Изображение: img.freepik.com

Акции компаний после сильных колебаний котировок: МТС, ИКС 5, Мосбиржа, ВТБ, привилегированные акции Транснефти и Сургутнефтегаза, Аэрофлот и Сбер.

Рынок переварил дивгэпы тяжеловесов

Индекс Московской Биржи превысил отметку в 2800 пунктов. В июле произошли крупные распродажи ликвидных ценных бумаг, которые технически сняли с бенчмарка около 3%, но рынок уже усвоил эту ситуацию и начал расти.

В августе на рынок поступят дивиденды, которые могут быть частично реинвестированы. Это может подтолкнуть индекс вверх — ориентир до конца лета: 2900–3000 п. Перманентным фактором неопределенности остаётся геополитика. Курс на снижение ставки ЦБ поддерживает рынок.

Анализируем акции, которые выплатили дивиденды в июле. В прошлые годы крупные дивидендные выпуски завершались продолжительными периодами падения. На этот раз ситуация другая.

МТС

7 июля цена актива упала до 189 рублей. Через две недели после отсечки удалось подняться выше 212 рублей. Размер дивиденда составил 35 рублей, курс на момент фиксации перед падением — 225,5 рубля. Это означает, что выкуплено 23 рубля, или 65% всего провала. Несмотря на быстрый рост после снижения, полное восстановление июльского разрыва может занять несколько месяцев из-за возможного замедления темпов подъема.

ИКС 5

8 июля акции начали снижаться с большой разницей, достигнув минимума в 2804 рубля. Размер начисленных дивидендов составил 648 рублей, что почти равно 19%. К 21 июля курс достиг 3130 рублей, увеличившись на 11% от минимума. За две недели восстановлено 60% от падения. оценки Подтвердилось оперативное восстановление. Полностью скрыть июльский дивгэп на отметке 3446 рублей возможно до конца 2025 года. Фактором опережающей динамики служат перспективные дивиденды.

Мосбиржа

9 июля торги биржи завершились чуть выше 193 рублей, а в четверг наблюдался дивидендный gap более 13%. Размер дивиденда составляет 26,11 рубля. На минимуме недели акции были у 165 рублей, а в понедельник, 21 июля, уже под 180 рублей, или +9% от дна. В моменте перекрылось около 66% дивидендного gap. Для закрытия всего техразрыва акциям может понадобиться больше времени, чем на 2/3 пройденного пути — снижение ключевой ставки ЦБ способно оказывать негативное влияние на процентные доходы площадки.

ВТБ

Прибыль по итогам торговой сессии 10 июля составила 27%. 11 июля произошёл пробой цены до уровня 71 руб., а в выходные в момент колебалась под 83,5 руб. — это +17% от минимума, или уже перекрыто 63% всего пробития. Закрытие разрыва происходит быстро при повышенной дивидендных ожиданий Возможен быстрый рост ставок ЦБ, из-за чего курс может вернуться выше 90 рублей уже к началу осени. Сейчас поддержка держится на отметке 80 рублей.

Транснефть-ап

Последний день для покупки бумаг под выплату 198 рублей был 16 июля, доходность составила порядка 13%, а 17 числа произошел закономерный дивидендный разрыв. На минимуме технического прорыва даже не дошли до 1300 рублей, а на отскоке со дна уже было 1355 рублей, или +4%. Кажется, мало. Но все относительно: за сутки до дивидендного разрыва бумаги взлетали на максимумы за год, было аж под 1500 рублей. Поэтому акции остаются в фаворитах, а скорость перекрытия разрыва может вскоре возрасти. Такой дивидендный разрыв может быть закрыт уже в начале осени.

Сургутнефтегаз-ап

17 июля дивиденды (дивгэп) составили 45,11 руб., что эквивалентно чистой дивидендной выплате 8,5 руб. с учетом налога от цены закрытия 16 июля, или примерно 16%. За четыре торговые сессии бумаги отскочили до 47,2 руб., увеличившись менее чем на 5%. В этом году акции проигрывают рынку из-за высокой чувствительности курса к валютным факторам: доллар, евро, юань находятся на многолетних минимумах. Отсюда и низкие ожидания дивидендных выплат по акциям в 2025 г. Полное закрытие дивгэпа может занять длительное время, возможно, даже не в этом году, поскольку девальвации не ожидается. Тем не менее технически возможен отскок перепроданных инвалют.

Аэрофлот

В четверг фиксировали список лиц на получение дивидендов — 5,27 руб., а в пятницу был дивидендный gap до 57,3 руб. На старте недели курс подскакивал выше 61 рубля, или почти +5% с дна 18 июля. Акции очень чувствительны к геополитике. До полного перекрытия дивидендного gap под 62 рубля не хватало около 1,5%. Такие небольшие проценты — внутридневной шум в рамках стандартной волатильности. Дивидендный gap может быть перекрыт в любой момент, акционеры скоро получат свои 7% чистой дивидендной доходности.

Сбер

Лидер российского рынка избавился от дивидендов за 2024 год. Выплата составит 34,84 рубля, или около 10%. В пятницу курс даже не достиг 300 рублей, а в понедельник подскакивал выше 314,5 рубля. Для полного закрытия разницы пока не хватило менее 4%. Такое движение может произойти до конца месяца при стабильной внешней обстановке и снижении ставки ЦБ 25 июля.