Изображение: img.freepik.com

Главное

Индекс МосБиржи превысил отметку 2800 пунктов. На восстановление рынка влияют снижение геополитической риск-премии, рост вероятности быстрого повышения ключевой ставки, а также грядущее возвращение дивидендов и их реинвестирование.

Технический ориентир среднесрочного бенчмарка направлен на область 2900–3000 пунктов, а фундаментальный таргет в долгосрочной перспективе — 3200 пунктов. Прогресс, однако, скорее всего, будет нелинейным.

Активность на фондовом рынке обозначилась бумагами компаний Эн+, РУСАЛ, Полюс, а также достижением полугодовых максимумов акциями ВКонтакте.

Рубль компенсировал понесенные убытки по сравнению с юанем, доллар и евро незначительно продолжают расти. Рынок ОФЗ установил новый рекорд за 16 месяцев — цены облигаций достигли уровня, наблюдаемого при ставке ЦБ 16%. В пятницу, на фоне заседания регулятора, валютный и долговой рынки будут очень волатильными.

• На внешнем контуреРынок акций США установил новые исторические максимумы, показатель S&P 500 движется поблизости динамического сопротивления. Утренние фьючерсы сохраняют стабильность, индексы АТР спокойны — перед началом торгов на европейских биржах формируется нейтральная обстановка.

Сырьевой рынок демонстрирует противоречивую динамику: нефть Brent приближается к важному уровню поддержки $68, что повышает вероятность отскока вверх. Золото растет до $3400 за унцию, находясь в явном аптренде на фоне снижения индекса доллара DXY. Турбулентный газ NG падает до $3,3, что представляет собой интерес для спекуляций.

В деталях

Индекс МосБиржи В начале недели рост продолжился: котировки достигли почти 2840 пунктов, показав максимум с начала июля. Затем произошел откат до уровня поддержки 2800 пунктов, который был удержан. Торговая сессия завершилась нейтрально, на уровне 2820 пунктов. Объем торгов сохранился высоким — превысил 103 млрд рублей, что свидетельствует о локальном преобладании оптимизма инвесторов. Такая динамика имеет основания.

Геополитическое напряжение спалоОтсрочка санкций США и европейских ограничений уменьшила стоимость российских финансовых инструментов. без сюрпризовДо конца месяца возможно возобновление двусторонних переговоров в Стамбуле, а осенью возможна встреча глав государств РФ и США в Китае. Геополитическая обстановка изменчива, но пока способствует восстановлению российского рынка.

Монетарный фактор поддерживает бумагиОднако давление на рубль возможно — на долговом рынке непрерывный рост ОФЗ до уровней начала весны 2024 года, когда ключевая ставка ЦБ была еще 16%, а иностранные валюты пока прижаты к минимумам весны 2023 года. На фоне заметного замедления инфляции уже в эту пятницу регулятор может принять решение о существенном снижении ставки — большинство экспертов прогнозируют понижение сразу на 200 базисных пунктов, до 18%, а к концу года стоимость фондирования может составить 14%.

Изменение цикла ДКП — основа для переоценки активов из-за уменьшения процентных ставок. таргет Индекса МосБиржи Не изменяется цена — 3200 рублей. Инвалюты же могут развернуться из-за предстоящего удешевления кредитования экспортеров и импортеров: предложение валюты уменьшится, а спрос увеличится.

В ближайшие недели начнется реинвестирование В августе на рынок поступят начисленные в июле дивиденды, часть из которых может быть перечислена обратно в акции. Июль выдался отличным по части дивидендов – лучше, чем за прошлые годы. разобрали кейсы акций…по которым получали большие дивиденды и огромные выплаты.

Среднесрочные ориентиры. Закрепление Индекса МосБиржи выше 2800 пунктов открывает возможность для роста до 2900–3000 пунктов в августе. Краткосрочное сопротивление бенчмарка до пятницы — область 2860 пунктов. Индекс гособлигаций RGBI остановился на отметке 118,3 пункта, но после объявления ключевой ставки может быть фиксированная цена. Курс доллара США к концу месяца может вернуться к 80 рублям, а юань — к 11, а затем возможен рост до 85–90 рублей и 11,5–12 соответственно.

Котировки ЦБ Курс доллара на внебиржевом рынке к 22 июля составил 78,32 (+0%), евро — 91,51 (+0,5%). Биржевой юань потерял 0,7%, пара CNY/RUB упала до 10,86. Реализовать идеи ускоренного монетарного разворота и восстановления инвалют с двухлетнего дна можно через… валютные и рублевые долговые инструменты.

Бумаги в фокусе

• Эн+ (+6%). Лучшее показатель среди акций, входящих в состав индекса Московской Биржи. Это холдинговая компания для… РУСАЛа (+5,2%) Акции производителя алюминия также демонстрируют существенный рост. Повышение стоимости бумаг обусловлено взлётом цен на базовый металл до пиковых значений за последние четыре месяца. роста экспорта Выручка корпораций выросла на 26% по сравнению с первым полугодием 2024 года. Акции холдинга Эн+ движутся в сторону динамического сопротивления, трендовая преграда находится у отметки 430 рублей. Короткий потенциал роста может быть исчерпан уже сегодня. Акции дочки компании растут до 32 рублей с инерционным потенциалом к 32,5 рубля — краткосрочный апсайд около 2%. Фундаментально Цена, к которой стремится РУСАЛ, близка к нынешним котировкам на биржах.

• Полюс (+3,8%). Акции золотодобытчика находятся в поиске спроса из-за роста цены унции золота до $3400.
Курс акций коррелирует с курсом базового актива, поэтому бумаги взлетели до 1955 рублей, достигнув трёхмесячных максимумов. Также заполнен верхний апрельский межсессионный гэп. Мы ожидали Движение к стоимости в 2000 рублей ещё в рамках летнего периода подтверждается оценками, приближается к своей цели. Исторические максимумы могут быть пересмотрены к осени, а долгосрочный… фундаментальный таргет — 2500 руб., или еще +28% от текущих.

• ВК (+3,1%). Акции ИТ-компании продолжают лидировать за месяц, показав рост на 31%. Переоценка обусловлена государственной поддержкой сектора, интересом инвесторов в бумаги высокотехнологичных компаний и активным использованием национального мессенджера MAX. Курс акций достиг 339 рублей. Летом… технический ориентир Стоимость составляла 340 рублей — динамическое сопротивление достигло максимумов в январе и феврале. Сейчас активные трейдеры могут фиксировать хорошую прибыль — вероятность завершения локальной волны роста высока. В этом месте также проходит… фундаментальная оценка.

Ожидаемые события во вторник

Ключевые моменты

«Неделя тишины» предшествует заседанию ЦБ, запасы нефти в США согласно данным API и выступление главы ФРС Пауэлла в Конгрессе.

Узнайте больше

• Взгляд экспертов на воздействие европейских ограничений на российскую энергетику.
• Неделя будет богата новыми бумагами. Рынок с нетерпением ожидает решения по ставке.
• Отличный дивидендный сезон 2025