Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль у юаня отбил боБольшая часть потерь, понесенных в пятницу, приходится на другие валюты, а доллар и евро продолжают немного дорожать. Август близится – статистически самый опасный месяц года для национальной валюты. В пятницу ЦБ примет решение по ключевой ставке — инвалюты могут уже этим отскочить с двухлетнего дна.

На рынке государственных облигаций России торги идут с сильным ростом — инвесторы ожидают быстрой продажи активов Центробанка. Вместе с тем наблюдается переоценка и вероятность кратковременного замедления движения.

• На товарном рынкеBrent нефть приближается к нижней границе диапазона $68–$70, технически ожидается отбой от поддержки; золото из консолидации резко взлетело — унция находится около $3400; газ NG уже достиг $3,3, спекулятивно можно рискнуть на отскок.

В деталях

В понедельник рубль по отношению к юаню вырос. Пятничный рост биржевой пары CNY/RUB на 0,9% не продолжился, курс инвалюты вчера снизился на 0,7%, до уровня 10,86. Торги валютой вблизи минимумов мая 2023 года продолжаются: предложение валюты от экспортеров всё ещё превышает спрос на неё для импорта из-за высоких ставок фондирования.

На внебиржевом рынке Курс доллара США остался почти неизменным, составив около 78,33 (+0,02%), евро же прибавил полпроцента и поднялся выше 91,5. Оба валютного курса демонстрируют консолидацию на двухлетнем дне в условиях ультранизкой волатильности последних месяцев. Курсы валют Центрального банка на 22 июля — . здесь.

Период низкой турбулентности Общественность может столкнуться с внезапным колебанием стоимости активов. Наша позиция неизменна: криптовалюты, скорее всего, начнут расти, а не падать. Сезонная статистика Такой исход событий предпочтительнее – в августе доллар чаще всего дорожает, а рубль обесценивается.

Перспективные факторы курса: Снижение инфляции и стремление избежать рецессии экономики могут привести к ускоренному секвестированию ДКП ЦБ уже 25 июля со снижением ключевой ставки до 18%. Рынок ожидает снижения на 200 базисных пунктов. По нашим оценкам, к концу года стоимость фондирования может опуститься до 14%. Это, в свою очередь, должно снизить давление на долговом рынке и повысить доступность финансов для экспортеров и импортеров, что приведет к сокращению предложения валюты на рынке и восстановлению спроса на валюту под импорт.

Ориентиры и инструменты: Снижение ставки ЦБ на два процентных пункта в пятницу может привести к вздохновению валютных курсов. Возвращение доллара к отметке 80 и юаня — 11 не исключено до конца месяца. В среднесрочном периоде ожидается восстановление курса доллара США в диапазон 85–90, а юаня — в границы 11,5–12. валютные и рублевые долговые инструменты.