Изображение: img.freepik.com

Главное

Индекс МосБиржи при низкой активности торгов поднимается выше отметки 2830 пунктов – максимум месяца и слабая подвижность. К концу недели могут повлиять как геополитические, так и монетарные факторы — активность торгов возрастет, но в целом показатель акций скорее продолжит расти, чем снижаться.

В центре внимания находятся бумаги компаний Совкомфлот, Норникель, ФосАгро и Эн+. Акции Полюса приближаются к историческому максимуму.

Рубль показываеть некоторую активность в паре с юанем, колебания доллара и евро незначительные. В целом боковик валют на двухлетнем дне продолжается, но пятничное решение ЦБ по ставке может стать триггером роста волатильности и разворота курсов.

• На внешнем контуреРынок акций США находится в период стагнации, не желая ни расти, ни падать, при этом исторические максимумы индексов рискуют технической коррекцией.

На сырьевом рынке нефть Brent нашла поддержку у нижней границы диапазона $68–70 и может двигаться к верхнему сопротивлению, утренний баррель уже превышает $69; золото продолжает расти — цена за унцию поднимается выше $3430 на фоне падения индекса доллара DXY ниже 97,5 пунктов; газ NG пока не остановился в снижении — турбулентный фьючерс пробил отметку $3,25.

В деталях

Индекс МосБиржи В течение дня вновь был проверен уровень поддержки около 2800 пунктов — отбились, а вечером завершился выше 2830 пунктов, прибавив +0,3%. Волатильность внутри сессии составила около процента, общие обороты упали до 60 млрд рублей — затишье после недельного роста и накануне важных геополитических и монетарных событий. По мере появления новостей по ДКП, а также из внешних источников на рынок вернутся как волатильность, так и объемы торгов.

На геополитическом фронте В ближайшие дни состоится третья встреча сторон в Стамбуле. Действия США по санкциям приостановлены до конца лета. 18-й пакет санкций Не вызывал никаких чувств. Курс риска-премии по российским финансам понизился.

На монетарном поле В пятницу ЦБ объявит новую ключевую ставку. По прогнозам экспертов, нормативный орган снизит ее на 200 базисных пунктов, до 18%. По нашим прогнозамК концу года стоимость фондирования может снизиться до 14%. Замедление инфляции, укрепление рубля и необходимость смягчить риск рецессии — факторы ускоренного монетарного разворота. На вечерке будет выпущена очередная недельная статистика по инфляции. Нельзя исключать, что динамика потребительских цен впервые за длительное время может оказаться отрицательной. Это факторы дальнейшей переоценки курсов акций и ОФЗ.

Инвестиционный фактор В августе рынок дополнительно поддержат реинвестиции части средств. больших июльских дивидендовК осени индекс может приблизиться к верхнему пределу диапазона 2900–3000 пунктов.

По общим показателям, движение цен на акции, скорее всего, продолжится в рост. Самым ближайшим барьером для дальнейшего движения служат показатели июля около 2860 пунктов. Фундаментальная оценка стоимости — 3200 п.

Рубль Курс остается на двухлетних максимумах, что снижает опасения девальвации и формирует замедление инфляционных ожиданий. Такой фактор важен для секвестра ДКП. В то же время экспортеры получают меньшую выручку, от чего акции этой отрасли испытывают слабость. Валютная волатильность крайне низкая, а выход из боковика, по нашим расчетам, состоится вверх — на разворот инвалют с минимумов весны 2023 года.

Пока внебиржевой доллар от ЦБ на 23 июля Изменение курсов валют незначительно: евро -0,3%, под 91,78 (+0,3%). Биржевая пара CNY/RUB активнее — юань +0,8%, выше 10,94. Это двухлетние минимумы. После ставки ЦБ и до конца июля курсы могут быть выше — 80 за доллар и 11 за юань. Среднесрочно доллар может вернуться в диапазон 85–90, а юань — в район 11,5–12. валютные и рублевые инструменты.

Бумаги в фокусе

• Совкомфлот (+3,9%). В сессии заняли первое место среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Курс превышал 84 рубля — важное динамическое сопротивление по локальным вершинам зимы и весны 2025 года. Пройти это сходу сложно. Оценка стоимости бизнеса пока ниже текущих — 76 рублей. Однако если на уровне правительства будет принято… решение Приоритетная погрузка российских судов в силах радикально перевернуть картину и рост неизбежен даже при наличии технических сложностей.

• Норникель (+2,5%). Продолжалось ралли: цена составила 120 рублей, что является максимальным показателем за три последних месяца. Оценка Цена ниже рынка — 110 рублей, однако трейдеры обращают внимание на взлетевшие цены базовых металлов и переносят это ожидание на котировки акций производителя. Несмотря на бурные приросты последних сессий, бумаги все еще находятся в многомесячном боковике с верхней границей в области 120 рублей. Сопротивление сильное. При прорыве выше следующий уровень вверх будет лишь под 130 рублей.

• ФосАгро (+2,1%). Ценны превысили рыночные показатели. Повышение сопровождалось динамическим сопротивлением, падающим по пикам в районе 6350 рублей. Преодоление этого уровня вверх позволит осуществить технический маневр к отметке 6500 рублей. Пока же возможна пробуксовка и даже снижение. Производство российских удобрений. бьет рекорды. Фундаментальная оценка акций — 6900 руб.

• Эн+ (+2,1%). Второй день занимает первое место на рынке. роста экспорта РУСАЛ поднялся до уровня весняных максимумов, вслед за ростом цен на алюминий, базовый металл для группы компаний. Вчера утром отмечался вариант Активная фаза роста Эн+ в районе 430 рублей завершилась, возникает динамическое сопротивление. Курс достиг этой точки, вероятность технического снижения повышена. Трейдеры могут фиксировать спекулятивную прибыль. Акции РУСАЛа (+0,8%, 32 руб.) как и предполагалось, отреагировали на приближение к сопротивлению 32,5 руб., откатились назад. Вверх движения нет.

• Полюс (+1,4%). Стоимость акций золотодобывающей компании обоснованно увеличивается вслед за ростом цен на золото выше $3430 — связь между ними очевидна. В ходе сессии курс достиг максимума в 1973 рубля, что является пиком с апреля. До исторического максимума в 2003 рубля не хватает всего 1,5%. По нашим оценкамВозможен кратковременный пик стоимости, который достигнет наивысшей точки в следующие дни. Прогноз на долгосрочную перспективу составляет 2500 рублей, что эквивалентно увеличению на 27%.

Ожидаемые события в среду

Ключевые моменты

Российская инфляция на неделе, торги Министерства финансов, третий этап диалога.

Узнайте больше

• Дивидендный сезон 2025. Подводим итоги
• Российский рынок акций полон возможностей.
• Акции и облигации: источник благополучия для инвесторов.
• Обновление исторического максимума акциями Полюса.