Изображение: img.freepik.com

Северсталь опубликовала Результаты деятельности во II квартале 2025 года по стандартам МСФО.

Финансовые результаты

Выручка составила 185,47 миллиардов рублей, что на 16 процентов меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. EBITDA равна 39,29 миллиардам рублей, или на 36 процентов меньше, чем годом ранее. Коэффициент чистый долг/EBITDA равен 0,01. Свободный денежный поток составил 3,6 миллиарда рублей, что на 85 процентов ниже показателя прошлого года.

Операционные результаты

Выпуск чугуна составил 2,7 млн тонн, что на 35% больше, чем годом ранее. Производство стали достигло 2,5 млн тонн, увеличившись на 8% по сравнению с прошлым годом. Такие показатели обусловлены проведением ремонта доменной печи № 5 в прошлом году.

Продажи металлопродукции достигли 2,79 млн тонн, увеличившись на 4% по сравнению с прошлым годом. Рост обусловлен повышением продаж чугуна и слябов до 0,24 млн тонн. Продажи коммерческой стали уменьшились на 7%, составив 1,14 млн тонн, из-за снижения спроса. Снижение объемов на 3% до 1,41 млн тонн зафиксировано и у продукции с высокой добавленной стоимостью.

Объём продаж продукции ВДС уменьшился на 3 процентных пункта по сравнению с прошлым годом и достиг 51% от общего объёма реализации, благодаря увеличению продаж полуфабрикатов.

— Экспорт железной руды сократился до 0,6 миллионов тонн (-22% к предыдущему году).

Взгляд БКС. Выручка составила 185 млрд рублей (прогноз: 165), EBITDA — 39 млрд рублей (37), чистая прибыль без валютных переоценок — 20 млрд рублей (20). Свободный денежный поток составил +3,6 млрд рублей, в том числе благодаря высвобождению оборотного капитала +14,3 млрд рублей. Чистый долг/EBITDA — около 0х (прогноз — 0х). Генеральный директор заявил, что с учетом неопределённости на рынке и отрицательного денежного потока за первое полугодие решено… не выплачивать дивиденды за II квартал 2025, как мы ранее и ожидали.

Александр Шевелев, возглавляющий компанию «Северсталь Менеджмент» в качестве генерального директора, подчеркнул:

Второй квартал 2025 года стал трудным для металлургической промышленности и всей российской экономики. Высокая ключевая ставка снижает спрос на металлопродукцию, который в первой половине года сократился на 15% год к году из-за уменьшения потребления в строительстве, машиностроении и энергетике. Несмотря на сезонный рост цен на 3% по сравнению с концом первого квартала 2025 года, средние цены на горячекатаный прокат остаются на 8% ниже уровня аналогичного периода 2024 года. Это оказывает давление на выручку и прибыль металлургов, особенно учитывая инфляцию затрат. Укрепление рубля затрудняет доступ к экспортным рынкам.

Объем реализации металлопродукции увеличился на 4% в годовом исчислении — до 2,79 млн тонн. При этом выручка сократилась на 16% по сравнению с прошлым годом из-за снижения средних цен продажи и роста доли полуфабрикатов в структуре продаж. Показатель EBITDA составил 39,3 млрд рублей, что на 36% меньше прошлогоднего значения. Рентабельность по EBITDA равна 21% (против 28% во II квартале 2024 года).

Компания продолжает масштабные стратегические проекты развития. В течение второго квартала инвестиции составили 43,5 млрд руб., что вдвое превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Средства направлены на модернизацию доменных мощностей, строительство фабрики окомкования и развитие высокодоходных продуктов. Из оборота капитала высвобождены 14,3 млрд руб. за счет сокращения запасов сырья и готовой продукции, а также снижения торговой дебиторской задолженности. Это позволило сформировать положительный денежный поток в размере 3,6 млрд руб. Долговая нагрузка остаётся одной из самых низких в отрасли (Чистый долг/EBITDA 0,01х), а размер денежной позиции гарантирует выполнение инвестиционных программ за счет собственных средств даже при текущих условиях. Вместе с тем, учитывая высокую неопределенность на рынке и отрицательный свободный денежный поток за первые шесть месяцев 2025 года, принято решение не распределять дивиденды за второй квартал 2025 года для обеспечения устойчивого финансового положения компании в будущем.