективы: Рынок реагирует на решение ЦБ в рамках локального роста цен и выше долгосрочной линии сопротивления — технически это позитивно. Цель до конца лета остаётся прежней — диапазон 2900–3000 пунктов. Упорная поддержка находится на отметке 2800 пунктов. Завтра биржевая волатильность, скорее всего, возрастёт: некоторые участники рынка захотят зафиксировать прибыль краткосрочно, другие же могут покупать бумаги с расчётом на долгосрочную перспективу снижения ставок дисконтирования в ценовых моделях. Прогнозный таргет Индекса МосБиржи — 3200 п.

Дивидендный факторВ августе усиление притока средств на рынок от июльских дивидендных компаний создаст процесс реинвестирования. можно действовать и на опережение.

Рубль тоже ждет решение ЦБ Высокие ставки кредитования и рефинансирования снижают возможности для экспортеров и импортеров. В результате наблюдаются обильные притоки валюты из-за рубежа и слабый спрос на нее для импорта. Глобальный доллар DXY торгуется на трехлетних минимумах против фона торговых войн. Снижение стоимости фондирования для корпораций, занимающихся внешнеэкономической деятельностью, возможно уже в ближайшем будущем даст облегчение — экспортерам не придется продавать столько валюты, а импортеры смогут пополнить свои валютные запасы. Страны мира уже подписывают… тарифные соглашенияВозможно, Федеральная резервная система не снизит процентную ставку в ближайшее время, поскольку индекс доллара (DXY) может стабилизироваться.

Таким образом, доллар к концу июля может вернуться к отметке 80, а юань — выше 11. Среднесрочно: 85–90 за доллар и 11,5–12 за юань. А пока внебиржевые курсы… от ЦБ на 24 июляДоллар прибавил 0,5% и торгуется за 78,45. Евро остался без изменений — 91,78. Биржевой юань колеблется около 10,94. Рассмотреть возможность коррекции курсов валют можно через… валютные и рублевые инструменты.

Бумаги в фокусе

• ФосАгро (+2,9%). Второй день подряд рост среди компонентов индекса фиксируется именно в нём. Позавчера курс увеличился на 2% и достиг динамической преграды на 6350 рублей, а вчера преодолел сопротивление и ускорился к круглым 6500 руб. — такой исход. читалсяВ наивысшей точке дня цена достигла 6530 рублей. Технически бумаги перегреты, вскоре возможны откат и проверка прочности пройденного уровня 6500 рублей. Фундаментально — производство российских удобрений. бьет рекорды, годовой таргет — 6900 руб.

• Северсталь (-2%), ММК (-1,5%), НЛМК (-1,5%) — характерно синхронное поведение акций трёх металлургических компаний. Всегда растут вместе и падают вместе. Вчера оказались в числе худших среди всех бумаг бенчмарка. Причина — высокие сектороальные риски из-за дорогого фондирования и слабой сырьевой конъюнктуры. Пока взгляд на все три акции сталеваров… «Негативный»В фундаментальном анализе цена акций Северстали оценивается в 950 рублей (-9% от текущих 1040 рублей), ММК — в 30 рублей (-12% от биржевых 34,2 руб.), НЛМК — в 120 рублей (рыночный курс превышает 115 рублей). Технически акции могут продолжать снижаться по сравнению с широким рынком.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

Оглашение корпоративных данных РусГидро и ММК.
Совещание участников Ростелекома.
Торможение Европейского центрального банка.

Узнайте больше

• Экономисты прогнозируют снижение процентной ставки до 18% на встрече Центрального банка.
• Получаем доход с помощью девайсов: советы, драйверы, сборка документов
• Акции и облигации в нефтяной и газовой отрасли: перспективные варианты инвестиций.
• Лучшие коридоры: три выпуска с перспективой роста.